多重利好 机械行业盈利能力预期回升顺水鱼财经

■本报记者 韩永先

１１月１７日，沪港通试点正式启动首日，Ａ股市场呈现出震荡' 行情，' 上证指数盘中再次突破２５００点高位，但是收盘报跌，报收于２４７４．０１点。虽然沪港通试点开通首日并没有带动市场预期的Ａ股大涨，但是首批试点涉及的标的板块表现依然不俗，尤其是有多只' 股票 入选的机械行业板块表现抢眼，多个细分板块领涨' 大盘。

' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)板块指数显示，通用机械板块领涨大盘，当日取得２．５２％涨幅，上涨２２．３７点，工业机械板块也排进板块指数前九位，取得１．４８％涨幅，上涨１７．９２点，航空、工程机械板块分别取得１．４８％和１．３２％涨幅。

据了解，沪股通标的股票 来自上证１８０、上证３８０成分股和部分Ａ＋Ｈ股票 ，共５６８支；' 港股通标的股票 来自恒生综合大型和中型指数成分股、部分Ａ＋Ｈ股票 ，共２６８支。

“按照' target='_blank' >中信建投证券的行业划分，沪股通标的机械股共３１支、占比５．５％，港股通标的机械股９支、占比３．４％。从细分行业来看，沪股通机械股主要属' target='_blank' >于军工航空航天、铁路设备、工程机械、船舶、重型机械等板块，港股通机械股主要属于铁路设备、煤机、船舶等板块。”中信建投证券研究员高晓春认为，沪港通试点实施对纳入标的的机械股来说都是利好，因为沪港通会带来增量资金，纳入沪股通标的的机械股共３１支，在２０１３年的平均市盈率为３７．４３倍、２０１４年为３７．６８倍剔除１００倍以上的异常值。在固定资产投资增速下降、产业结构升级的国内经济大背景下，机械行业未来仍没有系统性机会。

但是有市场分析人士认为，机械行业上市公司多属于国有控股企业，随着国企混合所有制改革的推进，这些企业将再次引入市场活力，盈利能力将获得明显提升，同时在国家战略层面，随着“一带一路”建设加速推进，以及国家核电项目、高铁项目建设提速都将给机械行业带来明显的需求市场。加上沪港通有望在年内扩容，将给市场带来流动性增量，这都将给机械行业盈利能力回升带来机遇。

' 业绩企稳明显

从已公布的今年前三季度业绩' 数据来看，机械行业多个板块的业绩企稳迹象明显。

据' target='_blank' >东莞证券的统计，机械行业上市公司在今年上半年实现营业收入５６１０．７亿元，同比上升５．７３％，实现归属于母公司的净利润２７１．９亿元，同比下滑２．５３％。

“机械行业复苏态势明显，延续上半年趋势，今年三季度行业总营收同比增长趋势不变，已基本达到增长临界点。行业周期改善的趋势已基本到来，之后随着产品价格提升、固定成本被进一步分摊而导致成本下降，之后盈利能力会逐步好转。”东莞证券研究员姚畅认为。

铁路设备板块上市公司在国内、海外齐头并进，三季度业绩显示了其业绩的高成长性。在姚畅选择的９家具有代表性的铁路设备公司中，２０１４年前三季度共实现营收１６１９．０２亿元，同比上涨２８％，实现净利润８５．５３亿元，同比提升了６６％。国内铁路投资连续超预期，海外设备项目捷报频传，行业景气度高涨，未来盈利能力持续提升。

“虽然综合２０１４年前三季度，机械行业收入和净利润同比均有下滑，但是２０１４年三季度单季机械行业总体经营情况已经开始小幅回升，其中印刷包装机械、铁路设备、铁路电气设备、航空航天设备、环境监测仪器等主流上市公司２０１４年三季度收入和净利润增速、毛利率指标明显向好，显示了与经济周期关系反向及政策导向扶持迹象，值得后期持续跟踪。”' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究员龙华回顾机械行业业绩时称。

龙华分析机械行业细分行业时认为，轨交设备、自动化板块值得长期关注。

多重利好释放

业内人士认为，国企改革持续推进，“科研院所改制＋优质资产注入”助推行业内涵式增长。

自政府推进经济转型以来，拉动经济增长的引擎正发生结构性变化，一系列国家宏观政策的发布，为行业上市公司的内涵式增长提供了良好的政策基础和发展环境。从国家层面来看，“一带一路”国家战略推进提速明显，不仅开展交通、电力、通信等基础设施建设，还要促进教育、' 旅游、学术、艺术交流。同时，发起并合作建立亚洲基础设施投资银行和丝路基金以支持“一带一路”建设。有国家主导的４００亿美元建设基金投入，将带动机械行业多个板块的市场需求增长。

' target='_blank' >国泰君安研究员吕娟分析认为，这将对机械行业多个板块形成利好。她说，“铁路设备行业，中国高铁成本优势明显、技术领先，全球范围内比较优势明显；高铁建设将是贯穿欧亚大陆的重要纽带，对' 俄罗斯及东南亚国家的高铁出口进度将加快；鉴于中国高铁具备明显的成本优势及建设效率，‘' 墨西哥事件’不会影响中国高铁走向世界的进程。”

工程机械行业方面，中国基础设施建设的成功，是我国工程机械行业的最好宣传，“一带一路”提及的标志性工程、基础设施建设，势必会带动工程机械行业的出口，尤其是综合性工程机械龙头的出口；我国工程机械企业已完成在东南亚等海外市场的生产布局，“走出去”准备充分。

上述业内人士还称，“一带一路”明确提到将加强对沿线国家电力方面投资，这无疑利好核电设备板块，进一步促进形成国内、国外核电建设同时推进的局面。同时，“一带一路”将输出国内交通、电力、通信等基础设施建设，直接拉动国内电梯出口需求，国内电梯产量占全球市场超６０％，国内电梯综合制造能力较海外生产具备比较优势。

油气装备板块方面，中国同东欧国家未来在油气领域将有望展开更为广泛深入的合作，跨境油气管道建设步伐将加快，国内企业将加快进军周边国家油气田运营和对外油气设备出口，国际油价跌入低位，更有利于中国加快油气战略储备步伐。

随着多重利好的释放，机械行业多个板块均将享受到利好的带动，行业盈利能力的改善成为大概率事件，多家机构已上调对行业的评级。