试水在线转让 银行理财走出“封闭”顺水鱼财经

银行封闭式理财产品正在走出“封闭”。继浦发银行推出“理财产品柜面直接转让”服务后，更多的商业银行也在打破固定期限理财产品流动性差的局限。近日，浙商银行正式推出“理财产品在线免费转让平台”，为理财产品在线“定变活”实现破冰。

事实上，随着利率市场化的深入发展以及监管政策对理财产品揽储功能的限制，银行理财产品市场正在悄然发生变化，其中“可转让”早已成为监管部门和投资者关注的焦点。在业内人士看来，未来理财产品二级市场或成为主流趋势。

浙商银行推线上免费转让平台

在传统的概念里，“固定期限”类银行理财产品意味着比活期更高的收益，同时也意味着无法随时变现。但随着收益率的日益走低，银行理财产品无法随时变现的局限也在逐渐突破。

近日，浙商银行推出了全国首家“在线自主个人理财产品转让服务”，通过“理财产品网上免费转让”平台，持有浙商银行封闭式理财产品的客户可进行转让，目前免收手续费。

根据浙商银行设定的网上交易规则，浙商银行所有封闭式理财产品均可转让，无地域限制。记者查询发现，浙商银行' 理财客户可通过登录网银，在“投资理财——本行理财”中自主发布转让信息，收益可以在银行规定的区间内自主发布，如果有投资者在网上银行看到转让信息并且符合自己预期，则可以购买转让产品。据悉，该行后续还将开通个人手机银行、增金宝App等渠道的办理方式。

浙商银行并非是首个推出理财产品转让渠道的银行。早在去年11月，广东华兴银行相关负责人就在新闻发布会上透露，拟于年底推出可转让银行理财产品，通过学习平安陆金所的债权转让模式，实现银行理财产品的可转让，以满足客户流动性的需求。

而就在今年3月，浦发银行推出“理财产品柜面直接转让”新业务，让理财产品可提前变现。

理财产品加速二级市场化

为提高理财产品流动性，此前，' target='_blank' >苏宁金融、阿里等' 互联网平台均推出了理财产品提前变现功能。以招财宝为例，变现要按变现金额的0.2%收取手续费。而银行方面亦在不断探索。

早在2012年7月，建行深圳分行"乾元"2012年第135期 （183天）固定期限资产组合人民币理财产品”发售。该款产品较以往最大的不同就是在投资满5个工作日后，可以在深圳前海金融资产交易所进行二级市场交易。这也成为银行理财产品交易转让的首次尝试。

今年以来，市场资金面持续保持相对宽松状态，银行理财产品的收益率也因此逐步下滑，银行理财产品面临的压力也愈来愈大。而随着' 互联网金融平台理财产品转让的活跃，银行对理财产品变现一直以来的谨慎态度也有所改变。

分析人士指出，在目前银行理财产品刚性兑付特性依旧的背景下，流动性风险是完全由银行所承担的。如果为产品增加转让功能，则产品期限与投资资产期限可以相匹配，投资者如需资金可以将产品中途转让给其他投资者，银行承担的流动性风险将降低。

然而，如果仅仅是一款产品或一家银行的产品可交易难以盘活整个银行理财产品市场的资金。因此，业内人士分析认为，建立符合规范、标准统一、有公信力的第三方平台已成为一种趋势。事实上，银行理财产品的转让流通早已成为监管部门较为关注的问题。今年4月，中央财经大学' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)业研究中心主任' target='_blank' >郭田勇曾表示，监管机构正研究可供银行理财产品交易或转让的统一的平台，平台做好之后，有流动性方面需求的投资者都可以通过这种平台来转让所有银行的理财产品，或是出台制定相关的转让细则等。 （金投）

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互联网银行苦等政策放行网商银行推首个贷款业务

依靠着阿里系及腾讯系背景，网商银行和微众银行这两家互联网银行在批准筹建之初占尽风头。但由于远程开户的政策尚未放行，互联网' 银行业务落地颇为缓慢。日前，网商银行宣布，该行与全球最大的中文网站流量统计机构CNZZ合作，面向中小规模的创业型网站推出信贷产品“流量贷”，这也是网商银行开业以来的首个贷款业务。

