拿中体产业开刀，监管大股东模糊承诺犹未晚也顺水鱼财经

《证券市场周刊·红周刊(博客,微博)》特约作者' target='_blank' >胡东辉

上市公司大股东承诺玩虚的，圈钱来真的，已经屡见不鲜，中小投资者对此无可奈何。这种现象现在引起了监管部门的关注，并采取了行动。首先被拿来开刀的是' howImage('stock','1_600158',this,event,'1770') 中体产业(' 600158,' 股吧)（600158），在股改期间，公司曾经在2006年12月11日' 公告称，大股东国家体育总局体育基金管理中心将在未来适当的时机，在符合国家' 法律法规的基础上，并履行相应的法律程序情况下，将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业，但公司在2014年6月27日公告该承诺事项未履行完毕。

对此，天津证监局认为，上述承诺事项使用了“适当的时机”、“尽可能”等模糊性词语，没有明确的履约期限，要求公司在10日内解决或规范承诺的原因、目前的进展、下一步解决方案并提示相关风险，说明应清晰、合理，不得用词模糊、有歧义。与此同时，还有一批存在此类问题的公司也先后收到了监管部门的类似监管函。尽管监管行动姗姗来迟，但亡羊补牢犹未晚也。

承诺久拖不履行应作“坏账”处理

监管部门的此轮专项监管早有铺垫。今年1月初，' target='_blank' >证监会发布“4号指引”明确提出，相关方各项承诺事项必须有明确的履约时限，不得使用“尽快”、“时机成熟时”等模糊性词语，承诺履行涉及行业政策限制的，应当在政策允许的基础上明确履约时限等。不符合上述规定的，应当在指引发布之日起6个月内重新规范承诺事项并予以披露。此后，相关上市公司对未履行的承诺事项进行多轮“自查”，对履约时限、承诺事项的可实现性等做出明确披露。共计53家上市公司披露了承诺进展，但有约10家上市公司的履约承诺依旧含糊其辞，无明确的履约时间表。

上市公司大股东承诺时含糊其辞，虽然原因各不相同，但主要想留有回旋的余地，无论承诺是否履行，都可以自圆其说。中小投资者买' 股票 是买公司的未来，大股东承诺含糊其辞虽然给市场炒作带来了想象空间，但也导致投资者对未来预期无法明确。像中体产业这样，在长达近8年时间里大股东的承诺一直迟迟不兑现，而且仍然在等待“适当的时机”，还要“尽可能”，毫无履行承诺的诚意。言必信，行必果，是中国的古训。更何况是通过法定信息披露公告的承诺，岂可儿戏？

上市公司的大股东在承诺之前理应将各种不利于履行承诺的因素都考虑进去，否则就不要勉为其难地承诺做不到的事。中体产业大股东8年没有履行股改承诺，说明其已没有履行承诺的能力。当年股改时为了少付对价，大股东利用资产注入承诺来充抵对价，得逞一时。正应验了那句江湖名言：出来混，总是要还的。现在的问题是，中体产业大股东还有能力还吗？看看其“国”字头的名号，似乎应该很有实力，但人们确实不清楚其旗下有什么叫得响的优质资产。承诺一拖就是8年，本身已经足够说明问题了。一笔债务如果拖了3年就应该作为坏账处理了，更何况是一项承诺呢？恐怕也应该作为“坏账”处理了。

建立追责制度追究大股东失信行为

如果大股东确实已经没有能力履行承诺，硬逼也没有用，该“坏账”处理的还得“坏账”处理。如果明知承诺已无力履行，还继续玩弄文字游戏糊弄投资者，那就是误导投资者，让投资者继续抱有不应有的幻想，问题只会越来越严重。中体产业大股东是国家体育总局体育基金管理中心，二股东是国家体育总局体育彩票管理中心，因此给广大中小投资者留下了无限的想象空间，更何况还有大股东在股改时许下的承诺。事实上，中体产业的股价支撑点就在于其这两大身份特殊的股东，历年来中体产业的每一波炒作都与大股东的优质资产注入预期有关，其中登峰造极的就是在股改后至北京举办奥运会前一年的这波' 行情，股价一路飙涨至55元。然而中体产业从来也没有告诉过投资者，大股东究竟有哪些优质资产可以注入，全都是中小投资者一厢情愿的幻想。

现在中体产业的问题是历史遗留的，当年监管部门对大股东以模糊承诺蒙混过关还缺乏经验，现在亡羊补牢，通过让大股东明确承诺事项，让大股东还请历史欠账。这是办了一件实事，也是对现在大股东承诺的一种警示：承诺事项来不得半点虚假，糊弄中小投资者之路行不通。对事实上已经无力履行承诺的大股东，也没有必要再硬逼大股东一定要履行承诺，确实丧失履行承诺能力的，就应该尽快公开承认。否则，拖得时间越长，被误导的投资者就越多，后果也就更严重。当然，对承诺落空的大股东，应该进行追责，必须对投资者因此所造成的损失进行相应的赔偿。