新VC基金遭遇“创业寒冬”是怎样的体验？米仓资本创始人沈振：这个冬天，VC也会死掉一半！顺水鱼财经

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一支全新的VC基金遭遇“创业寒冬”是怎样的一种体验？作为一家新型的VC，在短短一年内经历从繁华到趋冷，沈振的视角有些独特：“今天来看，VC的寒冬会迅速到来。”
假如我在知乎提问沈振，应该是这样开始：一支全新的VC基金遭遇“创业寒冬”是怎样的一种体验？ 米仓资本就是这样的一支基金：一年前，在创业最鼎盛的时期，该基金成立；一年后的今天，创业已经进入寒冬。这让这家年轻的VC巨头得以重新审视创业这件事儿，当然，作为米仓资本的创始人，沈振也看到了寒冬带来的更多机会。 米仓是谁？ 米仓资本官方介绍中透露：“米仓资本由" 阿里巴巴集团创始人及老阿里、资深资本市场投资人共同发起设立，管理团队由原阿里高管以及国内资深顶尖的投资专家组成，致力于帮助新一代创业团队成为中国乃至世界的行业领袖，投资方向立足于信息产业最热门领域，包括移动互联网、智能硬件、云计算、数字娱乐、影视娱乐等。” 从资金规模来讲，米仓资本有云梯、猫头鹰在内的早期和中晚期系列基金，基金规模超过50亿元。从资金量上来讲但在业界，米仓资本一直刻意的低调，较少发声。 “我们一直在思考，米仓到底是谁？经过这一年对创业和VC领域的理解，我们给出了自己的定位。”沈振告诉思达派（Startup-Partner.com），米仓对投资的理解，和别人明显不同的地方有两点： ①“创业服务公司” 其实VC注重投后的，并不止米仓一家。" 险峰华兴、经纬创投等等，都把投后服务作为竞争力之一，但是认为自己是一家创业服务公司的，恐怕就就只有米仓资本才肯这么“接地气”了。 “截止到2015年3月，米仓资本投了21个项目。早期项目投资体量比较小，有很多共性需求：比如公关需求、技术需求等等。”作为阿里巴巴早期团队成员，沈振非常在乎创业团队的感受。于是米仓资本投资了两家纯技术团队，然后又投资了一家针对数据底层的技术团队等。 ②“链”投资 米仓资本在投资方向上，更喜欢针对一个产业链进行不断拓展，也就是说，他们更喜欢产业链上下游有密切关系的投资。这样一方面，已投企业的需求，会印证被投资企业的商业逻辑；另一方面，已投企业的创始人，会对被投资企业做出更准确的价值判断。 沈振谈寒冬：一半的VC会死掉 作为一家新型的VC，在短短一年内经历从繁华到趋冷，沈振的视角有些独特：“今天来看，VC的寒冬会迅速到来。” 首先，VC拿钱会随着经济变冷而遭遇寒冬。最近多家VC发出警告，要求被投企业赶紧融资、准备过冬。由于大多数VC都是募集资本，接下来新募资本增速会变慢。很多小基金接下来会很难过。 其次，业务响应速度问题。过去，具有更深厚资源的上市公司等传统机构，对于创新的响应速度比VC慢很多，留给创业者和VC一个很大的窗口期。但现在传统机构对于创新的响应速度非常快，尤其是上市公司，通过自己干或者直接投资的方式，切走一块蛋糕。 从产业链角度来看，VC需要融资、投资和投后管理。而上市公司融资容易、投资和投后基本都在实业领域上，更加专业，而且本身就在产业链上。在寒冬时期，对VC来说是非常大的挑战。 目前，中国有2万家注册的VC，其中有业务运营的超过8000家。沈振预测，这次寒冬如果持续下去，将会有一半的VC死掉。 但对于创业企业，沈振则相对乐观。“确实会有一批创业企业死掉，但对于优秀的创业者而言，这是非常好的机会。”当然对米仓而言也一样。沈振透露，米仓资本主要为自有资金，并不担心融资难或者长期持有问题，因此，接下来，将是米仓在寒冬里重点狩猎的时间。 面对冬天，米仓如何应对？ 作为新型VC，面对冬天，米仓这样做…… 米仓资本刚成立的时候，沈振带着更多的理想主义，表现也更为激进。但随着一系列的项目投下来，沈振认为当下的创投圈太过浮躁。在“冬天论”到来之前，沈振就开始带领米仓进行转型。 “最初米仓的投资偏早期，虽然估值已经被高估，但是问题还不大，毕竟上升空间还有。但目前后期的很多项目，包括独角兽项目，距离天花板已经很近了——目前来看，创业企业的数据远远不足以支撑估值。” 发现创业领域这一状况之后，米仓资本开始把节奏放慢，将投资重点放在了优秀创业企业B、C轮融资上。 “早期项目还会看，撒种子一样的投，但孵化功能会放弱。”米仓在接下来会战略投资一些技术领域、容易形成壁垒和门槛的技术公司。 作为以服务创业者为己任的思达派（Startup-Partner.com）创小二来说，当然还要关注米仓资本这种变化对创业者带来的主要影响。对此，沈振透露，未来的投资基本上是看团队。 “看CEO战略眼光、对未来的判断，团队的整体能力。”沈振告诉创小二，“他们会在业务讨论会观察CEO以及管理层的运作方式，看CEO是否能够准确传达公司的方向和价值观，看管理层是否会准确理解CEO的意图。”
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