不平静的一月顺水鱼财经

这个一月真是不平静。

从２０１６年的首个交易日开始，中国股市开始剧烈波动；汇率也此起彼伏地大幅震荡，使得中国大妈开始排队换美元。而在此前，汇市和股市的联动性是比较低的，可以说基本上各自为阵。

这种变化从２０１５年开始，从那场让很多人心有戚戚焉的“股市异常波动”开始，汇市、股市、债市的联动性显著增强。市场恐慌来自于心理层面，但凡一个市场有风吹草动，便把所有市场全部清仓，然后观望。国际市场同样不平静，１月１５日，布伦特原油价格跌至每桶２８．９４美元，跌破３０美元关口；黄金价格１月１４日一度跌至１０７１．３６美元／盎司，１５日收于１０８８．５０美元／盎司；' 欧洲股市、' 美股上周同样大跌。

全球经济处于过低的通胀预期内，甚至有悲观者认为存在通缩风险，准备迎接通缩危机。世界第一大经济体' 美国开启' 加息周期，而第二大经济体中国经济增长的放缓，无疑为全球市场蒙上了一层阴影，汇丰评价称：“迄今为止，还没看到替代中国的全球经济引擎出现。”

若全球市场的负能量和焦虑继续蔓延，对各经济体的经济恢复无疑是雪上加霜。如何化解“全球经济崩溃”担忧？笔者认为，需要各经济体共同携手，对可能出现的风险及时作出评估。实际上，当前乱局与国际社会缺乏有效的政策协调机制密切相关，沟通是化解风险的良方。

美联储加息从２０１５年早些时候就开始释放消息，不断与市场沟通。中国经济的放缓让美国非常担忧，这在美联储的立场上还是首次。当２０１５年１２月宣布加息时，市场很平静。但美联储考虑更多的是美元强势对美国经济的影响。

笔者赞同机构的观点，加息周期未必等同于美元强势继续。从历史上看，２０世纪７０年代到现在，美国有７轮加息周期，有４次美元指数下跌。而美元强势未必符合国家利益，美国也希望制造业回流。现在的关键点是彼此都搞不清楚状况，糊里糊涂的，所有市场都一泻千里。

就中国而言，深化改革与开放正在继续推进，对于开放的预期和透明化规则的监管，是赢得国际投资者信心的着力点。中国经济目前最难的是化解过剩产能，加快传统产业的升级改造，提升高新技术和' 新兴产业的占比，这些领域都可以进行国际合作。尽管有些高新技术受到限制，但环保、清洁能源、医疗、教育等可以先尝试。解除公共服务领域的抑制，从投资拉动到效率拉动，也是供给侧改革的题中之义。

各界呼吁，中国政府２０１６年财政和货币政策可以更加积极和高效一些。经济真有那么差吗？还是过去的好日子时间太长，转型稍有些阻力就承受不了。中央政府可不可以实行更大规模的减税？可不可以实施激励机制，调动各级政府尤其是基层的工作积极性？可不可以加大国有资本划拨比例补充社保，让' howImage('stock','1_603883',this,event,'1770') 老百姓(' 603883,' 股吧)无后顾之忧？解决的办法总是会找到的。

中国监管层更要重视与市场的沟通，与其他经济体的沟通。此次汇率的巨幅波动就是如此，汇率对预期更加敏感。如果监管层能注重对市场预期的引导和管理，确保市场能正确理解汇率改革的目标以及意图，就可以避免市场可能出现的恐慌情绪。如果中国大妈有一个预期，加息周期下美元未必强势，国际投资者仍看好人民币，那可能就不去排队换美元了，会选择理财产品。千万不要忽视中国大妈的力量。

股市改革也应当有个预期，从非正常状态调整到正常状态。最近' target='_blank' >梁定邦和一些专家都说，“中国需要更多的长期机构投资者”。的确如此，中国一定要吸引国际和国内长期资本投资国内，这些长期投资者能够对汇率、利率主动定价。如果动辄停止ＩＰＯ，或者只进不出（' 退市率远低于１％），就是非正常状态。正是因为政策的不确定性，使得投资者惶恐不安。监管者要革自己的命，要努力作出调整和转变，别总是强制性扰乱市场，这是眼下的当务之急。