上市鲁企的回落与契机 前3季实现净利338.39亿元顺水鱼财经

经济导报首席记者 韩祖亦

10月31日，A股上市公司2015年三' 季报收官，160家上市鲁企集结完毕。历经了6月底开始的“股灾”，这份财报让今已人心惶惶的市场感受到寒气，也看到了希望。

不可否认的是，受宏观经济大环境等因素影响，山东板块的核心关键词在上半年“增速放缓”的基础上，继续“恶化”为“回落”。338.39亿元的总净利润，相较扩容前152只鲁股在去年同期创下的397.21亿元，降幅达14.80%。

其中，86只鲁股前3季度净利润实现同比增长，占比逾五成，与往年同期相比稍有下滑。恒顺众昇（300208）再接再厉，以509.99%的' 业绩增速继续雄霸鲁股增幅榜，捍卫了' 创业板“高增长”的特性。

而作为鲁股脊梁，国资背景' 大盘股的表现令人忧心。虽然仍牢牢占据盈利榜前列，但' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)（600690）、' howImage('stock','1_600309',this,event,'1770') 万华化学(' 600309,' 股吧)（600309）等均出现了不同程度的业绩下滑，' howImage('stock','1_600060',this,event,'1770') 海信电器(' 600060,' 股吧)（600060）的业绩增速也仅不足1%。' howImage('stock','1_600022',this,event,'1770') 山东钢铁(' 600022,' 股吧)（600022）前3季度亏损额达7.75亿元，再度位居鲁股之最。

英雄簿

“英雄簿”上，' 潍柴动力、' 华电国际（600027）、青岛海尔、' 青岛啤酒、' howImage('stock','1_600350',this,event,'1770') 山东高速(' 600350,' 股吧)（600350）、万华化学，排名“盈利榜”前五位。其中，华电国际凭借60.68亿元的净利润，远超去年同期潍柴动力创下的44.45亿元纪录，“盈利王”含金量大幅提升。青岛海尔、青岛啤酒则以34.31亿元、17.45亿元紧随其后。

此外，' howImage('stock','1_600188',this,event,'1770') 兖州煤业(' 600188,' 股吧)、' howImage('stock','2_000423',this,event,'1770') 东阿阿胶(' 000423,' 股吧)（000423）、' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)（002470）、潍柴动力也分别以13.81亿、11.30亿、10.99亿、10.42亿元的净利润，跻身“十亿”军团。

去年前3季度，原“恒顺电气”创下的逾14倍的净利润同比增幅，即便放之整个A股市场亦可圈可点。时至今年，更名后的恒顺众昇依旧雄霸鲁股增幅榜首位，继利润再度增长逾5倍。并预计全年将实现净利润增幅183%至201%。

除恒顺众昇外，' howImage('stock','2_002382',this,event,'1770') 蓝帆医疗(' 002382,' 股吧)（002382）、' howImage('stock','2_002374',this,event,'1770') 丽鹏股份(' 002374,' 股吧)（002374）、' howImage('stock','2_002107',this,event,'1770') 沃华医药(' 002107,' 股吧)（002107）、' howImage('stock','1_600727',this,event,'1770') 鲁北化工(' 600727,' 股吧)（600727）、' howImage('stock','1_600807',this,event,'1770') 天业股份(' 600807,' 股吧)（600807）、' howImage('stock','2_002537',this,event,'1770') 海立美达(' 002537,' 股吧)（002537）、' howImage('stock','2_002526',this,event,'1770') 山东矿机(' 002526,' 股吧)（002526）等16只鲁股均在前3季度实现了净利润同比翻番，成绩斐然。其中，' 中小板占据9席，创业板4席，对整个鲁股拉动作用不可小觑。

从板块上看，' 生物医药、电子等' 新兴产业板块成为拉动鲁股业绩增长的' 主力军。去年呈现明显两极分化态势的化工、农林牧渔、纺织、造纸、' 有色金属等传统产业板块，则通过积极变革，以技术和产品上的更新推动转型升级等手段渐露强势，不少' 个股较去年同期实现扭亏，踏稳经济衔接期。

