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分析人士指出，" 上证指数成交额已经达到近期最低水平，抛压阶段即将结束，投资者不应再恐慌
短期风险持续释放
记者：昨日深沪股指低开后，早盘一度震荡飘红，但下午14点左右，“两桶油”出现拉升，市场总体响应不强，反而引发市场抛盘增加，股指开始连续下跌，最终上证指数收于2655.66点，下跌2.92%。深沪两市共成交3993.7亿元，与前一个交易日相比呈现价跌量缩特征。至此，上证指数年内跌幅已经接近25%。请问，投资者应该如何看待当前市场表现?
广州" 万隆：正所谓否极泰来、物极必反，周四股指尾盘虽再跳水创收盘新低，但市场呈现出诸多积极因素，如央行持续释放流动性、大股东低位纷纷大幅增持、周三沪港通开始大举抄底、且上周两市新增投资者大约36.33万人，连续三周回升等。同时，短期" 大盘深调超千点，技术上已严重超跌。因此在系统性风险持续释放，流动性充沛与资金开始抄底下，周四股指尾盘的跳水或更多是加速赶底的预兆，对此不应再恐慌。
科德投资：从趋势来说，昨日市场出现了地量水平，上证指数的成交金额更是达到近期的最低，地量说明市场的抛压阶段即将结束，恐慌性抛盘减少对于后市反弹来说是比较有利的。也正是从这点来说短线市场有反弹的机会。
从昨日午盘的走势来看，" 浦发银行(" 600000," 股吧)(600000,股吧)等权重蓝筹股有拉升动作，而且是以直线的形式拉升，这说明低估值的蓝筹股到目前程度已经没有太多的下跌动能，中线上可以考虑布局这些绩优蓝筹股。
下行空间有限
记者：昨日午后两轮跳水，使得" 沪指2700点整数位被再度跌破，同时以一根中阴线报收，日K线上出现三连阴走势。请问，从技术面来看，后市将如何演绎?
巨丰投顾：虽然昨日股指震荡继续走低，但并未跌破周三低点，而近期每每下跌总有明显的资金异动，表明此处市场较为敏感，市场变盘或将一触即发。在股指周三探底后，短期有回踩确认底部需求，而这里一旦放量回升，短期很阶段性底部将正式成立。总体来看，后市股指震荡上行概率较大，目前市场没有实质性利空，再次走低空间有限，而在近期频频异动下，股指有望反复夯实阶段底。(证券日报)
提防弱市隐藏的三个风险信号
值得注意的是，在如此弱势震荡中两市量能大幅度萎缩，这一方面说明连续杀跌大幅挫伤了多" 方元气，另一方面也说明了市场谨慎的心理，投资者须防范风险为宜。总体上，A股弱市中隐藏三个警示信号。
警示一：市场下跌空间或被打开。两市总体上呈现弱势震荡走势，市场早盘有小幅上扬的势头却未吸引场外资金跟风做多，午后由于资金匮乏，市场再度陷入震荡走低的态势，石化双雄再度拉起，效果缺不甚理想，尾盘再度杀跌，截至收盘，沪指跌幅近3%。
周三沪股通及权重股有部分资金抄底，因此市场有所企稳反弹，但周四早盘的大幅低开却将许多跟风资金套入其中。中石油重复“昨天的故事”，虽也一度拉涨逾4%，但边际效应递减，尾盘冲高回落，引发大盘跳水。
其实，2844点跌破就是打开了市场下跌的空间，周三上证综指盘中再次击穿2700点关口，最低下探至2638.30点，刷新了2014年11月27日以来的新低。1月份市场高点在3538.69点，从高位回落，沪综指月跌幅已经千点，如此突然且巨大的跌幅让投资者猝不及防。而沪股通及权重股抄底，仅仅被看做是在下跌通道上的被动护盘，2638点仅是" 主力企图退守的第一道防线。但是，从支撑看，2015年1~2月的第一轮上涨休整处，与上波下跌低点2850点的连线， 2638点这道防线支撑力有限。
警示二：大盘持续阴跌模式。昨日两市中幅低开，震荡之后快速上攻并翻红，10时后再度走低，10:50又一次回升，中盘前小幅回落收报;午后股指惯性走低，13:55时过后出现一波较快反弹，尾盘再度跳水，与周三尾市暴力拉升形成鲜明对照。
为什么要小心市场启动持续阴跌模式?以沪市为例，上证指数在周二(16日)大跌6.42%之后，周三(17日)跌0.52%，周四(18日)2.92%。三连阴跌幅9.86%。但成交额、振幅则成递减趋势。上述三日成交额分别为：2126亿、2074亿、1674亿;振幅分别为：5.7%、4.74%、3.40%。成交逐日减少，振幅逐日减小。这是启动持续阴跌模式的典型特征。
