两大因素促军工股火爆 板块牛市周期将持续三年顺水鱼财经

导语：A股9月再度收红，月线迎来5连阳，投资者普遍预期10月A股将再创新高，而沪港通即将成行、" 炒股“一人一户”的放开、注册制的推动、军工科研所改制的推进也成为四季度的普遍预期，四季度中国股市将如何演绎？而投资者的预期是否能够兑现？

军工股今年以来" 行情火爆，代表军工股走势的中证中航军工主题指数今年来已涨逾4成。" 数据显示，国防军工板块的估值水平目前在75倍以上，创近三年的最高水平；且相对于沪深300的估值比也达到8.74倍，同样为近三年的最高水平。有分析认为，在资产注入预期不断刺激下，国防军工板块估值有望持续提升，未来3年将是军工板块牛市周期。

两大因素促进军工股一飞冲天

首先，近几年为应对复杂多变的国际形势，我军的现代化进程向前迈进了一大步，连防空驱逐舰这样的大型高新装备都如下饺子一般的下水。装备的升级凸显了军工企业的长期价值。

其次，13年下半年" 中国重工(" 601989," 股吧)重组拉开了核心军工资产证券化的大幕。而在十八届三中全会的报告中，设立国安委、对军事体制深化改革、提升包括军工企业在内的国企资产证券化都从顶层设计的角度体现了中央对强国、强军的高度重视和坚定决心，这成为军工牛市的核心驱动。

后期军工投资机会在何处？

要明确的一点就是上面所说的两大逻辑在未来很大一段时间内仍将继续存在，推动着军工企业的发展。不过" 股票 价格的涨跌与企业的发展有时却不是那么同步。后市走向会如何，还要具体来看。

在军工资产证券化方面，目前我国大军工集团的资产证券化率仍比较低，最高的" 中航工业也只有40%左右，拥有众多" 研究所资产的" 航天科技、" 航天科工受原体制困扰，资产证券化率还较低，空间广阔。

军工研究所资产一直以来都是被公认的最优质的军工资产，是资本青睐标的。7月兵工集团表示要推进无禁区改革，航天科技研究全面深化改革六大专项工作方案，表明军工资产证券化进程加快。目前军工资产证券化处于改革初期，随着各大军工集团改制推进，板块估值有望进一步提升。

但是军工行业的发展也存在一定的风险。从目前看来包括研究所在内的军工资产注入最大的障碍就是原有的体制，部分研究所甚至还是事业单位，"事转企"等体制改革的困难还是有的。虽然大趋势没有问题，但改革推进速度是否会达到市场的预期却值得商榷。

而对于个部分股来说，最大的风险就是股价涨的太高了，短短几个月板块内多数" 个股大幅上涨甚至走出了翻番走势。军工股涨起来是波澜壮阔，回调起来也同样骇人心扉。

分析指出，军工改革前景广阔。那些价格相对较低、有实际注资动作军工股仍有望继续上涨，前期跟风的个股风险加大。投资者还是要紧盯那些大军工集团层面的改革政策，从那些前期市场预期较低，股价相对较低的个股中，挖掘更具有上涨空间、超预期爆发力的个股。同时在未来可能到来的震荡当中寻找低吸的机会。（稿件来源：广州" 万隆（微博) 。搜索微信公众号“好股互动”查询最新市场热点个股）

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