第二波打新盛宴即将开启 冻结资金量或再创新高顺水鱼财经

7月21日，在第二波打新潮即将上演之际，作为次" 新股龙头的" 飞天诚信(" 300386," 股吧)（300386.SZ）全天再度大跌逾6%，终盘报收119.00元，全天大跌6.30%。

此前，飞天诚信自6月26日上市后股价一路飙升，曾出现12个涨停板，二级市场股价还曾在7月14日盘中一度达到145.5元，并超越了" 贵州茅台(" 600519," 股吧)当天的142元，成为“A股第一高价股”。

不过，飞天诚信此后股价便开始向下震荡。截至21日收盘，飞天诚信股价已从最高价回落近两成。全天换手率也超过两成，达23.83%。

对此，" 中银国际研究员张晓娇表示，随着7月23日、24日下一波新股发行即将到来，本次发行较上次密度更大，市场的参与热情也将会更高。

“在天量的打新资金背后，其短期收益率惊人。由于实际资金使用仅在2-3天，打新资金在这一短期内的理论年化收益率网下超过100%，网上甚至超过170%。在这样的环境下，" 申购新股的吸引力异常的强劲。可以看出，新股发行制度带来的政策红利巨大。”张晓娇直言。

从第二批12家IPO公司的发行进程来看，" 川仪股份(" 603100," 股吧)（603100.SH）、" 长白山(" 603099," 股吧)（603099.SH）、" 康尼机电(" 603111," 股吧)（603111.SH）、" 中材节能(" 603126," 股吧)（603126.SH）、" 台城制药(" 002728," 股吧)（002728.SZ）、" 天华超净(" 300390," 股吧)（300390.S）等6只" 个股将于周三申购；" 会稽山(" 601579," 股吧)（601579.SH）、" 三联虹普(" 300384," 股吧)（300384.SZ）、" 艾比森(" 300389," 股吧)（300389.SZ）、" 国祯环保(" 300388," 股吧)（300388.SZ）、" 康跃科技(" 300391," 股吧)（300391.SZ）等5只个股则在周四申购。而在上述11只新股完成发行后，此轮最后一只新股" 禾丰牧业(" 603609," 股吧)（603609.SH）将于30日展开申购。

打新资金“喜新厌旧”

实际上，不仅仅只是飞天诚信遭遇了“喜新厌旧”的命运。在同批上市的9只次新股中，" 联明股份(" 603006," 股吧)（603006.SH）继上周五大跌8.61%之后，21日又再度下挫3.42%，终盘报收28.49元。

此外，" 今世缘(" 603369," 股吧)（603369.SH）、" 依顿电子(" 603328," 股吧)（603328.SH）全天也分别下挫2.56%、2.01%，全天分别报26.68元、25.34元。而" 一心堂(" 002727," 股吧)（002727.SZ）、" 富邦股份(" 300387," 股吧)（300387.SZ）、" 莎普爱思(" 603168," 股吧)（603168.SH）、" 龙大肉食(" 002726," 股吧)（002726.SZ）等4只次新股亦告下跌。同样，莎普爱思在上周五亦大跌7.27%，报收68.14元。

在上周五大跌的次新股中，仅" 雪浪环境(" 300385," 股吧)（300385.SZ）21日股价有所反弹。截至终盘，在经过连续两个交易日暴跌15.25%之后，公司" 股票 出现超跌反弹，终盘报收47.66元，上涨3.09%。

“随着新一轮新股发行即将到来，6月以来上市的9只次新股首轮炒作或已结束，一些炒新资金开始撤场，备战下一轮炒新。”对此，" 申银万国一位策略分析师表示。“此前，在今年6月底新股发行时可以看到同样的情形。当时许多资金为参与打新，在保证打新所需市值足额的情况下，纷纷卖出股票 ，来确保现金打新额度。”

此外，交易" 龙虎榜交易信息也可以证明，不少炒新的游资在加大离场速度。以7月18日跌幅最深的联明股份为例，其买入前五席的合计净买入额为2001.79万元，而卖出前五席合计净卖出额为3217.01万元，总合计资金净流出1215.23万元。

此前于7月16日出现跌停的富邦股份，当日该股交易龙虎榜买入前5名与卖出前5名金额合计为净流出6440.19万元，随后的17日、18日也分别净流出2036.34万元和793.44万元。

7月21日，在飞天诚信当天前五大买入和卖出" 主力资金轧差之后，全天资金净流出金额高达3429.24万元。

至于11家新股的发行价预测，申银万国分析师刘均伟预计，按照完全不超募的规则，川仪股份、中材节能、康尼机电、长白山、天华超净、台城制药、会稽山、康跃科技、三联虹普、国祯环保、艾比森的每股发行价分别为6.72元、3.45元、6.89元、4.54元、7.94元、14.00元、4.43元、9.84元、30.68元、12.14元、17.06元。

冻结资金量或再创新高

“由于新股上市交易后带来的持续上涨的财富效应，我们预计7月第二波新股重新启动后打新热情会进一步高涨，从而使得冻结资金量有进一步的上升的可能。”张晓娇预计。

截至目前，各家机构预计本批新股申购冻结的资金量依然居高不下，从6000亿元到10000亿元不等。

如" 国泰君安发布报告预计，7月23日新股冻结资金规模将达3467亿元，24日冻结资金规模为2366亿元，叠加前一日资金未" 解冻影响，则24日资金面最为紧张，共计冻结资金规模约6000亿元，流动性将再度承压。

报告预计，由于参与热情提高，本次新股申购累计冻结资金约7000亿-10000亿元。鉴于新股申购相对集中，料单日冻结资金可能超过6000亿元，冻结资金峰值在24日。

近期，交易所回购资金已经趋于紧张，交易所7天回购利率上升到5%-6%的水平，预计本周内交易所回购利率还会维持高位。

对此，张晓娇认为，如果未来一周的冻结资金进一步加大，现有的" 保证金存量和测算冻结资金之间可能产生近2000亿元的缺口。

“其所带来的传导效果是：第一，交易所拆借资金更为紧张，甚至可能传导至银行间市场；第二，A股市场交易结算用资金基本枯竭，市场任何一点卖出的压力都会因为缺乏交易对手而导致剧烈的下跌。”张晓娇称。

“相比之下，7月的情况会更加严峻。主要是7月新股发行相较6月更为集中，其中7月23日发行6只，24日发行5只。”张晓娇表示。“我们假定，机构投资者和个人投资者对打新的参与度同此前一致没有变化，以此前10只新股的网上冻结资金倍数和网下冻结资金倍数测算，本次11只新股冻结的资金量应在24日达到近8000亿元的" 高峰，且23日和25日两天冻结资金也分别在4600亿元和6500亿元左右，高于6月新股发行那一批。”

此前，6月17日-7月10日共发行10只新股，共计冻结资金9911亿，其中网上冻结资金6644亿，网下冻结资金3267亿。在6月18日-24日相对发行较为密集的4个工作日中，日均冻结资金4373亿元，最高的19日单日达到4842亿元。

“我们认为，上述11新股的网上最终" 中签率分别为0.74%、0.89%、0.78%、1.17%、0.48%、0.82%、0.63%、0.86%、0.92%、0.50%、0.80%；网下配售比例分别为0.34%、0.20%、0.27%、0.35%、0.23%、0.25%、0.26%、0.22%、0.35%、0.22%、0.16%。”刘均伟预计。（编辑 庞华玮）