从2030亿到8亿：拆穿苹果现金储备传说顺水鱼财经

在谈到苹果的发展前景，尤其是谈到苹果股票 的投资价值时，2030亿美元的现金储备总是会被重点强调，但事实上，这个数字很大程度上都是虚高，并没有考虑到海外现金拿回美国回购股票 或者派发股息需要缴纳的税款，更没有考虑到苹果的各种债务。
MarketWatch专栏作家亚兰兹(Brett Arends)撰文指出，尽管一直以来，在谈到苹果的发展前景，尤其是谈到苹果股票 的投资价值时，2030亿美元的现金储备总是会被重点强调，但事实上，这个数字很大程度上都是虚高，并没有考虑到海外现金拿回美国回购股票 或者派发股息需要缴纳的税款，更没有考虑到苹果的各种债务，如果将这些都计算进去，苹果真正的净现金将只剩下8亿美元—— 如果你也是数以百万计的苹果股东当中的一员，那么关于苹果，你最钟意的除开新版iPhone 6s之外，十有八九就是公司号称银行账户中存放着的2030亿美元的现金储备了吧。  这个数字已经被无数媒体报道了无数遍了。在公司最近的一份季度财报上，这一数字见于第8页。这是美国企业史上的一项重大纪录。单单过去十二个月当中，苹果的现金就增加了500亿美元。折合到具体股票 当中，当前价格约110美元的股票 ，每一股就能分到36美元现金……  简直是完美，完美到只剩一个小小的问题：  这些现金储备基本上就是个幻觉，甚至是一个骗局，一篇最新的研究报告刚刚证实了这一点。事实是，虽然资产负债表上的数字庞大，但苹果的真实现金储备只相当于前者的很小一部分。  事实上，同样的论断恐怕也适用于苹果首席执行官库克(Tim Cook)的净资产值评估数字。 投资者打算直接从这笔钱当中得到好处，那显然要失算了" alt="海外现金的使用，苹果管理层会有自己的打算，但如果投资者打算直接从这笔钱当中得到好处，那显然要失算了" src="http://pic.pedaily.cn/201510/20151091510423382.jpg" /> 海外现金的使用，苹果管理层当然会有自己的打算，但如果投资者打算直接从这笔钱当中得到好处，那显然要失算了首先，正如智库公民税收公正组织(Citizens for Tax Justice)周二发布的一份新研究报告所指出的，苹果(AAPL)名义上的现金储备当中有惊人的1811亿美元是为了不向山姆大叔交税而安排在海外的。  果粉可以耸耸肩，说，“哦，这只不过是一些自由主义智库的一家之言”。可是数字的真正来源正是苹果自身，这些可以在最新财报的第31页找到。  公民税收公正正将矛头对准美国企业的海外避税操作，他们的目标不只有苹果，他们的报告很值得那些对政治或者经济有兴趣的人好好研究一下。  不过，对于喜欢研究金融的人，尤其是研究苹果财务状况的人，这报告也很有启发性。  报告指出，如果苹果试图将这些资金拿回国内，他们就必须缴纳大约592亿美元的税。这就意味着，如果他们打算通过派发股息或者回购股票 的方式将这些资金回馈给股东，过个税务关就得先缩水三分之一。  当然，苹果也表示过，他们没有计划将这些资金拿回来。问题在于，只要美国税务部门摸不到这笔钱，苹果的股东也肯定摸不到。因此，这笔钱虽然存在，但是对于苹果股东的意义，无疑就大打折扣了。  坏消息并不是到此为止。  苹果的资产负债表上还显示，将应付账款和其他债务合计起来，他们总计欠债1475亿美元，此外还有315亿美元“资产负债表下”债务，比如租赁和购货承诺等。 美元" alt="一个美丽的神话，价值2030亿美元" src="http://pic.pedaily.cn/201510/20151091510421673.jpg" /> 一个美丽的神话，价值2030亿美元  如果将这些欠债扣掉，苹果的现金储备其实就不剩下什么了。2030亿美元？连这个数字的小指头都不到。  那么，真正的答案到底是怎样的呢？10月27日的第四财季财报会让我们了解最新情况。  我们已知的是，截至6月30日，计入这2030亿美元现金，以及库存和应收账款等，苹果总计拥有2390亿美元的流动资产，而资产负债表上和表下的债务总计为1790亿美元。  此外，如果想要拿回海外现金来回馈股东，还要缴纳592亿美元的税款。  最终计算得出的数字是，苹果真正的现金家底只有8亿美元。  具体到每一股，并非36美元，而是14美分。  洗洗睡吧。
【本文为合作媒体授权投资界转载，文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点，不代表投资界立场，转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系（editor@zero2ipo.com.cn）】