客服热线：
手机版
二维码
中国证券网讯（记者 孙忠）光大有色研究员' target='_blank' >李伟峰表示，降准进一步夯实工业金属反弹基础，首推铝、锡！
在此前行业观点中多次提示一季度末、二季度初工业金属超跌后的反弹机会，此次降准也有望进一步夯实' 大宗商品反弹基础。我们建议积极布局工业金属价格反弹投资机会。在工业金属反弹中，看好铝、锡价格反弹质量与幅度，推荐' howImage('stock','2_000807',this,event,'1770') 云铝股份(' 000807,' 股吧)、' howImage('stock','2_000960',this,event,'1770') 锡业股份(' 000960,' 股吧)。
我们重申前期看多工业金属反弹逻辑：
1、2014年三季度起工业金属快速杀跌酝酿技术性反弹基础：2014年三季度起工业金属价格出现一波快速杀跌，铜、铝、铅、锌、锡、镍下跌幅度分别为15.21%、4.04%、11.04%、6.00%、6.63%、7.23%。金属价格快速下跌至冶炼成本线附近，其中以铝价倒挂最为明显。
2、全球主要经济体货币竞争性贬值，宽松流动性为工业金属反弹提供货币基础：欧版量化宽松，瑞士、丹麦、' 澳大利亚等' target='_blank' >央行接连降息，全球主要经济体再次进入货币宽松政策周期，宽松货币环境为大宗商品反弹提供货币基础。
3、地产复苏、行业传统消费旺季补库存需求为工业品反弹提供需求支撑：地产作为经济稳定器作用毋庸置疑。在降息等利好刺激下，2014年11月起国内地产销售' 数据逐步回暖，按照地产销售与新增投资6个月时间滞后的经验性规律，同时二季度为行业下游需求传统旺季，我们判断工业金属在地产新增投资以及行业传统旺季补库存带动下，在一季度末、二季度初有望迎来反弹。此次降准直接利好地产行业销售回暖，有望进一步夯实地产行业复苏，作为产业链辐射最广的地产行业复苏有望带动有色金属需求回升。
4、在工业金属反弹中，我们看好铝、锡反弹质量与幅度：目前铝价仅为冶炼成本80%左右，贴近大多数冶炼企业现金成本线，而铝土矿等进口原材料价格持续上涨，同时在工业金属中，电解铝下游需求最为稳健，汽车轻量化、高铁城轨车厢铝化以及铝代铜等新兴需求，我们预计电解铝年均增速仍有望保持8%以上，我们看好铝价在需求复苏以及成本刚性上涨的共同作用下的反弹质量与幅度；锡价方面，印尼锡生产成本上升、出口新政实施以及缅甸产量增速放缓有望收紧全球锡供给端，从而支撑锡价反弹。
