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周评:资金紧张状况延续 债市不容乐观顺水鱼财经

核心摘要: 和讯特约 本周上交所市场小幅上行,周五上证国债收于160.65点,较上周末微涨了0.02点,全周共成交了10.55亿元。上交所企债市场小幅上扬,周五上证企债指数收于209.20点,较上周末上涨了0.16点,共成交87.35亿元。本周小幅上扬,12月品种(TF1612)收盘报101.320元,较上周上涨了0.095元。从市场情况看,本周市场资金面仍略显紧张,交易所债市上涨乏力,银行间债市超跌反弹,见下图:
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和讯特约

本周上交所" 国债市场小幅上行,周五上证国债" 指数收于160.65点,较上周末微涨了0.02点,全周共成交了10.55亿元。上交所企债市场小幅上扬,周五上证企债指数收于209.20点,较上周末上涨了0.16点,共成交87.35亿元。本周" 国债期货小幅上扬,12月品种(TF1612)收盘报101.320元,较上周上涨了0.095元。从市场情况看,本周市场资金面仍略显紧张,交易所债市上涨乏力,银行间债市超跌反弹,见下图:

周评:资金紧张状况延续 债市不容乐观

资金面上,本周市场资金面延续紧张情绪,短期品种利率继续上行," 银行市场债券质押式" 回购7天品种利率小幅上涨,下半周加权平均利率在2.8%附近。具有标志性的1个月SHIBOR品种波动不大,周五为2.8260%。本周央行在公开市场上进行了9000亿元逆回购操作,对冲8600亿元逆回购到期资金后,最终实现资金净投放400亿元。市场" 分析人士认为,近段时间以来,央行通过公开市场连续净投放资金以维稳流动性,本周初见成效后,公开市场随即又转为微量净投放,再度验证了市场对流动性紧平衡的预期。考虑到人民币贬值压力犹存、资本外流压力依然较大、 keyword=通胀" 通胀预期升温、年末季度性因素等,预计未来一段时间内资金面将延续稳中偏紧格局。

对于未来的货币政策," 海通证券(" 600837," 股吧)姜超在报告中提到,货币政策偏紧,利率中枢抬升。央行在三季度货政报告中提及当前物价上行的压力,再加上通胀预期抬升、" 美国年末 keyword=加息" 加息窗口渐近,人民币持续承压,多因素下,货币政策短期偏紧,央行不再降准,而是使用流动性工具对冲资金外流,并拉长投放资金期限,使得回购利率中枢抬升且利率波动加大,同样制约" 收益率下行空间。

进一步回顾近期央行的公开市场操作,对第三季度货币政策执行报告有了更为深刻的理解。央行网站11月8日发布的2016年第三季度货币政策执行报告,全文中罕见地7次提到“泡沫”,尤其是首次在表述中提出“稳增长与防泡沫之间的平衡”,这被视作货币政策在保持稳健的同时,正注重转向抑泡沫防风险,未来“去杠杆、防风险”的措施力度或将还会延续。而在此后的两周时间里,市场资金面开始逐渐紧张,市场利率有所上升,或许标识着市场资金面已经发生了根本的改变。

总体来看,年内市场资金面紧张,对债市的走势形成不利的影响,而明年的市场资金面存在较大的不确定性,债市或将出现较大的震荡,注意控制风险。(本文仅代表作者个人观点)

(责任编辑:陶海玲 HF003)
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