兰新高铁助力一带一路 拓展西部大开发空间（附股）顺水鱼财经

戈壁大漠之中，新的枢纽正在崛起。

12月25日，兰新高铁第二双线路将会全线通车。这条全长1776公里，国内最长的高铁，将乌鲁木' target='_blank' >齐向东出疆的时间缩短到4个小时，至兰州的时间缩短一半。

至此，甘肃、青海、新疆正式被纳入我国“高铁版图”，从此和北京的8小时生活圈相连接。以后乌鲁木齐早晨喝茶，晚上兰州吃拉面不再是梦想。

伴随着兰新高铁的逐步开通，中国的大西北告别了没有高铁的历史，开始和中东部一样，共享高铁“红利”。

大漠高铁至

“我到哈密去就是为了专门乘坐高速列车，感受一下快的感觉。”11月16日，乌鲁木齐南至哈密段高铁正式开通，68岁的张长龄成功抢购到新疆第一张高铁车票。

截至12月15日，兰新高铁乌(乌鲁木齐)哈(哈密)段已运送旅客16.7万人，平均每日发送旅客达到5600人次，几乎趟趟满员。这一边疆的新生事物，迅速成为很多人出行的首选。

“新疆通高铁，是新疆经济发展的一件大事儿！”新疆亨元商贸有限公司总经理朱卫东由衷地说。

兰新高铁开通后，乌鲁木齐和周边城市的城际铁路网的构建雏形初现，未来随着兰新线剩余部分的相继开通，新疆跟东部其他省份之间的时空距离将大大缩短，新疆境内的大宗产品如煤炭、棉花、石油等的外送和人员、高附加值商品的交流将更加便捷。

一路向西

兰新高铁的开通，新疆可以成为出口欧洲的“西大门”，对于加深物流合作、降低运营成本、提升出口贸易竞争力具有积极意义。当前开通多趟中欧班列，相比较海运和空运来说，兰新高铁大大分担了兰新线的货运压力，全面提升丝绸之路的经济功能。在响应国家“一带一路”的战略构想下，兰新高铁将为西部经济腾飞增添动力。

“这是中国经济外交的一大创新，是深化改革的重要举措，是新时期对外开放的大战略，是区域经济一体化的新模式。”有学者撰文表示。

“从去年开始，‘一带一路’被提到一个战略高度，这实际上是我们全面开放战略的需要。”国家' target='_blank' >发改委研究院国土开发与地区经济' 研究所所长肖金成对记者说，“一带一路”既是一个区域战略，又是一个对外开放战略，是两个战略的结合。要把国内的区域发展和对外开放结合起来，沿着古丝绸之路实现对外开放。这对拓展西部大开发空间，实现国内宏观格局意义重大。

“一带一路”沿线大多是新兴经济体和发展中国家，总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63%和29%，这些国家普遍处于经济发展的上升期，开展互利合作的前景广阔。

在肖金成看来，在陆上丝绸之路经济带上，最有地缘优势的地区是沿着陇海-兰新线，东从' howImage('stock','1_601008',this,event,'1770') 连云港(' 601008,' 股吧)沿途向西一直到新疆霍尔果斯、阿拉善口向西开放。同时，可以参与的地区也并不局限于沿着这条铁路线。西南的成渝地区，北边的内蒙古、宁夏，都可以通过这个纽带向西开放。

中材国际：不撼公司改善预期 推荐评级

2014-12-10 类别：' 公司研究机构：' target='_blank' >银河证券研究员：洪亮

[摘要]

核心观点：1．事件今日公司收盘价10.56元/股，下跌3.91%。

2．我们的分析与判断今日的股价调整完全系受' 大盘大幅调整的影响。与公司所属行业、市场、及公司基本面没有关系。' howImage('stock','1_600970',this,event,'1770') 中材国际(' 600970,' 股吧)系被市场错杀的投资品种，随着市场调整的逐步到位，公司的投资价值将继续为市场所认可。

