基金仓位高企频繁换股 仍看多后市顺水鱼财经

信息时报讯 经过去年三季度的大幅波动，昨日22家基金公司旗下579只基金公布了四季度的成绩单，其2015年底的持仓情况也浮出水面。信息时报记者发现，四季度偏股基金在频繁交易中仓位仍保持高位，而在重仓股选择上却只重仓了3只金融股，对大蓝筹是“看多不做多”。

基金去年底持仓较高

始于去年6月中旬的极端' 行情中，基金仓位迅速下降。而10月之后，中小创行情再度卷土重来，部分基金迅速加仓。

统计显示，在披露' 数据的317只偏股基金中，仓位在80%以上的共有143只，仓位在90%以上的基金多达72只。其中，' 博时卓越、国富深化价值和工银瑞信研究精选的仓位都在95%以上。

不过也有部分基金嗅觉敏锐，比较谨慎。据统计，共有66只基金在四季度末仓位不足一成，或躲过了今年以来的市场大跌。如广发聚泰A以0.21%的低仓位运行，与持仓最高的' 博时卓越品牌（持仓97.1%）相比，两者仓位相差幅度多达97个百分点。

首批披露的基金四' 季报，也透露了四季度末基金的十大重仓股，其中基金持仓市值最高的' howImage('stock','2_002368',this,event,'1770') 太极股份(' 002368,' 股吧)、' howImage('stock','2_002439',this,event,'1770') 启明星辰(' 002439,' 股吧)等12只股，持仓市值超过10亿元。

一家基金公司多只基金抱团独门股的现象依然突出。如太极股份，宝盈7只基金持有；启明星辰，工银瑞信6只基金持有；' howImage('stock','2_002329',this,event,'1770') 皇氏集团(' 002329,' 股吧)，工银瑞信5只基金、' target='_blank' >东吴基金3只基金持有；' howImage('stock','2_300252',this,event,'1770') 金信诺(' 300252,' 股吧)，宝盈7只基金持有；' howImage('stock','2_002312',this,event,'1770') 三泰控股(' 002312,' 股吧)，工银瑞信4只基金持有。

记者在四季报中发现，尽管此前基金经理们普遍表示看好低估值蓝筹，但是在行动上却仍然没有作出明显举措。' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)、' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' 工商银行等银行股则被基金抛弃，基金减持榜单中前9位均为银行股。

在去年11月份，' target='_blank' >国泰君安首席策略分析师乔永远曾发表观点称，中央经济工作会议或将成为“春季大切换”导火索，建议增加' 房地产、基建链条以及金融板块的比重。' target='_blank' >广发基金沪深300ETF基金经理刘杰也看好岁末年初' 金融地产等蓝筹股表现。但是实际上，目前已披露四季报的基金对大蓝筹并不太感兴趣，前20大重仓股中仅有' 中国平安、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、兴业银行3只金融股。

从基金持有的行业来看，制造业依然占比最高，达到41.08%；中小创' 个股集中的信息传输、软件和' 信息技术服务业中，基金身影频现，投资占比达到9.82%。

基金经理仍看多后市

在四季报中，基金经理也对今年行情进行了展望。中欧基金' target='_blank' >刘明月认为，整体来看，预计2016年A股市场将有结构性投资机会。短期可能会由于情绪、估值、政策等出现振荡调整，但这也是蓄势的机会，中长期趋势是向上的。

刘明月表示，在宏观层面，2016年中国经济或仍在寻底过程中。从目前各项宏观经济数据来看，消费相对稳定，但工业增速仍相对疲弱，投资端、出口端并未见明显起色，预计经济增速整体可能仍然是下行的。为了稳经济，管理层或将继续使用“促改革、调结构”政策，在对部分过剩产能进行清理的同时，通过供给侧改革等多重方式，促进符合未来经济发展趋势的' 新兴产业发展，使经济整体保持相对稳健的态势。

在资金面上，由于通胀整体仍不存在压力，货币政策方面或将继续较为宽松。刘明月认为，如果市场的无风险利率仍在低位徘徊，那么在大类资产比较下，权益类投资或将吸引居民财富不断流入。同时，长期资金（例如养老金）或成为新的增量资金，资金面整体相对宽裕。不过，注册制改革的渐行渐近、' 中概股回归A股等或将加大市场的供给，对资金面形成一定的影响。同时，美联储的' 加息动态、人民币的贬值进程及其预期，也将对A股市场资金面造成影响和干扰，投资者需要保持关注。

' target='_blank' >博时基金认为，2016年要清醒认识成长与周期的差异，清醒认识新兴行业的分化，清醒认识平常心的重要性。2016年配置讲求“正战，步步为营”。策略上全年建议小幅超配' 股票 ，标配债券。A股行业选择要重视主题淡化价格趋势。全年超配轻工制造、机械、纺织服装和综合行业。

光大保德信首席策略分析师田大伟表示，“站在目前时点，我们对中国股市在今后的表现是有信心的”。股市趋势向上可以分为两个阶段：第一个阶段是由改革预期和流动性的宽裕推动的；第二阶段是上市公司' 业绩提升推动的。第二个阶段又可细分为两部分，一是经济仍然较差、企业产品需求仍然较弱，但是成本端的改善(如融资成本下降、能源成本下降、减税等)，仍可使得企业产品的毛利率回升，从而促使企业业绩向上，股市向上；二是经济企稳回升，企业产品需求端好转导致业绩回升，股市向上。目前中国股市处于第一阶段和第二阶段的衔接处，容易出现“青黄不接”式的振荡。