金证顾问：狼真来了 如何应对阶段性调整浪行情顺水鱼财经

金证顾问易凯一直提醒投资者，居安思危，历史上没有只涨不跌的股市，未来投资者仍然要关注股指短期调整的信号，把握锁定利润获利了结的机会。股指在2200点横盘震荡了17个交易日，一度创下 2248的高点，但是目前来看，5日和10日均线出现死叉，股指也跌破了20日均线，很显然，狼真的来了，而且跌势也十分明显。

整体来看，前期" 大盘处于高位箱体震荡之中，要消化抛压补量是关键；因此，一旦资金面方面出现任何利空的预期，都会引发市场的恐慌；如今看来，市场调整预期逐步明显，正是这个原因。首先，" 新股本周四、五密集" 申购，预计将冻结约9000亿元，这无疑让二级市场面临一定的资金分流压力，从而加剧股指震荡幅度。其次，" 数据显示，9月合计" 限售股解禁市值为2127.85亿元，比8月增加1032.10亿元，增加幅度为94.19%。9月解禁市值环比增加九成多，目前计算为2014年年内最高，也是2013年8月以来最高水平。

不仅是资金面出现一定的分流压力，同时，市场的多空情绪也有所变化，周一下跌后，" 期指空头增仓力度明显大于多头，空军欲返场重挫了市场人气；“空头司令”" 海通期货和中信" 期货净空头分别增仓691手和262手。

除此之外，有媒体报道，中国“微刺激”政策空间正变小；定向宽松效用一直不及预期。这也使得本轮上涨的基石之一——政策利好效应开始减弱，包括货币政策放松预期也在减少，后市一旦在政策氛围上落实这一猜想，这有可能进一步造成股指的加速下跌，这是投资者需要从消息面上去把握股指下跌的几个迹象。

不过，金证顾问易凯依然坚定认为，目前仍处于大级别上涨" 行情的初级阶段，短期回落之后，后市仍有进一步上涨机会，甚至创出新高。因此，投资者首先要从技术上把握股指的下跌理论测算空间。从" 沪指60分钟K线来看，在创出2248点反弹新高之后，目前股指的双重顶部形态有逐步形成的迹象，其双顶为2240点一线，颈线位置则是2200点附近；对此，金证顾问易凯认为，目前的高位震荡并不重要，但是一旦后市震荡跌破2200点颈线，则理论下跌的空间将的2200-（2240-2200）=2160点附近，即前期沪指大阳线突破今年上半年两个高点的重要区域；不过，从稳健性操作角度出发，20月均线的2240点，以及逐步上行的60周均线，或可能会是第二波上涨的启动。

除了在点位上把握以外，基本面氛围也同样重要，从之前股指上涨的理由来看，沪港通催生的蓝筹股启动，货币政策偏向定向宽松、政策微刺激加码而引发周期股的启动，是重要做多力量，相信第二波上涨也不例外，建议重点关注政策刺激、货币政策，以及证券市场创新等三个方面带来的利好消息，把握股指启动的契机。

同时，金证顾问易凯要告诫投资者，短期下跌固然是进行积极布局的较佳时间，但是同时也可能是一些前期涨幅巨大" 个股持续破位下行的集中风险释放的阶段，因此，对于之前涨幅巨大、高位做头的个股，由于" 主力收益颇丰，此类个股杀跌力度较为明显，应尽早出局；另外，部分" 业绩和估值不匹配的成长股，以及题材炒作透支的品种，不宜盲目抄底，此类个股缺乏持续上涨基础，一旦行情转向弱势，必然走势更加虚弱；金证顾问易凯建议投资者，不妨关注在股指进入2200点之后，走势相对稳健，半股指下跌调整阶段，跌势看质，业绩增长的品种相对抗跌性强，甚至在反弹中成为主力资金关注的对象，前期调整充分的上市的次新股，若业绩优良、行业景气度高，在上市初期疯狂炒作之后，目前股价也出现了理性回归，考虑到四季度市场存在炒作业绩预增或者提前布局年报高送转，投资者可重点关注其中的投资机会。（金证顾问 易凯）

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