（一）“一带一路”战略掀掉工程增长“天花板”水泥工程市场需求触底反弹，“一带一路”战略的推进以互通互联为先导的交通建设，将掀起沿线海外水泥投资的浪潮，其前期热点将集中在' 俄罗斯、' 印度、' 巴西等' 新兴市场国家。

（二）环保业务将成为国内营收的新增长点垃圾废弃物处置为公司增添' 新动力(' 310328, ' 基金吧)：国家发改委会同有关部委正在着手研究落实投资、价格、财税、金融等方面的相关政策。“十二五”固废处理行业投资将达到8000亿元，较“十一五”期间翻两番。预计“十二五”末总体市场规模将达到237-271亿元。

（三）控股Hazemag使公司融入工业4.0时代控股Hazemag的进程正在稳步推进。通过Hazemag的管理、创新、国际化的优势能够有效带动公司业务的全面升级，迅速融入智能化时代。矿山机械领域拓展的前景可期：矿山机械市场需求巨大，按目前的复合增长率23.17%来计算，到“十二五”末矿山机械销售额将达到4878.7亿元。

3．投资建议预计公司2014-2016年EPS为0.70/0.84/0.93元，PE为15/13/11倍。未来公司估值将向' howImage('stock','2_002051',this,event,'1770') 中工国际(' 002051,' 股吧)等国际装备制造经销商靠拢。继续维持“推荐”评级。

4．风险提示地缘政治引发海外项目属地社会动荡造成的政治风险；' 美国宽松货币政策退出造成汇率的波动对公司收入的影响。

晋亿实业：五金O2O打开成长空间 增持评级

2014-10-09 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >国泰君安研究员：王浩 吕娟 黄琨

[摘要]

本报告导读：' howImage('stock','1_601002',this,event,'1770') 晋亿实业(' 601002,' 股吧)致力寻求新的发展方向，欲打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台，未来发展空间广阔。

投资要点：首次覆盖，给予增持评级。预测公司2014-2016年EPS分别为0.23、0.29、0.34元，复合增速48%。参考铁路设备及物流行业相关6家可比上市公司估值水平，考虑公司自动化仓储物流业务和现代化五金物流业务才刚刚起步，未来具备良好的发展前景，我们认为可以给予公司相对于行业可比公司一定的PE溢价，给予目标价14.50元，对应2015年50倍的PE。

与众不同的认识：市场认为公司主营业务为紧固件，经营' 业绩受上下游影响波动较大，未来盈利存在一定的不确定性。我们认为，公司在紧固件行业经历了起伏波动之后，已开始致力于寻求新的发展思路和方向。在行业谋求转型的环境下，晋亿实业开始着手打造一个五金销售物流配送体系，力求打造国内首个工业品连锁超市，从而实现企业一站式采购的需求，创造行业采购配送新模式。

打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台。公司已借鉴美国快扣和固安捷的自动化仓储设备管理模式，采用美国甲骨文公司ERP系统。

另外，晋亿物流在学习上述国外案例的过程中，已融入中国五金行业特征，最后将可打造一个独特的中国式五金物流模式。鉴于公司目前在物流服务业领域经验尚有不足的现状，我们预计公司可能会考虑跟其他具备相应运营经验的企业进行合作，通过合作的模式快速切入。向平台电商转型可让晋亿实业发挥良好的品牌效应，我们认为，公司将逐步提升非制造业营收占比，推进企业向“供应商”和“平台提供商”转变，为客户提供一站式采购。

风险提示：原材料价格风险；铁路投资风险；物流拓展低于预期风险。

中国建筑：建筑新签订单好转 买入评级

2014-12-16 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究员：赵健 张显宁

[摘要]