其中，化工板块在今年前3季度表现突出。在实现净利润翻番的17只鲁股中，该板块便占据5席，分别是蓝帆医疗、鲁北化工、' howImage('stock','2_300343',this,event,'1770') 联创股份(' 300343,' 股吧)（300343）、' howImage('stock','2_002643',this,event,'1770') 万润股份(' 002643,' 股吧)（002643）和' howImage('stock','2_300214',this,event,'1770') 日科化学(' 300214,' 股吧)（300214），净利润增速分别为345.20%、216.52%、158.54%、130.83%和114.58%。此外，' howImage('stock','2_002379',this,event,'1770') 鲁丰环保(' 002379,' 股吧)（002379）、' howImage('stock','1_600766',this,event,'1770') 园城黄金(' 600766,' 股吧)（600766）、' howImage('stock','2_000506',this,event,'1770') 中润资源(' 000506,' 股吧)（000506）等有色金属行业个股，也均实现了可观的业绩增速。

绩差生

不过，23只鲁股净利润亏损，74只增速同比下滑……较去年同期明显扩大的“绩差生”规模，让市场不寒而栗。

历史重演。去年同期以9.91亿元净利润亏损额以及672.68%的净利润同比降幅获得“亏损王”及“下滑王”两大称号的山东钢铁，今年前3季度复亏7.75亿元，再度戴上“亏损王”的帽子。

' howImage('stock','2_000680',this,event,'1770') 山推股份(' 000680,' 股吧)（000680）、' howImage('stock','2_002458',this,event,'1770') 益生股份(' 002458,' 股吧)（002458）、*ST海龙（000677）、' howImage('stock','1_600212',this,event,'1770') 江泉实业(' 600212,' 股吧)（600212）则分别以-4.62亿、-2.78亿、-2.46亿、-2.36亿元的前3季度净利润，位列“亏损榜”前5位。

此外，' howImage('stock','2_002270',this,event,'1770') 法因数控(' 002270,' 股吧)（002270）、' howImage('stock','2_002072',this,event,'1770') 凯瑞德(' 002072,' 股吧)（002072）、' howImage('stock','1_600777',this,event,'1770') 新潮实业(' 600777,' 股吧)（600777）、' howImage('stock','1_600385',this,event,'1770') 山东金泰(' 600385,' 股吧)（600385）、' howImage('stock','1_600882',this,event,'1770') 华联矿业(' 600882,' 股吧)（600882）等15只鲁股的净利润同比降幅均超过100%，尽显寒意。近年来中小板鲁股中的“明星”' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)（002241），亦出现了20.38%的业绩降幅。

更令人忧心的是，身为鲁股脊梁的大盘蓝筹股，其盈利能力也在今年前3季度显现颓势。其中，青岛海尔净利润同比下滑18.62%，万华化学下滑31.56%，' howImage('stock','1_600547',this,event,'1770') 山东黄金(' 600547,' 股吧)（600547）下滑53.26%。

板块方面，农林牧渔板块业绩下滑惊人。“养鸡股”' howImage('stock','2_002234',this,event,'1770') 民和股份(' 002234,' 股吧)（002234）和益生股份，今年前3季度分别亏损2.16亿、2.78亿元，同比由盈转亏；并因主要产品价格低迷，预计将同比续亏。

同属农林牧渔板块的' howImage('stock','2_002604',this,event,'1770') 龙力生物(' 002604,' 股吧)（002604）、' howImage('stock','2_300175',this,event,'1770') 朗源股份(' 300175,' 股吧)（300175）和' howImage('stock','2_002746',this,event,'1770') 仙坛股份(' 002746,' 股吧)（002746），也均步入业绩下滑通道。

此外，采掘业也几乎全军覆没。' howImage('stock','2_000655',this,event,'1770') 金岭矿业(' 000655,' 股吧)（000655）前3季度实现归属于母公司所有者的净利润-6142.59万元，同比大降141.98%。华联矿业报亏4369.08万元，同比下滑130.75%。' howImage('stock','1_600532',this,event,'1770') 宏达矿业(' 600532,' 股吧)（600532）虽实现盈利，但净利润也同比大降93.87%。仅有' howImage('stock','2_000409',this,event,'1770') 山东地矿(' 000409,' 股吧)（000409）勉强保住了5.28%的增速。

