议市厅：券商股疯狂期指逼空 多头两周获利超两倍顺水鱼财经

如果说上周的" 行情就已经超出了笔者的想象，那么本周的行情已经超出了笔者能够想象的极限，相信投资者也都感同身受。回顾自降息以来" 大盘的疯狂走势，笔者第一感觉就是逼空，大盘如此疯狂的上涨很像商品" 期货上的逼空走势。

在" 股指期货推出前，中国股市没有相应的做空工具，所以市场中没有真正的空头，也谈不上真正的逼空，但是降息以来的两周确实是在逼空，那么逼空，逼的是谁的空？是股指期货空头。

11月21日（周五）是" 期指1411合约的交割日，11月24日（周一）期指1412合约进入" 主力合约阶段，当日正好为宣布降息后的第一个交易日，" 沪指和期指都是跳空高开，之后一路上涨到本周五，期指1412合约上涨580点，多头一手盈利174000元，空头一手亏损174000元，以期指2600点，10%的" 保证金计算，开仓一手期指需要78000元。这就是说，若满仓操作，期指空头的亏损已经达到了本金的两倍以上，而多头获利超过200%。

市场做多资金在股指期货上获利的幅度远大于大盘这两周来20%多的涨幅，是其10倍。股指期货的杠杆效应得到了充分的体现。

" 券商、银行、" 保险股这些沪深300中的金融权重股是这轮疯狂行情的主角，他们的上涨最能拉动大盘指数的上升，从而股指期货上获利，所以这期间中小盘股，" 创业板股都没有什么表现，因为做多资金没有必要去拉升那些" 股票 ，而且这些金融权重股一旦启动就能吸引无数的跟风买盘，加剧大盘指数的上升，那么在股指期货上的空头就毫无招架之力。

所以，这轮上涨是一轮期指空头两次爆仓的上涨，对大盘指数来说，这种带有明显期货逼空的走势，还是首次出现。如果投资者有兴趣的话，可以翻看商品期货2010年的棉花，甲醇1401合约，菜粕1309合约的走势，逼空走势最大的特征就是连续大幅拉升，调整在日内完成，上涨几乎不停顿。正所谓，空头不死，多头不止。

笔者以上是从期货逼仓角度来谈的这轮上涨行情，当然，一个巴掌拍不响，券商、银行、保险这些金融蓝筹股都在低估值的价格区间，近几年来长期低迷不前，但随着本届政府对中国经济全面改革的深入，这些金融蓝筹股有价值回归的需求。随着股市近几个月来的走强，最受益的就是券商股，券商的经纪业务出现爆炸式增长，两市成交量在周五突破了一万亿大关，谁敢说以后不会到两万亿呢？

本周行情中还有一个值得注意的地方，那就是，“两桶油”" 中国石油和" 中国石化的启动，中国石油在周四收涨停，周五几乎涨停收盘，打破了以往中石油涨停，大盘就要下跌的“惯例”，笔者认为，中国石油自上市以来一直扮演的“大熊”角色，现在开始转变了，其长期低迷的周期已经结束了。

对于下周的行情还有投资机会，笔者这里不做预测，也不提投资机会了。笔者只能说，投资者最好注意短期的回调风险，疯狂的上涨与快速的杀跌是相伴的，由其是对于弱势股来说，周五的巨幅震荡已经出现端倪，很多中小盘" 个股都没有收回跌幅。至于券商、银行这些金融股的疯狂持续到什么时候，谁也说不准。

（作者李威简介：资深市场人士、 资深媒体人，现为和讯股票 资深编辑，具备证券、期货从业资格，十余年A股市场操作经验，做过商品期货操盘手，参与过上千万资金的运作。对股市、股指期货、商品期货均有深入研究。）

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