市场二八转换明显 深市融资余额稳步增长顺水鱼财经

樊 仁

受' target='_blank' >证监会通报两融资业务违规' 券商影响，周一沪深两市大幅低开，' 沪指为代表的大指数早盘略做缩量反弹后再次走低，全天大跌近8%；' 创业板指则在盘中再创反弹新高，表现明显强于大指数。在' 大盘弱小盘强的情况下，市场能否实现二八转换，两融业务的违规处理是否真的有如此大的威力？我们试着从下面的' 数据来寻找答案。

两市融资余额降幅有限 深市稳中有升

从近期的融资数据来看，在证监会通报券商两融违规情况前，两市融资买入额就出现较大幅度的波动。1月5日，两市融资买入额为1407亿元，为年内最大值，之后震荡下降，13日出现最小值，为755亿元，区间波动幅度达46.3%。值得注意的是，19日两市融资买入额并没有大幅下降，仍维持在1000亿元以上，比最小值还多出200多亿元。分市场来看，沪市融资买入额波动较大，16日回升至831亿元之后，再次下降，19日为728亿元。深市融资买入额则持续增加，13日为226亿元，目前则回升到313亿元，增幅达38.5%。

此外，两市融资余额也处于稳步上升的态势当中，目前约为11000亿元。数据显示，两市融资余额自去年年末突破万亿以后，增长速度趋缓，单日平均增加100亿元左右。在16日达至11114亿元之后，19日出现回落，为10929亿元，减少了185亿元，下降幅度并没有预期的严重。分板块来看的话，沪市融资余额减少得更多，16日为7667亿元，19日则为7520亿元，减少了147亿元；深市只减少了39亿元，目前融资余额为3408亿元。

由此来看，沪市融资盘活跃度有所下降，但深市表现稳定，且有进一步走强的迹象。本次违规查处事件也并没有从根本上动摇两市的融资交易。有机构乐观预测，两融业务的余额未来还有上万亿元空间，目前远远没有触及“天花板”，当前的各项监管，并没有对' 融资融券业务形成明显制约。

蓝筹集体回调 市场二八转换明显

越声理财投顾人员表示，此前蓝筹股大涨，看多蓝筹股的人不在少数，部分投资者甚至非蓝筹股不做，媒体和机构也全然不顾风险，建议投资者追高买入，当这样的情况发生的时候，意味着什么，这不言自明。蓝筹股整体估值低不假，但蓝筹股自去年7月份以来，整体涨幅已超过一倍，风险积聚明显，何况目前经济依然在走下坡路，蓝筹股的' 业绩并未确认见底，仅仅靠所谓改革预期，是说不过去的。估值的提升，最终还得落实到企业盈利上，但目前，除了券商等极少行业业绩增长较为确定外，其它蓝筹股' 个股整体业绩依然难言乐观。

该人员强调，沪指为代表的大指数下跌近7%，券商、银行' 保险等蓝筹股集体跌停，' 股指期货跌停，表面看是证监会对券商融资融券业务加强引起，然深层次的原因，其实还是蓝筹股此前涨幅过大，融资盘相互践踏。始于去年的' 行情，本身没有太多基本面支撑，这个基本形成共识。在一个经济下滑，业绩下滑的市场，大部分机构置公司业绩不顾，大谈资金推动和改革预期，后果是什么，其实并不难判断。虽然前期有天量资金介入蓝筹股，但投资者心理已受伤害，恐怕短期很难恢复，弱势宽幅震荡可能是短期的主基调。