中钢债转股方案点评：时隔十七年 国企债转股重启顺水鱼财经

摘要一。

' 中钢国际(' 000928,' 股吧)9月28日发布' 公告,母公司' target='_blank' >中钢集团债转股方案获得批准。中钢债转股的方案还没有对外公布,根据媒体的公开报道,目前企业背负' 金融债务600亿,其中留债部分和转股部分大约各占一半。转股部分是将金融债务转为' 可转债,第四年开始逐年转股,留债部分利息下降至3%。

摘要二。

采用可转债的形式可以减轻商业银行资本充足率压力,因为目前监管层面对于可转债的风险权重还没有做出要求,转股之前可以认为是债权。

根据媒体报道,中钢集团会在中钢股份下面设立新的子公司用于资本运作,甚至整体上市,但是银行的退出后损益仍然取决于公司的基本面。

从目前的情况看,“10中钢债”转股的可能性较低。公募债投资者较多,如果对其实施转股,那么处理起来非常复杂。中钢公布债规模不大,企业出于成本以及自身形象考虑对于债券转股的意愿不强。

本轮债转股更注重企业和债权方的意见,' target='_blank' >东北特钢的债转股方案在债权人极力反对下无果而终。

近期央企发生的信用风险均已解决或者有较大的进展,反映出尽管有经济有所下行的压力,国资委对于央企仍然有所支持。

风险提示。

债转股实施进展缓慢,未来政策调整。