重磅！中国股市的六月变局顺水鱼财经

  作者：刘晓博

今年以来，股市上有句话流传甚广：" 证监会负责“慢”，" 央行负责“牛”。

在四五月份股市患上“疯牛症”的时候，每到周末，常常是证监会出台一些“扩容”或者“严查两融”之类的降温措施，而央行则同时会宣布降准、降息。这些做法看似矛盾，其实是一种配合。

进入6月，事情正在起变化！一言以蔽之，证监会仍然负责“慢”，但央行不负责“牛”了。一个月以来，央行在货币政策上陷入了观望。

何以见得？第一，被广泛预期的降准和降息，都无声无息了；第二，截止到6月23日，央行连续第19次在公开市场暂停逆回购，这意味着央行暂停向市场注入流动性；第三，央行还向部分机构进行了定向正回购，总操作量逾千亿元人民币，这是直接收回流动性。第四，央行至少没有全部续作上周到期的约6700亿元MLF（中期借贷便利），这也相当于收回流动性。

本周二开市之前，四大证券报同时刊登了评论文章，力挺股市。其中一个重要论点，就是央行没有陷入观望，没有停止宽松。但6月24日，新华社的一篇题为《央行货币政策走向是“松”是“紧”？》的文章明确提出：不少业内人士认为货币继续宽松仍有必要，但空间可能收窄。

6月25日，央行机关报《金融时报》借助专家之口表示：可能近期不会有大动作，本月已无降息、降准可能。此前，正在华盛顿的央行行长" 周小川拒绝对中国是否会继续降息表态。

所以，今天（6月25日）股市在连续两天反弹之后出现大跌" 行情，就是必然的了。负责“牛”的央行“失语了”，负责“慢”的证监会在慢慢发力，所以，调整必须继续，而没有可能在日K线上走出V形反转。事实上，这也是我此前在文章中做出的基本判断。

为什么央行会陷入观望？因为中国经济出现了向好的迹象。第一，外汇占款连续两个月为正，显示出资本外流减缓；第二，5月份" 房地产销售额出现了15个月以来首次正增长；第三，汇丰6月PMI指数回升，显示制造业形势有所好转；第四，市场利率持续走低，连余额宝年化收益率也跌破了4%；第五，市场流动性有宽松迹象，甚至有银行主动要求央行收回流动性。

当然，这些迹象还说明，仅仅依靠货币政策对实体经济的刺激作用在下降，很多钱去了股市，而不是工厂。所以国家下一步将更多采用更为精准的财政政策和产业政策。

央行的“6月观望”，有对货币政策反思的成分，也有对实体经济好转进一步观察的成分。当然，还有对股市风险警惕的成分。换句话说，央行和证监会现在都希望股市“慢”了。

所以，股市上疯牛彻底死掉了。股民当务之急，一是去杠杆，也就是把" 炒股里借的钱还了；第二，远离" 创业板、次" 新股，以及涨幅过大的其他" 股票 。第三，放慢心态，在金融、" 国企改革的概念里找找机会。

我个人的判断是，虽然牛市还有下半场，但赚钱的机会只剩下四分之一。股票 的黄金时代正在结束，股权的黄金时代正在到来。什么是股权？就是上游的股票 ，IPO以及IPO以前的股票 ，或者叫原始股。（来源：天天说钱微信公众号）