事项：' 中国建筑16日' 公告了2014年1-11月经营' 数据。

简要评述：1.建筑业务单月新签订单增速大幅提升。公司1-11月建筑业务新签合同额11961亿元，同比增长11.2%，其中11月份单月新签合同额1182亿元，同比增速58.23%，较10月份新签订单增速（10.91%）大幅提升。从业务分部来看，1-11月份房屋建筑累计新签10042亿元，同比增长10.1%，基础设施累计新签1836亿，同比增长19.6%，勘察设计累计新签同比下降15.0%至83亿元，从地区分部来看，1-11月份海外新签655亿，同比上升24.8%，海外新签继续保持较高增速，国内新签11306亿，同比上升10.5%。

2.受此前新签订单增速放缓，建筑新开工面积增速继续放缓。公司1-11月新开工面积为27191万平方米，同比增长17.19%，增速相比1-10月继续放缓，其中10月份新开工面积为1686万平米，同比下降17.23%，与9月份降幅基本持平。

3.地产销售依然承压。公司1-11月地产销售额为1201亿元，同比下降8.1%，降幅有所收窄；销售面积为1005万平方米，同比下降10.3%。我们估计其中前11月份中海地产和中建地产销售额分别为992亿和209亿4.估值及' 盈利预测。公司与海外子公司对比，A股标的仍然存在折价，估值明显被低估，目前公司优先股发行进度加快，激励也比较到位，竞争力在央企中最强，未来在地产政策放松、沪港通等多重利好因素影响下仍是稳健的投资标的。

我们预计14-16年EPS分别为0.82元、0.94和1.05元，当前股价对应15年PE约为6.3倍，给予公司15年7-8倍PE，合理价值区间为6.58~7.52元，继续维持“买入”评级。

5.风险提示：地产销售低于预期，开工低于预期。

中国中铁：铁路投资加码有助业绩持续释放 买入评级

2014-10-31 类别：公司研究 机构：群益证券 研究员：李晓璐

[摘要]

结论与建议：2013年公司净利润同比增长27%，全年毛利率10.46%，期间费用率下降，符合预期。A股股价对应2014年和2015年动态P/E为7.85倍和6.57倍，H股股价对应动态P/E为7倍和5.9倍。均维持买入评级，鉴于股价已经超过前期推荐的目标价，继续上调目标价。2014年前三季度，公司实现营业收入4316.67亿元，同比增加12.33%，实现净利润70.73亿元，同比增长12.69%；每股收益约0.33元，符合预期。前三季度毛利率同比增加约0.68个百分点，为10.68%。

其中，3Q实现营业收入1543.46亿元，同比增加13%，实现净利润30.13亿元，同比增加8%。3Q毛利率11.15%，同比微增1个百分点。

1-9月份公司新签合同额6,055.6亿元，同比增长13.7%。其中，基建板块4,679.1亿元（铁路工程1,578.3亿元，同比增长16.3%；公路工程702.1亿元，同比减少1.3%；市政及其他工程2,398.6亿元，同比增长13.6%），同比增长11.9%；勘察设计板块100.3亿元，同比增长8.3%；工业板块149.7亿元，同比增长22%。

截至9月底，公司未完成合同额18,476.6亿元。其中基建板块14,831.0亿元，勘察设计板块239.9亿元，工业板块217.5亿元。

加大铁路投资依然是中央政府首选的微刺激手段之一，2014年全国铁路投资完成额经过多次加码，目前的计划总额达到8000亿元，同比增长21%。

2014年1-9月，全国铁路固定资产投资4252亿元，同比增长25.1%，远高于去年同期增速4.2%。按照全年8000亿元的投资完成额计算，那么第四季度还有3748亿元，季度同比增长约26.6%，继续保持较快增长。据此，我们预计公司四季度的新签合同额将加快增长。

综上，预计2014年和2015年公司分别实现净利润113.9亿元（YoY+21.5%，EPS0.535元）和136.26亿元（YoY+19.63%，EPS0.64元）。

中国电建：行业垄断者尽享政策利好 推荐评级

2014-12-01 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)研究员：周海鸥

[摘要]

