加息预期上升 黄金短期弱势顺水鱼财经

在全球金融市场维持了数周的稳定后，美元升息的预期再度主导了市场情绪，黄金目前自高点已经回落约5%。

文/中国' 工商银行(' 601398,' 股吧)贵金属业务部交易员 刘潇

受美联储可能' 加息的预期打压，近期全球金融市场几乎全线下挫，美元指数则是“一枝独秀”，至两周以来的高位。具体来看，' 现货黄金在8月22～26日5个交易日中全部收跌，其中8月26日盘中一度冲高至1342美元/盎司高位，但随后回落超过20美元/盎司，收报在1320.6美元/盎司，较之前一周下跌1.43%,周K线表现为两根十字星后的大阴线，市场短期疲软态势尽显。

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资金流向方面，根据CFTC 在8月26日公布的的持仓情况显示，截至8月23日，黄金' 期货的非商业净多头头寸较之前一周小幅增加1.1万手至29.4万手，目前非商业净多头总持仓占比仍维持在51%左右，处于较高水平。这一数据表明至少在8月23日之前，对冲基金并未大量撤出在黄金期货多头上的资金，其对金价中期走势仍有较强的信心。从债券市场来看，近期' 美国10年期国债收益率继续出现上涨态势， 8月26日报收在1.62%，比之前一周小幅上涨3个基点，市场对未来升息的预期有所提升，因此推升了债券市场收益率。美元利率互换方面，截至8月26日，1年期、3年期和5年期的美元利率互换价格分别报在0.93,1.05,1.16，均较之前一周有所上升。实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust近期小幅增仓0.6吨至956.59吨，结束了最近连续减仓的趋势。

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8月底的' target='_blank' >杰克逊霍尔全球央行年会显示出了美联储官员的鹰派态度。目前9月升息的预期已接近30%，而12月加息的概率已经过半。但总体来看，我们认为联储官员的言论并不具有太准确的参考意义，虽然' target='_blank' >耶伦讲话表示加息理由增强，但并未暗示9月升息，因此今年的首次加息放在12月的可能性较大，基本符合市场预期，金融市场均已消化这一预期。

在全球央行年会过后，市场的经济数据就显得更加重要。如果近期美国经济数据继续保持强劲，那么加息极有可能提前到来，届时对于黄金将是一个重大利空。而如果数据弱于预期，则市场还会延续之前的趋势，金价超跌反弹的可能性较大。对于黄金价格的展望，目前市场已经跌至上周我们提到的1310～1320美元/盎司区间上沿，从整体市场环境来看，至少9月议息会议前，金价继续维持弱势的概率较大。

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8月26日市场密切关注杰克逊霍尔央行年会，会上包括美联储主席耶伦在内的众多美联储官员发表了讲话。虽然耶伦对于加息时点一如既往地打太极拳，但从她的语调中却可以明确感到鹰派倾向。美联储副主席' target='_blank' >费希尔的讲话更像和耶伦演了一出双簧，费希尔明确对9月可能升息的命题给出了肯定的答复。此外，其他美联储官员也都各抒己见支持年内升息，这使得支撑美元指数飙升触及9日高位。

耶伦称：“最近几个月以来，再次加息的理由已经增强，循序渐进地加息是适宜的。劳动力市场状况稳固，经济温和增长，就业市场将继续强化，通胀率将继续提高。经济形势正接近美联储的就业和通胀目标。”

耶伦表示：“通胀率将在未来几年内升向2%，货币政策并非处在预设路径上。一些估测数据显示实际中性利率接近于零。不过投资仍然疲软，外需低迷。我们预估美联储利率路径的能力相当有限。FOMC没有在积极考虑额外的工具，未来值得研究一下更宽范围的资产购买。”

9月5日-9月11日重点资讯提示

日期 北京时间 重要资讯

9月5日 16:30 欧元区9月Sentix投资者信心指数

17:00 欧元区7月零售销售年率

9月6日 17:00 欧元区二季度GDP年率终值

22:00 美国8月ISM非制造业PMI

9月7日 09:30 ' 澳大利亚二季度GDP年率

16:30 ' 英国7月工业产出月率

9月8日 19:45 欧洲央行利率决议

20:30 美国当周初请失业金人数

9月9日 09:30 中国8月CPI年率

22:00 美国7月批发销售月率