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昨日" 大盘上演119惨案，" 个股哀鸿遍野，昨日晚间" 证监会新闻发言人邓舸指出，两融检查为打压股市的说法与事实不符，称融资账户不会强制平仓。在证监会否认打压股市后，今日早盘大盘重拾做多信心，两市个股普涨。
瑞银今日发布A股策略报告认为，大盘突发暴跌引发了证监会出面维稳股市，A股119暴跌与2013年钱荒事件对股市的冲击颇为相似，市场短期跌幅难以预测，但瑞银预计市场中长期向上趋势不改，但流动性推动的指数" 行情已然结束，投资者应借市场反弹之时从金融股退出。
瑞银指出，1月19日" 上证指数大跌7.7%，沪深300" 股指期货近月合约跌停，" 金融行业指数逼近跌停。1.19大跌程度远超过2007年5.30大跌行情，当时上证指数大跌6.5%，引发全球投资者的关注。
近期，A股虽然强势依旧，但海外资金却已经在悄悄撤离。
在截至1月14日的一周，" 新兴市场基金再度流出27亿美元，为连续第9周资金流出，资金大规模流出离岸上市的中国A股ETF.
市场普遍将119惨案与07年的530相提并论，瑞银认为，这次不是5.30重演，更似2013年钱荒事件对股市的冲击情景再现。钱荒本意是监管层对期限错配、金融机构加杠杆的善意提示，却演化为股市、债市短期急促的下跌。这次也不例外，证监会对两融业务、" 银监会对委托贷款业务的规范，一样演化为股市非理性的下跌行情。
2013年钱荒引发央妈出手救市
瑞银认为，管理层给过热的市场降温，市场短期调整是健康的，尽管短期跌幅难以预测，但中长期向上趋势不改，牛市不会就此终结。
瑞银指出，早在去年12月初，监管层就注意到两融资金过热的迹象，上周五出台的这些措施旨在规范资本市场的杠杆业务，并非一味的打压股市。若金融股再度大跌，融资盘抛售引发更多强制平仓，市场出现极端情况，监管层或许会出台一系列稳定市场的举措。
最为明显的例子就是2013年6月份钱荒之后" 央行的及时救助行为。
从2007年5.30事件之后的市场走势来看，外生政策冲击仅仅是改变市场的情绪，冲击指数的短期走势，并未改变市场的运行趋势。
大盘向上的趋势 align=middle src="http://i9.hexunimg.cn/2015-01-20/172567186.jpg">
530不改大盘向上的趋势
瑞银认为，尽管杠杆资金是推动此轮行情的重要力量，但散户投资者的做多力量更为重要。其次，尽管" 融资融券违规行为被禁止，但融资账户不会强制平仓。此外，近期公布的12月PPI" 数据同比下滑3.3%，意味着未来央行有望再度降息或降准。
对于资金杠杆撬动的牛市，监管层之前在媒体上亦有表示，试图纠偏。证监会对" 券商两融业务的处罚意见，只是兑现了市场担忧的一个监管风险。
展望未来，瑞银判断潜在的风险可能还有监管层或许会对近两个月银行的配资行为适时展开规范，更为长期的是IPO注册制的推出。
瑞银强调，由流动性推动的牛市已经结束，基于市场估值已不便宜。A股市场的大盘股已经从价值低估上升到合理估值。沪深300指数滚动市盈率(ttm)已经从去年11月初9.0倍回升至13.5倍，较过去5年均值12.1倍高11.6%。
指数估值已经基本修复到位 align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2015-01-20/172567187.jpg">
沪深300指数估值已经基本修复到位
瑞银表示，未来的行情更多取决于盈利增速恢复的力度。在市场反弹之时，建议投资者继续从金融股退出。
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