可再生资源配额制上报 概念股面临重大机遇顺水鱼财经

最新一版的可再生能源配额制近日已上报到国务院。业内人士分析，制定了三年的可再生能源配额制即将出台，配额制有望拉动地方积极性，使弃风限电问题进一步好转，利好风电、光伏等新能源。相关' 股票 存在投资机会。

可再生能源配额制已上报

最新一版的可再生能源配额制近日已上报到国务院，有望一季度出台。这一文件将指导2015-2020年可再生能源消纳任务，促进新能源并网，各省配额将比此前公布的有所调整。

一季度有望出台，各省配额将较此前公布的有所调整

记者昨日从多位接近政策制定的人士处获悉，最新一版的可再生能源配额制近日已上报到国务院，有望一季度出台。这一文件将指导2015-2020年可再生能源消纳任务，促进新能源并网，各省配额将比此前公布的有所调整。

业内人士分析，制定了三年的可再生能源配额制即将出台，配额制有望拉动地方积极性，使弃风限电问题进一步好转，利好风电、光伏等新能源。

据了解，2014年8月，《可再生能源电力配额考核办法（试行）》原则通过了国家' target='_blank' >发改委主任办公会，此后国家' target='_blank' >能源局向各部委、地方政府和电网征求意见并修订。记者了解到，因部分省份反映新能源配额比例要求太高，为平衡各地指标和意见，进程就此迟滞。

知情人士透露，《办法》制订部门及机构在元旦前后准备了最后一版的文件，近日上报。综合考虑地方和电网诉求后，新版办法在' 数据上作了相应调整，指导思路是“高于能源规划，又不会让大家够不着”，激励和惩罚措施参考节能减排和碳交易等的办法。预计正式文件有望在电改方案出炉后推出，“需要电改定大方向。”

2014年的全国能源工作会议上并没有对各细分行业设定具体目标，不过根据《能源发展战略行动计划》目标，2020年风电和光伏装机的规划分别是200GW和100GW。' 券商认为，在生物质发电受到燃料制约的情况下，各省将把2020年配额目标完成重点放在风电和光伏上。预计风电和光伏在2020年前的年发电装机要保证20GW和16GW.

此前媒体报道，发改委已经讨论通过的《可再生能源电力配额考核办法（试行）》分了四类，其中，内蒙古配额占比已经由14%下调到10%，西藏、甘肃、宁夏、新疆等配额同内蒙古一样；上海、江苏、安徽、福建等南方省份调整为4%。不过，前述人士均认为，配额比例要等到正式公布后才能明确。

全国来看，2014年上半年弃风限电率仍然在10%以上，考核办法的出台意味着强制要求发电企业承担可再生能源发电义务，电网公司承担购电义务，电力消费者使用可再生能源发电义务。对于没有完成或超出可再生能源并网比例的地方政府和电网主体，制度设计上会有一定的惩罚和激励措施。

华西能源：一发冲天 买入评级

2014-11-11 类别：' 公司研究机构：' target='_blank' >中信建投研究员：陈开伟

[摘要]

大手笔并购实现龙头级跃升公司斥资2.6亿收购并增资博海昕能获得博海昕能50%股权，成为单一最大股东。同时斥资3亿元与湖北安能集团合资设立生物质新能源公司，' howImage('stock','2_002630',this,event,'1770') 华西能源(' 002630,' 股吧)持股比例为65%，安能集团以旗下5家生物质发电子公司作为出资。这两大并购是在收购力拓失败之后公司快速决策之下的所实现的，这一方面体现出了公司高效的执行力，另一方面也体现了公司成为综合性清洁能源到平台的决心。

' 盈利预测与投资建议此次并购，我们判断能够为公司带来持续的' 业绩提升。临近年底，估值切换会带来新的机会。考虑到并购项目业绩的持续释放和直接的盈利承诺，我们上调15-16年盈利预测。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.60元、1.15元、1.61元，净利复合增长率超过50%。参考公司2014年动态PE波动区间，我们认为给予公司2015年30～35倍PE较为合理，对应价格35～40元，中值38元，继续给予“买入”评级！

迪森股份：产业链整合利好公司发展 强烈推荐评级

2014-11-19 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >长城证券研究员：郑川江

[摘要]

投资建议：我们认为国家部门的政策推动将促进行业快速发展，而且随着天然气价市场化改革和环保政策不断趋严，生物质能的环保优势和成本优势更加明显，看好公司作为龙头企业的发展前景，维持“强烈推荐”的评级。

事件：' howImage('stock','2_300335',this,event,'1770') 迪森股份(' 300335,' 股吧)以7853万元收购广州迪森热能设备有限公司100%股权。

