原油价格暴跌美股这次何以无动于衷？_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——油价的这波跌势和2014年和2016年的下跌相比，在很多方面非常相似：原油价格暴跌，非美国原油生产者在绝境中挣扎以保持供给，原油生产商的高收益债券让投资者担忧。但这次出现的一个现象与以往不同——股市这一次好像对此无动于衷。
油价的这波跌势和2014年和2016年的下跌相比，在很多方面非常相似：' 原油价格暴跌，非' 美国原油生产者在绝境中挣扎以保持供给，原油生产商的高收益债券让投资者担忧。但这次出现的一个现象与以往不同——' 股市这一次好像对此无动于衷。

在过去的一个月内，标普500指数的日内波动和原油价格的相关性几乎为零，创下今年1月以来最低，并且远低于2016年时录得的五年新高。2016年时原油价格在反弹出现之前，最低触及26' 美元/桶附近。

这种现象的出现可能比较容易解释：终结于2016年的熊市，将指数中的' 能源公司资本清洗一空，降低了能源业对整体市场的影响。而目前，能源股票 在标普500中的占比不到6%，远低于3年前的11%。
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另有一个解释是，投资者认为油价走软并未带来对称性风险。原油和高收益债券市场的相关性最近以来也出现弱化，目前的相关指数为0.32，同样远低于2016年2月时的峰值0.87。

据投行Jefferies驻香港首席全球股票 策略师Sean Darby称，现在和过去最大的不同之处在于，油价低迷之外还存在中国需求的放缓，同时美元在' 美联储加息之前不断走强。Darby补充称，另一个关键的不同在于，北美' 页岩油生产商的盈亏平衡率比之前更低。

Darby在周四的报告中称，“油价的背景截然不同，2016年的资产负债表通过融资得到了大幅改善，同时有很多产油商在油价上升时做了对冲。” 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。