2016中国理财市场前瞻顺水鱼财经

对于投资者来说，2015年是一个充满“意外”的一年。根据目前理财市场中重重因素推算下去，或许这种意外还将继续。但经过了股市暴涨暴跌的洗礼，市场还是那个市场，投资者却已变得更加冷静了。

接下来的一年，银行理财或将借势净值型产品逆市而起，股市趋于慢牛，P2P监管落地，来年很可能会赚个盆满钵盈等等，这种预测或许并不能及时应验，但我们通过这种预测，希望给投资者提个醒，“意外”还有很多，但面对投资，我们都要保持理性。本刊记者张璐综合整理

1.P2P

监管细则落地 收益回归理性

网贷行业监管细则备受关注，却迟迟未出炉。有媒体报道称，银监会牵头制定的P2P管理办法已定稿，在本月开始向社会征求意见，并将于明年年中落地，同时设有18个月左右的过渡期。

根据目前P2P的发展现状，记者梳理出未来一段时间P2P的发展脉络，主要有以下几点：

1、收益率进一步回归理性，经过两年的市场培育和投资教育，现在的P2P投资者更为理性了，更加明白了高收益必然意味着高风险的事实真相；2、移动端占比渐高，近些年' 互联网移动端的用户流量一直在增加，即使不会在PC端操作的用户，也都是会使用移动端的手机或者平板的，这是一个更大的市场，数据也表明，使用移动端的P2P用户越来越多，增长率不断提升；3、平台跑路或将继续。随着监管规则的落地，所有平台都会面临着一次大的考验，不合规的或者无法合规的或者经营不善的，可能就会直接被淘汰出局了。

2.股市 稳健慢牛为主

中国社会科学院经济蓝皮书课题组16日表示，2016年中国股票 市场“慢牛”可期，预计上证综指在3200点至4000点范围内波动。

课题组表示，从市场运行的角度看，中国资本市场的无风险利率已经很低;大类资产配置渠道偏少，股市是一个很重要的选择渠道;上市公司壳资源的稀缺及所具备的融资功能使其通过增发融资收购优质资产达到做大自己成为可能。习近平总书记已经不下5次提及股票 市场的健康稳定发展和融资功能的发挥，保护中小投资者的利益。高层领导在不同场合也明确指出股票 市场不能大起大落。这些都构成了股票 市场指数逐步上行的动力。

3.银行理财 抓住节点 分散投资

在股市疯牛席卷之后，加之P2P一度风光的收益、利率水平的一降再降，令今年的银行理财黯然失色。据统计，从2014年1月的5.76%到2015年9月的4.49%，不到两年银行理财产品的月平均预期收益率下降了1.27个百分点，降幅达22%。

净值型产品增长势头非常迅猛。2014年全部开放式理财产品中，净值型理财产品资金余额5607.5亿元，较2013年年末增长4079.7亿元，增幅达267.03%。

无论如何，紧随“保本理财”的投资大军在转变方向的同时，也不能错过来自银行理财这一渠道日新月异的变化，毕竟，面对股市等其他渠道，银行在一定程度上能够做到最大限度的保证投资者的本金。而在选择来自银行的产品时，投资者则要坚持抓住节点的原则，并且在投资布局上尽可能的做到“鸡蛋不要放在一个篮子里”。

4.人民币 汇率双向波动

就近期美元兑人民币外汇市场而言，人民币贬值压力突显，因而此次有效汇率的适时推出，将减缓央行为盯住美元而承受的巨大压力，意味着美元对人民币双向波动将进一步加剧。同时，未来灵活的汇率双向波动应该成为央行常态化的目标而并非维持名义汇率的窄幅波动，人民币汇率双向波动将进一步加剧。

今年10月31日上海' 自贸区也正式推进研究合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点，允许满足一定条件的境内个人直接投资境外股票 、债券，购买' 保险或进行置业，突破目前每人每年5万美元的汇兑限额。

人民币国际影响力增强不仅让百姓“走出去”花钱硬气，也吸引更多国际财富“快到碗里来”。就像阿里巴巴在' 美国上市惠及当地投资者一样，让国外企业以人民币标价来我国上市，让中国投资者分享这些企业成长发展的果实，这样的愿景在为时不远的将来有望实现。

5.基金 新兴行业受青睐

临近年关，基金公司开始筹划布局2016年资本市场。我们梳理部分基金公司明年投资策略发现，在资金宽松的整体预期下，A股长期牛市环境成为共识，改革和经济转型成为明年关键词。在此经济背景下，新兴行业也成为基金公司的投资主线。

展望明年行情，流动性被认为是影响股市的重要因素之一。在流动性的判断上，受访基金公司观点也颇为一致，普遍预计2016年货币政策整体中性偏宽松。在资金充裕的情况下，大类资产配置转向股市的趋势未变。

' target='_blank' >景顺长城基金也表示，供给侧改革将成为驱动内生增长的关键，在市场重建过程中，机会大于风险，利于主动选股。

信诚基金(博客,微博)分析，在经济转型的大背景下，上市公司也在积极通过兼并收购等方式寻求新的发展方向，未来将倾向给予符合经济发展方向、具有成长空间的行业和公司溢价，不囿于传统的估值指标，以适应投资的新常态，中长期坚定看好成长和新兴行业。

6.债券 行情仍然向好债市风采依旧

2015年以来，经济表现持续疲弱，央行货币宽松政策加码，债券市场持续上涨。截至12月17日，中债综合财富总值数上涨7.27%，债券基金中，纯债基金、一级债基、二级债基平均净值涨幅分别为9.69%、10.44%、13.24%。继2014的债券大牛市之后，债券基金2015年继续为投资者交出了满意的答卷。展望明年，我们认为债市行情仍然向好，债市风采依旧。

2016债市继续向好趋势不改。在利率下行的大趋势下，债券市场防范信用风险将更为关键。2015年已是信用事件频出的一年，随着供给侧改革的逐步推进，预计2016年信用事件的爆发将更为频繁。投资者需要加强信用债券自下而上的研究力度，降低高收益债券的配置比例，防患信用风险于未然。