值得注意的是，周四沪市成交1673.57亿元，深市成交2320.12亿元，两市共成交3993.69亿元。在如此震荡中两市量能大幅度萎缩，这一方面说明连续杀跌大幅挫伤了多方元气，另一方面也说明了市场谨慎的心理，投资者在如此弱势下还须防范风险为宜。
警示三：强势股补跌概率大。A股即便连续下挫，市场中仍有经典的强势股。从历史上看，前期强势股的大面积补跌，才可能跌出真正的市场底。
以盘面分析，在市场量能大减下，两市板块" 个股筹码非常不稳，个股稍微有大的卖盘便出现了急剧跳水杀跌。例如，如近期涨幅巨大" 福建金森(" 002679," 股吧)周三还涨停周四便跌停，" 浪潮软件(" 600756," 股吧)的盘中急速跳水杀跌等;再如前期停牌躲过一劫、跌势未尽类个股，更是被主力不计成本出货，如" 沙钢股份(" 002075," 股吧)、" 宜华木业(" 600978," 股吧)、" 鼎汉技术(" 300011," 股吧)连续6个一字跌停，" 股票 均在短时间内暴跌50%以上。
现在许多人都认为目前A股像去年8~9月份的走势，8月大幅杀跌后，9月份缩量盘整近一个月，10月和11月迎来放量反弹。相比2015年8~9月虽然上证已经创新低，个股特征可能不一样，目前中小创的个股PE中位数70倍以上，与当时中小创个股股价相比仍高10%~20%。须警惕的是，如此惨烈的下跌，往往意味着个股几个月甚至一年顶部的形成，这从" 安硕信息(" 300380," 股吧)236元暴跌到现在仅42元就可看出。在" 美国股灾时期，股价从五位数跌至三位数，再从三位数再跌至个位数的例子并不鲜见。
总之，技术上大盘杀跌趋势过于猛烈，短期必然难于扭转，加大了市场企稳难度。投资者要警惕的是，指数跌幅下一个台阶，个股惨烈则是下一溜滑梯。
对于A股本轮下跌，瑞银证券认为主要原因在于市场情绪恶化而非基本面。" 方正证券(" 601901," 股吧)也表示，近期并没有新的利空因素出现，市场如此反应是情绪的集中宣泄，且反应过度。
不过，瑞银证券中国首席策略分析师高挺分析，目前股权质押总体风险尚且可控;但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对股市造成进一步的负面影响。他预计，在周二大跌之后有可能被迫抛售股票 的公司约占中国股市总市值的约8%;若大盘再跌10%，这个比例则会升至近13%。
" 国信证券(" 002736," 股吧)分析师闫莉则从技术分析角度认为，2016年是个调整年，全年的整体运行将是震荡调整。原因主要有以下三点：一是上证指数2015年年线“上影线”过长，历史上罕见，显示了上行中沉重抛压，由此将抑制2016年的上行高度;二是1994年之后，上证指数年线最多连续两年收阳，之后的第三年呈现调整， 2016年呈现调整是大概率事件;三是2015年全A的换手率为10倍，处于历史峰值，2007年、2009年全A换手率均是10倍，分别对应指数的高点，由此2015年指数也是高点，2016年换手率将呈现下滑，指数的运行也将转弱。
" 申万宏源(" 000166," 股吧)表示，市场维稳的积极因素正在不断累积，看多的情绪正在酝酿，但目前更多地来自于灵活的中小资金，市场没能形成正向合力。就安全性角度考虑，2月份可能是更好的短炒时机，一方面2月份的历史表现更容易受到投资者的普遍认，另一方面，" 两会前的时间窗口，伴随着地方两会的进行使得改革预期的讲故事机会再现，届时叠加市场进一步向2500点一线寻找支撑将会达到更多人的投资心理价位。
" 海通证券(" 600837," 股吧)策略分析师荀玉根则认为，A股静态看当前位置类同2014年2000点的位置。对于当前市场，短期急跌后无需太过悲观，市场更多是需要时间去磨。2015年8月底上证见底到9月底市场开始上涨，也磨底一个月时间，从换手率看，当前已经回到当时低点，成交量的萎缩幅度还不够。3月国内外情况将更明朗，如美联储不" 加息，国内货币政策空间打开，平衡好稳增长和去产能，催化剂就逐渐出现。
荀玉根表示，如果市场出现转机，个股特征可能与2015年9~11月不一样，当时仍是主题概念类小市值公司更强，还是在牛市的幻想中提高风险偏好，股指半年三次大跌后，市场心态已发生根本性变化，加上" 蓝色光标(" 300058," 股吧)的案例，未来将更注重" 业绩的成长。(证券时报)
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