牛市？别急，捋一捋……顺水鱼财经

经济导报评论员 兰恒敏

' 股票 是不是牛市来了？要回答这个问题，只需分析两个问题：这次上涨的理由是什么？这些理由还存不存在？

这轮上涨' 行情的' 主力军有三大板块：以有色金属和稀土为代表的资源板块、以银行和' 券商为代表的金融板块、以6家首批试点混合所有制改革的央企为代表的国企改革板块，它们涨幅最高、能量最大、影响最大。其它如充电桩等小板块虽然偶尔活跃轮动，但属于细枝末节。

这三大板块有一个共性：长期以来跌得很惨，割肉割到骨头。2012年12月4日' 创业板指数为585.4点，到2014年2月25日1571.4点，涨了168%；而同期' 上证指数由1975点到2034点，仅仅涨了0.03%。创业板很火，主板很惨，形成巨大的反差。

证券市场上，“物极必反”是最高原则，哲学高于经济学、政治学、心理学。单单一条“跌得惨”，抵得上一万条上涨利好。熊市久了，再进一步就是牛市。

现在最关键的是，支持走牛的理由是否长期存在？

有色的上涨最初起源于印尼禁止镍矿出口的利好，但是你无法解释为什么近期镍、锌、锗、铂等小金属和铝集体上涨。集体上涨实质上是对长期以来有色过度下跌的纠正，是对世界经济缓慢复苏的反映。所以，有色的上涨具有趋势性特征（半年？一年？），而不仅仅是技术性反弹。有色走牛的理由具有一定持续性。

金融板块除了具有质优价廉的基本特征之外，还要受到一个重要因素的影响———沪港通。沪港通后，“U”型管必然经历削高填低的过程。如果四大行的A股低股价最终接近H股高股价，' 大盘少说也要上涨三四百点。沪港通8月“彩排”，开通后，两地股价的磨合至少要半年到一年的时间，内地金融股可能与高价' 港股接轨。金融板块持续走牛的理由成立。

混合所有制改革方案往往包括众多的产权并购、财政支持等高含金量政策，想象力和爆发力很强。最近半年，中央和地方有关改革的方案一个接着一个，改革的大戏一幕接一幕，以混合所有制改革为代表的“改革板块”将持续活跃。

总之，三大主流板块有持续走牛的理由，股市存在走牛的可能性。

但是否真的走牛，我们需要站在更高的层次上，考察一下关于投资标的和投资人的行为选择问题。

中国人投资主要分三大领域：股市、楼市、理财产品。

房子不能再炒了，现在谁炒房谁脑袋有问题。资金是有数的，不在股市就在楼市。楼市不行了，炒楼的资金去哪儿？

理财产品因“余额宝”等崛起，很是火了一把。但是很快受到打压，油水不大了，跟股民自己通过交易所购买国债逆回购产品差不多。更重要的是，解决融资贵的问题，一直是李克强总理以及各界呼声最强烈的问题。解决融资贵，就是要抑制“钱生钱”的金融虚化倾向，这会大大压缩各种理财产品的利润空间。这样的话，理财资金操作的兴趣也不大。

房子不能炒，理财没意思，存款不合算，而当前股票 便宜且火爆，各路资金会源源不断流入股市，推动股指上涨。

当然，牛市的道路是曲折的。对股民来说，“牛市熊人”比比皆是，先赚后赔也是常事。能否赚到并守住利润，全看个人的修炼和造化。