“流量贷”产品是网商银行首次向阿里巴巴平台之外的小微企业发放贷款。对于放贷的审核，网商银行将根据CNZZ平台上网站的流量统计数据，综合考量网站的经营状况、网站经营者的个人信用等因素，向网站提供单笔最高100万元的贷款，首批授信总体额度为100亿元。贷款期限最长是一年，贷款日利率为万分之4.5，申贷者可以选择分12个月每月等额还本金的方式，也可以随时提前还款且无任何手续费或者服务费。

由于远程开户政策尚未放行，网商银行没有存款来源。记者了解到，“流量贷”的资金来源是蚂蚁小贷的资金池。蚂蚁金服相关人士透露，蚂蚁小贷业务即将并入网商银行。

远程开户政策显然是症结所在。平安证券分析师励雅敏表示，微众银行定期、活期存款产品并没有在App中直接体现，这意味着微众银行无法自己沉淀低成本的存款，负债端来源基本都是同业拆借。

中金公司研究人员认为，“远程开户的刷脸认证技术年内难以得到监管认可，网络银行还需另辟蹊径。”。从这一角度来看，互联网银行在当前的市场格局中占据一席之地并非易事。 （京商）

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7月来国有大行理财规模平均普增千亿

在7月指数大跌之时' 券商的调' 研报告中，多家银行都反映3300点是配资的集中平仓区域。8月24日、25日连续下跌后，这一指数关口被击穿，理论上通过配资优先级进入资本市场的理财资金将面临冲击。

而从另一个角度来看，股市的大幅波动也撬动了银行理财规模上涨。根据银行人士提供的数据，7月以来，国有大行理财产品规模平均增长10%，增长幅度在1000~2000亿；城商行等规模相对较小的银行理财规模增长15%~20%。

7月资金开始回流

对于银行理财来说，资金从股市回流包括两个层面，其一是投资者投资方向从股市转向类固定收益产品，其二是银行理财资金投向股市的部分回流，包括优先级配资、打新等。根据各银行在中国理财网进行的产品登记数据来看，7月份开始银行理财发行量明显增长。

一位国有银行人士透露：“下半年以来各家银行都出现了不同程度的增长。从已出7月份的数据来看，几家大行分别增长约1000~2000亿。”

7月初曾有券商人士测算，银行体系配资规模伞型+结构化+两融受益权合计约1万亿。

这个数字得到多位银行资管部高层的认可，但对于现在的存量规模尚没有明确统计。有股份行资管人士表示：“银行已经做出投向结构调整，资本市场方面倾向于量化对冲和大股东增持，其余部分都在缩减。”

债券仍是银行资管“主食”

缩减入市资金相当于暂别了一类高收益资产。相应的股市下跌也影响了银行理财的收益率，目前没有收益相匹配且能成规模投入的方向，只能先投向收益更低的资产。

某大行资管人士坦言，无风险收益率下降，资产端略为匮乏，其理财资金从打新基金赎回后，就直接投向了货币类资产。

下一步投哪？银行资管仍会将债券作为“主食”。

对于投资债券，银行不做直投，通过与券商、基金合作，以MOM、FOF的形式做债券委外投资，可以放大资产端收益。“产品中会加入一定比例的杠杆，理财资金投资收益率约6%。”一位银行资管人士表示，“这种模式多年前已经存在，只是当时银行直接做债券投资就能获得较高收益，应用并不普遍。今年下半年，这种模式可能会被银行普遍应用。”

另外，目前量化对冲也是银行资管研究的重点。银行量化对冲配资最高杠杆比例可达1：9，普遍杠杆率在1：5左右，单一资管计划模式对劣后资金的要求多介于3000万~5000万，期限一般为一年，银行理财资金收益率在7%左右。

但上述人士也表示：“量化对冲、上市公司股东增持，以及资产证券化，都是方向，也陆续有落地项目，但现阶段都难以成规模的投资，对于未来哪类资产能成为主力，还要看市场趋势的变化。” （21世纪）