保证金连续三周净流出 市场信心仍在“筑底”顺水鱼财经

在经历连续两日的反弹后，昨日' 大盘进入缩量调整模式。' 沪指全天维持低位震荡，深成指和' 创业板指数表现相对活跃，但市场热点较前两个交易日明显减少。' 数据显示，' 保证金连续三周净流出，累计净流出规模达2633亿元。分析人士表示，风险偏好的改善比较缓慢，显示市场信心仍在“筑底”。

盘面：大盘午后走弱 煤炭' 券商股跌幅居前

周三，沪深两市大幅低开后上冲乏力，维持低位震荡走势。沪指全天弱势震荡，早盘因受外围市场大跌拖累低开，而后小幅回升，临近午盘跳水回落。午后沪指虽有阶段性反弹，但临近尾盘再度走弱，一度跌逾2.5%考验3100点整数关口。

截至收盘，上证综指报3115.89点，跌幅2.19%；深证成指报10132.29点，跌幅1.04%；创业板指报2077.99点，跌幅0.04%。两市成交量合计5791亿元，较前一交易日萎缩近千亿元。

盘面上，行业板块涨少跌多。题材概念表现强势，网络安全、充电桩、大数据、粤港自贸涨幅居前；甘肃板块、煤炭采选、铁路基建、券商、民航机场、基本金属、钢铁行业等板块跌幅居前。

值得注意的是，隔夜全球市场表现低迷，A股昨日显然也受到一定影响。题材概念股较为活跃，并带动创业板指数盘中翻红，受权重金融股等拖累，大盘未能冲上3200点。

数据：保证金三周净流出2633亿元

投保基金最新数据显示，上周（9月14日至9月18日）证券保证金净流出735亿元，日均余额为2.45万亿。这是保证金连续第三周净流出，三周累计净流出2633亿元。

同时，中国结算最新周报也显示，上周新增投资者数量28.1万户，环比前一周减少5%。A股投资者交易活跃度和持仓数比例也继续回落。上周参与交易A股的投资者数量为1952万户，占已开立A股账户投资者数量的20.77%，前一周该比例为20.96%；期末持有A股的投资者为5029万户，占已开立A股账户投资者数量的53.50%，环比前一周的53.89%继续减少，为连续第三周减少。

分析：信心仍在“筑底” A股受困于“重建”进程

' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)首席策略分析师张忆东认为，市场信心仍在“筑底”，风险偏好的改善比较缓慢，但做多动能及赚钱效应近期有所提升。一方面，清理场外配资所导致的被动“杀跌”动能衰竭，利空显著缓解；另一方面，美联储暂不' 加息，人民币汇率已现趋稳迹象，打消了市场对于汇率和其他风险资产负反馈的疑虑。

' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)首席宏观分析师' target='_blank' >李慧勇也认为，在美联储暂不加息、中美利差有缩小趋势的背景下，近期资本流出情况可能会缓和。数据显示，全球资金流出中国市场的幅度已连续四周减小。

尽管整体流动性环境偏暖，但分析人士也指出，长期而言，A股仍将受困于复杂的“重建”进程。' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)首席策略分析师荀玉根表示，央行“双降”后，大类资产轮动开始奏效，价值投资者已有入场迹象，当前市场的核心是风险偏好能否提升。

后市：在“高抛低吸”中反复磨底

展望后市，' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)显得较为乐观，认为短期内A股依然处于“高抛低吸”中反复磨底阶段，中长期来看，市场终将雾霾消散，市场趋势性上行指日可待。

' target='_blank' >国泰君安建议关注有' 业绩支撑的板块：其一，高股息率行业，包括银行、地产、交通运输中的铁路与机场、家电中的白电、汽车；其二，业绩与估值具有高性价比的行业，包括食品饮料、公用事业中的电力；其三，获益于财政政策发力的行业，包括城市地下综合管廊、轨道交通、环保等。

投资参考

41股率先突破

5178点水平

调整中表现出色，后市有望继续逞强

短短不到3个月时间，沪指从5178点年内高点跌至最低的2850点，最大跌幅接近45%，其调整范围之广、空间之巨大、时间之迅疾，均创造了A股历史。然而在这样的调整面前，仍有少数' 股票 接近甚至是率先突破5178点水平。

截至最新，收盘价较最高价折价在30%以内的非停牌' 个股共有91只。其中，41股年内最高价出现在7月份之后，可以说已经实现了率先突破5178点。

这类股票 主要发生在四种情况中：一是今年上市的次' 新股，比如' howImage('stock','1_603568',this,event,'1770') 伟明环保(' 603568,' 股吧)、' howImage('stock','2_002773',this,event,'1770') 康弘药业(' 002773,' 股吧)、' howImage('stock','2_300450',this,event,'1770') 先导股份(' 300450,' 股吧)等；二是停牌重组股，比如' howImage('stock','1_600191',this,event,'1770') 华资实业(' 600191,' 股吧)、' howImage('stock','1_600575',this,event,'1770') 皖江物流(' 600575,' 股吧)、' howImage('stock','2_000034',this,event,'1770') 深信泰丰(' 000034,' 股吧)、' howImage('stock','2_002027',this,event,'1770') 七喜控股(' 002027,' 股吧)等；三是作为护盘工具的银行股，比如' 招商银行、' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)、' 建设银行等；第四种是切切实实一直在交易，主要依靠市场力量维持股价的的超强股票 ，比如' howImage('stock','1_600650',this,event,'1770') 锦江投资(' 600650,' 股吧)、' howImage('stock','2_002252',this,event,'1770') 上海莱士(' 002252,' 股吧)、' howImage('stock','1_601238',this,event,'1770') 广汽集团(' 601238,' 股吧)等。

