天治、农银汇理携手垫底 人心散了好业绩只能在梦里顺水鱼财经

今年前5个月，农银汇理' 大盘蓝筹和' 天治核心收益率分别为-17.07%和-16.59%，排在522只偏股型基金的倒数第二和第三位。比起上投摩根整体判断失误，' 天治核心(' 163503, ' 基金吧)成长和农银汇理大盘蓝筹的垫底则可归咎于从上到下的人事动荡

马年刚度过不到半程，一些基金已经明显跑不动了。

天治核心成长和农银汇理大盘蓝筹便是' 业绩落后的代表。今年前5个月，李洪雨管理的农银汇理大盘蓝筹收益率为-17.07%，秦海燕管理的天治核心成长收益率为-16.59%，分别排在522只偏股型基金的倒数第二和第三位。

比起上投摩根整体判断失误，天治核心成长和农银汇理大盘蓝筹则可归咎于自上而下的人事动荡，进而导致投研能力下降和业绩垫底。

农银汇理陷人事地震阴影

农银汇理大盘蓝筹以-17.07%的收益率排在偏股型基金收益排名的倒数第二位，对于尴尬的排名，农银汇理相关负责人给出的解释是，“由于基金契约的限制，' 农银大盘蓝筹基金投资于大盘蓝筹' 股票 的比例不少于股票 投资比例的80%，大盘蓝筹类股票 基金与全市场股票 基金相比，收益率增长所受的制约比较明显。该基金已在基金契约允许的范围内，最大限度地调整股票 仓位配置。”

但同类产品可没这么“熊”。' 招商大盘蓝筹(' 217010, ' 基金吧)和' 工银瑞信大盘蓝筹(' 481008, ' 基金吧)的收益率均为-5%。同为大盘蓝筹基金，5个月的收益率却相差10%以上，农银汇理给出的受到基金契约限制的解释难以成立。

农银汇理大盘蓝筹一季度末十大重仓股中，有8只股票 在最近三个月出现下跌，1只停牌，仅有1只小幅上涨。其中，' howImage('stock','2_000895',this,event,'1770') 双汇发展(' 000895,' 股吧)、' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)、' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)和' howImage('stock','1_600196',this,event,'1770') 复星医药(' 600196,' 股吧)最近3个月的跌幅均超过15%。

农银汇理大盘蓝筹的业绩垫底与' target='_blank' >曹剑飞的离去有关。今年3月，市场曾传出时任农银汇理投资总监的曹剑飞将转投中欧基金的消息，农银汇理以“没有得到相关信息”予以否认。

4月16日农银汇理' 公告显示，其投资总监兼' 农银汇理行业成长(' 660001, ' 基金吧)和农银汇理低估值高增长的基金经理曹剑飞由于“个人职业发展需要”于4月15日正式离职，同时，' 农银汇理平衡双利(' 660003, ' 基金吧)混合的基金经理' target='_blank' >付柏瑞也于当日离职。

作为农银汇理的投研核心，曹剑飞于2008年加入农银汇理，可谓公司元老，2008年8月起任' 农银汇理行业成长基金经理至今，后参与管理农银大盘蓝筹、' 农银消费主题，2013年3月又接管新成立的农银低估值高增长。

作为农银汇理投资总监，曹剑飞带领的团队在刚刚过去的2013年取得了可观的成绩：农银消费主题、' 农银中小盘、' 农银行业轮动三只基金跻身股票 基金前20名，旗下主动偏股基金平均收益率在业内领先。

与曹剑飞一同离职的基金经理付柏瑞在农银汇理任职亦超过5年。在其管理农银汇理平衡双利的近5年时间中，该' 基金净值上涨28.84%，在有可比' 数据的131只混合型基金中排在第50位。

同时，农银汇理总经理' target='_blank' >许红波在今年3月亦离开了公司，由副总经理施卫代为履行公司总经理职责。

总经理的离去让农银汇理迷失了方向，核心投研人员的离去更是让农银汇理的投资能力大打折扣。

天治核心迎最差基金经理

最近3个月和6个月，沪深300指数分别下跌2.56%和14.01%，天治核心成长净值却下跌了12.2%和17.53%，而同类基金平均跌幅为5.73%和7.88%。

据《投资时报》记者了解，天治核心成长股票 基金的投资标的包括主动和被动投资部分，被动投资部分用于跟踪大型公司股票 指数，主动投资部分投资于中小型成长公司股票 。而投资目标则是“在控制相对市场风险的前提下，追求中长期的资本增值。”

Wind资讯数据显示，该基金最近5年、3年和2年的业绩回报均高于沪深300指数，在与同类基金每年的排名中也基本处于前1/2的位置。但1年前该基金在563只同类基金中仅排在第415位。

此后，该基金业绩出现明显下滑，跌幅远超股指和同类基金均值。在近6个月的排名中，处于602只同类基金的第584位；在今年以来的排名中，处于606只同类基金的第603位。

天治的基金经理平均任职时间仅为2.13年，目前基金经理总数共7人，管理着10只产品。天治核心成长经历了余明元、吴鹏、' target='_blank' >吴涛和秦海燕几位基金经理，业绩下滑是从秦海燕独立管理该基金开始。

秦海燕2006年6月加入天治基金公司，历任' 行业研究员、' 天治品质优选(' 350002, ' 基金吧)基金经理助理，是天治基金内部培养的基金经理。

该基金一季度末的重仓股' howImage('stock','2_002236',this,event,'1770') 大华股份(' 002236,' 股吧)、' howImage('stock','1_600535',this,event,'1770') 天士力(' 600535,' 股吧)、' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)、' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)和复星医药最近三个月均出现了10%以上的跌幅。

基金经理不停更换，天治基金的总经理也数易其主。总经理经历了屈年增、祖煜、赵玉彪代职、刘珀宏、赵玉彪再次代职和目前的常永涛，其中刘珀宏在位仅仅7个月。而现在的总经理常永涛还同时担任天治基金投资总监。

基金经理和总经理均出现身兼数职的情况，并且均是前任离去后无奈再次提拔，可见天治基金人才之匮乏。