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A股市场回顾与后市展望：
上周五市场再度调整，最终' 大盘以下跌10.92点收盘，跌幅为0.54%，报收于2029.96点。当日，两市总成交量为1429.7亿元，较上一交易日增加29.8亿元。收盘时，两市共4只' 股票 涨停，无一跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的47.72%。从各板块的表现来看，上周五大多数板块下跌，上涨的板块主要是医疗保健、仓储物流、智能穿戴、蓝宝石、京津冀、文教休闲、通用机械、苹果概念、再现教育等；而跌幅居前的板块主要有油气改革、电信运营、信息安全、卫星导航、日用化工、传媒娱乐、博彩概念、证券、煤炭、多元金融、智能交通等。
尽管存在欧洲' target='_blank' >央行降息以及准备欧版QE的消息，但A股市场并未对此消息作出反应，反而再度回落，造成这种情况的原因来自于多方面：首先欧洲央行降息并未超出预期，而欧版QE虽超预期并未正式实施；其次，欧洲央行的举措可能带来的流动性溢出主要流向还是' 美国以及欧元区周边国家，能否流入' 新兴市场面临不确定性；再次，当前全球流动性的边际宽松已经减弱。在此背景下，内因仍然是A股市场的主导因素。而从内因来看，无论经济、政策、流动性方面目前实质上均处于一个相对稳定的状况，从这个角度就不难理解A股市场忽上忽下、反反复复的窄幅波动，我们认为这种局面还将延续。本周需重点关注的事项主要有二：一是5月份宏观经济' 数据；二是IPO批文是否正式下发。
操作策略：
上周五市场再现调整，市场上涨的持续性不足，周线最终以阴线报收，但' 创业板则实现周线三连阳。另外市场也并未击穿1849-1973的支撑线，市场底部抬高的特征依旧成立。在板块方面，上周五涨幅居前的是医疗保健和仓储物流，而绝大多数板块则下跌报收，跌幅居前的为电信运营、石油和信息安全。全周而言，涨幅最大的是传媒，涨幅为3.61%，跌幅最大的为食品饮料，跌幅为1.64%。
欧洲央行降息以及准备欧版QE并未给市场太多提振，内因才是A股市场的主导因素。从内因来看，尽管5月份进口数据仍然不佳，但是出口增速好于市场一致预期，这主要是受到基数效应、人民币贬值、外需回暖，以及稳外贸新国十六条出台的影响，如果剔除去年因虚假贸易导致的高基数影响，预计今年出口有望完成目标。另外上周五' target='_blank' >银监会表示适时恰当微调政策，改进存贷比管理，这表明银监会正在微调政策加大对实体经济的支持。同时国务院6日发出通知，部署对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查，全面督查既是国务院对此前“说到做到、不放空炮”承诺的具体落实，也是稳增长的重要举措，下半年经济有望维持稳定。在经济维持稳定的背景下，反复震荡依旧将是市场运行的主旋律。操作上不追高，建议立足于结构，逢低关注卫星导航、苹果概念、LED及底部形态较好股，回避近期涨幅过高股。
（编辑：颖慧）
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