显然，分析第四种股票 更具有实际意义。简单分类发现，以迪士尼概念为首的上海本地股、防御型的医药白酒股、' 新能源汽车产业链的龙头股等，占了榜单中的绝大多数。

上海本地股主要有锦江投资、' howImage('stock','1_600630',this,event,'1770') 龙头股份(' 600630,' 股吧)、' howImage('stock','1_600836',this,event,'1770') 界龙实业(' 600836,' 股吧)、' howImage('stock','1_600818',this,event,'1770') 中路股份(' 600818,' 股吧)、' howImage('stock','1_600604',this,event,'1770') 市北高新(' 600604,' 股吧)、' howImage('stock','1_600628',this,event,'1770') 新世界(' 600628,' 股吧)、' howImage('stock','1_600838',this,event,'1770') 上海九百(' 600838,' 股吧)、' howImage('stock','1_600708',this,event,'1770') 海博股份(' 600708,' 股吧)等。

防御型个股主要有上海莱士、' howImage('stock','2_002020',this,event,'1770') 京新药业(' 002020,' 股吧)、' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、' howImage('stock','1_600750',this,event,'1770') 江中药业(' 600750,' 股吧)、' howImage('stock','2_002508',this,event,'1770') 老板电器(' 002508,' 股吧)、' howImage('stock','2_000963',this,event,'1770') 华东医药(' 000963,' 股吧)、' howImage('stock','1_603288',this,event,'1770') 海天味业(' 603288,' 股吧)、' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)、' howImage('stock','2_000538',this,event,'1770') 云南白药(' 000538,' 股吧)、' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)、' howImage('stock','1_600612',this,event,'1770') 老凤祥(' 600612,' 股吧)等。

新能源汽车产业链个股主要有' howImage('stock','1_600680',this,event,'1770') 上海普天(' 600680,' 股吧)、' howImage('stock','2_002108',this,event,'1770') 沧州明珠(' 002108,' 股吧)、' howImage('stock','2_002074',this,event,'1770') 东源电器(' 002074,' 股吧)、' howImage('stock','2_300207',this,event,'1770') 欣旺达(' 300207,' 股吧)等。

这类在调整中表现出色的个股，后市继续逞强的概率较高，其中上海本地股以及新能源汽车产业链个股更具有攻击特征，相关板块的其他个股有望跟随这类股票 走强，值得重点关注。据《证券时报》

关注：淡马锡增持3000万股工行H股

根据港交所文件披露文件显示，淡马锡控股以每股4.696港元的价格增持3000万股' 工商银行H股，持股比例由9.97%提高至10%，此次交易共涉及金额1.41亿港元。

淡马锡发言人表示：“淡马锡对中国经济的长期发展前景有信心。我们积极寻找机会以拓宽和平衡我们对中国经济的投资。”

淡马锡控股在最近四年来一直持续增持工商银行。该集团于2012年4月以每股5.05港元的价格增持35.5亿股工商银行股份，并于2013年5月，以每股5.5港元的价格，增持2800万股工商银行股份。2014年10月，以均价4.935港元的价格增持3456万股工行股份。

淡马锡今年3月底发布的2015年度财报中也明确指出，“公司增持了工商银行股份，并将继续增持金融服务领域投资组合，并将投资扩展至非银行板块。”

淡马锡在财报中还提及，公司将其在华投资之于总投资组合的比重，由2014年的25%提高到了27%，并增加了在科技、' 保险及消费品领域的投资。

工商银行最近一次公布的业绩并不理想，该行于今年8月27日公布的2015年上半年业绩显示，公司实现拨备前利润2366亿元，同比增长8.4%；实现净利润1494亿元，比上年同期增长0.7%（比上年同期多计提178亿元的拨备）。

截至昨日' 港股收市时，工商银行报每股4.55港元，相较上一个交易日跌2.78%。财新

机构

险资：A股四季度不应太悲观

主流保险机构的投资情绪正在逐步恢复中。记者与多家保险机构内部人士交流时了解到，目前他们对A股的预判是“短平长多”，理由是影响市场的外围环境有改善迹象，美联储“按兵不动”暂不加息，货币贬值压力短期下降，热钱流出速度将会改善。

一家中资保险公司股票 投资经理向记者表示，美联储暂不加息这一靴子的落地，有利于市场信心逐步恢复，基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等冲击将大为减轻，市场或将度过最困难时期，暴涨暴跌的情况可能会相对减少，至少对四季度A股' 行情不应太悲观。“一些优质个股确实已经到了跌无可跌、‘捡便宜’的时候。”

这种情绪的转变，开始在越来越多的保险公司内部显现。一些保险公司开始在内部研究讨论“逆周期”投资模式，即着眼于对经济周期以及未来预期的准确判断，而不是仅仅着眼于当前行情。据记者采访了解，出于对四季度' 宏观数据有望企稳的预判以及对宏观经济展望的改善，从长线价值投资的角度出发，一些握有品种选择权的保险公司股票 投资经理开始逐步将平时研究较透彻的优质个股纳入股票 池。

这些个股包括消费、医药、能源等防御性板块龙头股，以及在转型升级过程中业绩确定性增长的个股。未来个股分化将会加大，这在绝大多数保险机构之间已经形成共识。部分保险机构股票 投资经理认为，在经过这波调整之后，这些优质个股今后的每一次下跌，都是不容错过的买入机会。“对于我们充分调研过的优质个股，逢跌必买，没什么好犹豫的。”中国证券网