投资要点：1、公司基本情况及主要业务简介' 中国电力建设股份有限公司是中国电力建设集团公司的主要子公司，是跨国经营的综合性大型企业，其前身为' target='_blank' >中国水利水电建设股份有限公司，设立于2009年11月27日，由中国水利水电建设集团公司和中国水电工程顾问集团公司在北京共同发起设立。公司于2011年10月18日在上海证券交易所上市，' 股票 代码：601669。截至2013年底，公司实现营业收入1448.37亿元，其中工程承包实现营业收入1251.95亿元，占总营业收入的86.44%，房地产开发实现营业收入73.67亿元，占总营业收入的5.09%，电力投资于运营实现营业收入50.43亿元，占总营业收入的3.48%公司主要从事国内外水利水电建设工程的总承包和相关的勘测设计、施工、咨询、监理等配套服务，以及机电设备、工程机械的制造、安装、贸易业务，电力、公路、铁路、港口与航道、机场和房屋建筑、市政公用、城市轨道等方面的工程设计、施工、咨询和监理业务；投融资业务;房地产开发经营业务；进出口贸易业务等，是当今世界规模最大、科技水平领先、行业品牌影响力最强的水利水电建设企业。具有国家施工总承包特级企业资质、对外工程承包经营权、进出口贸易权、AAA级信用等级。

自20世纪50年代以来，中国电力建设股份有限公司及其前身承担了中国国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务，参建了长江三峡等上百座世界瞩目的巨型水电站，总装机容量近2亿千瓦，为中国常规水电装机容量、水电在建规模跃居世界第一作出了突出贡献。公司承建的多项工程荣获国家及地方政府颁发的质量金质奖、银质奖、鲁班奖、优秀工程奖。在交通、市政、工业与民用建筑等非水电建筑领域也取得了显著业绩，承建的京沪高速铁路等一批高铁项目，深圳地铁7号线、成都地铁4号线等一批地铁工程，在进一步彰显了“' howImage('stock','1_601669',this,event,'1770') 中国电建(' 601669,' 股吧)”的品牌声誉。

2、公司股权结构截至2014年三季度，公司控股股东为中国电力建设集团有限公司（67.43%)，实际控制人为' target='_blank' >国资委。

3、政策对水利建设扶持力度逐步增大十月以来，中央密集出台多项有关水利的政策。在10月24日国务院召开全国冬春农田水利基本建设电视电话会议上，国务院副总理' target='_blank' >汪洋表示，中央决定今明两年和“十三五”期间集中力量建设172项重大水利工程，今年安排了390亿元投资用于40个项目建设，各地要迅速掀起冬春农田水利基本建设热潮。

之后，从国家发改委、' target='_blank' >水利部等方面获悉，中国水利发展“十三五”规划已经开始编制。

据一位水利专家透露，国家财政开始大幅度提高水利投资，相比“十一五”期间，水利实际投资规模计划增长156%，年均复合增长超过20%。

11月24日，国务院总理李克强又视察水利部，同时表示：加快重大水利工程建设，要用改革创新的办法。水利工程建设不能光靠政府，还要发挥市场的作用，创新投融资体制机制，推进PPP、BOT、TOT等投融资模式，更多调动社会资金的力量。要用改革破解千年“治水”难题。

加之我国经济存在较大的下行压力，对水利建设的投资又被赋予了“稳增长”的作用，预计2015年和“十二五”期间我国对水利建设的投资会不断增加。

4、公司在行业具有绝对垄断地位，受政策利好影响大中国电力建设股份有限公司及其前身承担了中国国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务，包括长江' howImage('stock','1_600116',this,event,'1770') 三峡水利(' 600116,' 股吧)枢纽工程、南水北调工程以及黄河小浪底水利枢纽工程等大型水利建设工程。无论在技术上还是市场占有率上，公司在国内市场占有绝对的垄断地位。国家对水利设施建设投资的增加，将给公司带来大量订单，我们认为公司业绩会在未来几年有较大幅度的提升。