牛市预期下蓝筹加仓顺水鱼财经

财经界2015年1月刊 src="http://i8.hexunimg.cn/2015-01-22/172627301.png" align=middle>
">财经界2015年1月刊

  本刊记者/" 王海蕴

“都说‘疯牛’来了，我怎么还走‘熊运’？”一位投资者很是不解地抱怨。

事实上，当前的A股" 行情不仅让众多的散户大军头痛，即便是最敏锐的专业投资者们也因暴涨暴跌的" 大盘而压力重重。

2015年，A股是牛是熊，还是会延续2014年年底的波澜起伏？最为关键的是，投资者在涨跌无定的市场中该如何“押宝”才能跑赢大盘？

坚定看多

近段时间，各大" 券商纷纷发布了2015年度" 投资策略，且普举看多大旗。

2014年11月26日，" 国泰君安2015年投资策略会提出，长周期的“新繁荣”正在起航，对2015年上证综指上看至3200点附近。

“在改革提速的情况下，将降低无风险利率，提升风险偏好，开启一轮波澜广阔的大牛市。”国泰君安年度策略认为， 2014年更多是改革方案的准备期，中央通过了财税、金融、土地、社保等一系列改革方案，未来这些方案会逐步落地，2015年、2016年将是改革的攻坚年份。

为此，国泰君安甚至提出了“卖掉房子买" 股票 ”，建议增加股票 和权益类资产配置比例，增持美元资产（有价证券）。

“居民资产配置结构对股市越来越有利。”" 中金公司也认为，随着房地产配置吸引力逐步下降、银行理财产品收益率逐步下行，股票 作为一大类资产对居民配置的相对吸引力正在逐步上升。

其2015年策略报告指出，持续的改革正在纠正中国面临的结构性问题，7%左右的中期档位可能在逐步形成。2015年全年总体乐观，有望实现“股债双牛”，A股或将实现约20%的年度收益。

看好A股市场的除了各大知名券商之外，活跃在资本最前沿的" 私募大佬们同样持看多逻辑。12月24日，" 星石投资在其官网上发布了《满仓出发，不忘绝对回报——2015年致投资者的一封信》。

在这份公开信中，星石投资称：“我们的满仓并不是一时兴起，而是判断未来将迎来一个长达5年的蓝筹股大牛市。我们和大多数人的判断不一样，我们不认为本轮牛市只是一个短暂的疯牛快牛。我们满仓背后的逻辑是为了迎接一个长达5年的长牛行情。这个长牛共分为上下两个半场。上半场主要是资金驱动型牛市，下半场主要是" 业绩驱动的牛市。”

星石投资认为，全社会的大类资产配置已发生了趋势性的转移，上涨了多年的楼市和规模庞大的固定收益产品等资产，在无风险利率下降的背景下，向跌了多年、估值在低位的股票 资产转移。这样的资金涌入，是一个较为长期的持续的过程，绝不像有些人想象的那么短暂。

同时，随着时间的推移，全面深化改革的成果将逐渐显现，企业业绩也将从底部逐步回升，牛市将逐步由上半场的资金驱动型过渡到下半场的业绩驱动型。

在坚定2015年总体向好的大背景下，券商私募也客观认识到股市可能存在的震荡风险。

星石投资指出，“展望2015年，这是一个波动加大的牛市。”一方面经济艰难转型，大家对这个过程有着深深的忧虑；另一方面，改革加速深化，整个民族对未来都充满着憧憬。因此，市场中各参与方对未来的预期陷入巨大的分歧之中。不过，有一点是非常明确的，那就是轻微通缩的环境，必然会倒逼出较为宽松的货币政策，而这会为分歧所带来的震荡引领一个向上的方向。

" 中金公司也预测，2015年A股市场尤其是前半段波动可能会比较大。