ST族恐扩容

值得注意的是，一个庞大的ST后备军团正在形成。

据经济导报记者统计，在去年净利润为负的背景下，今年前3季度依旧有' howImage('stock','1_600076',this,event,'1770') 青鸟华光(' 600076,' 股吧)（600076）、江泉实业、新潮实业、' howImage('stock','2_000617',this,event,'1770') 石油济柴(' 000617,' 股吧)（000617）、' howImage('stock','1_600760',this,event,'1770') 中航黑豹(' 600760,' 股吧)（600760）、' howImage('stock','1_600319',this,event,'1770') 亚星化学(' 600319,' 股吧)（600319）、' howImage('stock','1_600586',this,event,'1770') 金晶科技(' 600586,' 股吧)（600586）、中润资源、*ST海龙、山东钢铁等10只鲁股报亏。若不能采取有效举措在今年最后一个季度实现扭亏，明年ST鲁股规模势必扩容。

其中，石油济柴、亚星化学、中航黑豹均为2013年成功“保壳”，2014年刚刚摘去“ST”帽子的鲁股，不满两年便再度陷入业绩亏损的恶性循环。

亚星化学新任实控人' target='_blank' >李贵斌计划溢价13倍注入公司的旗下资产———新湖阳光，已连续两年“扣非”后业绩亏损，有17亿元未偿付的' 信托借款，被关联方占款超过14亿元。此外，这家公司最大的资产为北京动物园商圈的世纪天乐大厦，由于动物园批发市场即将搬迁，该物业未来收益成疑。这不禁让市场为亚星化学的前景捏了把汗。

救市清单

自6月爆发“股灾”以来，“国家队”的入场救市便成为三季度提振市场信心的关键举措。三季报的披露完毕，使得这一行动有了一份相对完整的清单。

' 数据显示，截至9月30日，证金公司、汇金公司、十大中证金融资管项目出现在1368家公司的股东名单中，占A股总数的近一半，持股市值高达1.36万亿元（不包括救市前持股）。

鲁股同样备受青睐。据导报记者不完全统计，截至9月30日，共有77只鲁股的十大流通股股东名单中出现了“国家队”的身影，' howImage('stock','1_600017',this,event,'1770') 日照港(' 600017,' 股吧)（600017）、华电国际、山东黄金等更是获得汇金公司和证金公司共同持股。

除大盘蓝筹股外，中小创鲁股同样受益。' howImage('stock','2_002254',this,event,'1770') 泰和新材(' 002254,' 股吧)（002254）三季报披露的大股东名单中，出现了证金公司、汇金公司及相关资管计划的身影。其中，中证金融资产管理计划至三季度末共持有泰和新材4.25%的股份，成为其第二大股东，汇金公司以1.03%持股比例位列第七大股东。

此外，' howImage('stock','2_002726',this,event,'1770') 龙大肉食(' 002726,' 股吧)（002726）、' howImage('stock','2_002469',this,event,'1770') 三维工程(' 002469,' 股吧)（002469）、金正大（002470）、' howImage('stock','2_300185',this,event,'1770') 通裕重工(' 300185,' 股吧)（300185）、' howImage('stock','2_300321',this,event,'1770') 同大股份(' 300321,' 股吧)（300321）、' howImage('stock','2_300243',this,event,'1770') 瑞丰高材(' 300243,' 股吧)（300243）等鲁股均获得汇金公司持股。

“不可否认的是，受宏观经济大环境等因素影响，上市公司如今所面临的下行压力比我们想象的还要大。”在山东财经大学当代金融' 研究所所长、导报特约评论员' target='_blank' >陈华看来，新兴产业的优势在目前的转调阶段会更加明显，传统行业则必须建立灵活的体制和机制，主动转型。

中泰证券资深分析师刘保民则表示，“' 国企改革的大潮势不可挡。未来一段时间，一些板块的改革将如火如荼地开展下去，改革所带来的一系列红利，也将成为所涉板块重要的投资契机。”