长城观点：

显著增厚业绩：公司此次收购的迪森设备从事工业锅炉的制造，今年前三季度实现营业收入1.1亿元，实现扣非净利润695万元，预计全年扣非净利润1167万元，而收购价格7853万元，对应pe为6.7X，相比其他锅炉上市制造商折价明显（' howImage('stock','1_600475',this,event,'1770') 华光股份(' 600475,' 股吧)动态PE35X），能大幅增厚公司业绩。

未来协同效应值得期待：收购的对手方Devotion公司为迪森实际控制人间接控股的企业，公司上市后受制于关联交易的制约，逐渐减少对迪森设备的采购，委托其他锅炉制造企业加工生产，存在相关专有技术外泄的风险。此次交易能保护好公司的知识产权、减少相关采购成本，并提升项目设计建设的效率，利于公司的资源整合，未来协同效应值得期待。

除此之外，收购采用了资产基础法和收益法评估收购资产的市场价值，最终选择了两者中相对更低的价格，体现出公司对于其他小股东的利益照顾。

投资建议：预计14-16年eps分别为0.25、0.41、0.65，对应pe为62X、38X、24X。我们认为国家部门的政策推动将促进行业快速发展，而且随着天然气价市场化改革和环保政策不断趋严，生物质能的环保优势和成本优势更加明显，看好公司作为龙头企业的发展前景，维持“强烈推荐”的评级。

龙力生物：毛利率上升 买入评级

2014-10-28 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >民族证券研究员：刘晓峰

[摘要]

事件：10月27日晚，公司公布三' 季报。

点评：单季度收入、归属于上市公司净利润均出现下滑。根据我们的分析，主要原因如下：

淀粉及淀粉糖业务收缩；木糖醇价格同比下滑6%以上（出口价格从2013年Q3的3138美元/吨下降至今年Q3的2947美元/吨，均为7、8、9月出口价格的算术平均值，下同）；汽油零售价同比下降1%（济南地区93#汽油零售均价从2013年Q3的7.468元/升下降至今年Q3的7.396元/升）。

三季度综合毛利率上升，环比提升1.57个百分点，同比上升5个百分点，低毛利率的淀粉及淀粉糖业务收缩是主要原因。

三季度2代燃料乙醇供货量7250吨，环比下降3.3个百分点。

未来可能出现的利好因素：税收政策落地、新增乙醇汽油封闭区域以及功能糖市场拓展。

公司预计全年业绩增长23~53%，变动区间为8898~11068万元之间，低于我们的预期；我们认为，税收优惠政策政策在年内落地是大概率事件，维持原有盈利预测不变，维持“买入”评级。

风险提示：产能利用率不及预期。

盛运股份：未来有望增厚业绩 推荐评级

2014-09-24 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >国联证券研究员：黄骥

[摘要]

事件：2014年9月23日晚，公司公布与宣州区人民政府签署秸秆生物质能源发电供热项目投资协议书的' 公告。协议主要内容包括建设一座一期规模为焚烧秸秆600吨/日，配置3台65t/h循环流化床秸秆锅炉和2套15MW汽轮发电机组的秸秆燃烧发电厂。

项目一期投资估算3.5亿元人民币，项目建设期为1.5年。一期项目预留扩展端，随着开发区企业用热需求的增加，适时进行二期扩建。

点评：秸秆发电供热兼具环保性和经济性。秸秆发电供热不仅可以缓解因秸秆焚烧导致的雾霾污染，还能减少农作物废弃物对环境的二次污染。秸秆通常含有3%-5%的灰分，这种灰以锅炉飞灰和灰渣/炉底灰的形式被收集，含有丰富的营养成分，可作高效农业肥料。

秸秆供给和收购价格决定项目盈利能力。秸秆供应不足是国内秸秆发电企业面临的普遍性问题。公司需要获得稳定的燃料供应才能保障项目盈利。未采用招标确定投资人的新建农林生物质发电项目，统一执行上网电价0.75元/度。由于秸秆焚烧锅炉热效率较低，要想达到理想的经济效益，必须有较低的燃料价格。

公司进入秸秆发电供热领域，有望增厚公司2017年业绩。公司由于有垃圾焚烧项目的技术储备和制造经验，进入秸秆发电供热领域相对容易。项目力争2016年5月31日前投入运营，最迟于2016年年底建成运营。

首次给予“推荐”评级。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.52、0.64、0.88元。公司9月23日收盘价16.34元，对应14-16年估值分别为31倍、26倍、19倍。公司未来发展前景良好，空间巨大，我们首次给予“推荐”评级。

风险提示：公司秸秆发电供热项目不达预期；地方政府是否能落实到实处会影响到项目进度，行业发展存在一定的不确定性。