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8月18日，' 大盘开启了第二轮调整。进入9月后大盘明显企稳，' 沪指在3000点-3200点之间横盘整理接近一个月时间。在10月各种多空因素影响下，大盘或再度迎来变盘时间窗。
A股横盘时间接近一个月
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抵抗性下跌平台基本成型
沪指自6月中旬触顶5178点之后，便开启了为期3个月的快速探底之路。然而随着9月即将结束，清理场外配资的相关事项也进入收尾阶段，从各种迹象来看，A股筑底之路或大势已成，抵抗性下跌平台的构筑已近乎完成。
首先一点，大跌之后，市场估值中枢明显下移。' 数据显示，截至9月24日，上证综指市盈率已经由前期高点的25倍下降到15.3倍，' 创业板指市盈率已经由134.5倍下降到63.8倍。
再看' 个股，大调整以来已有200余只' 股票 股价已重返2000点，低价股的回归以及破净股的大面积出现，都在一定程度上说明目前市场的底部已逐步夯实。
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多空PK战 胜负仍难料
抵抗性下跌平台构筑完成，投资者是不是可以高枕无忧了呢?答案是否定的。事实上，在9月底至10月中，仍有多空因素或令市场再生变局。
利多因素：
1、降杠杆效果显著。最新数据显示，22日两市' 融资融券余额已跌至9414亿元。且目前两市融资买入额占A股成交额比例为9%，这与牛市启动前半年时间，两市融资买入额占A股成交额比例均值基本相当。
2、22日，习近平在经济波动和股市动荡后再次发出改革开放强音，有力回击了市场对于中国改革诚意的质疑。
3、近期稳增长防风险促改革三箭齐发，效果渐显现。管理层近期连续释放维稳政策与积极信号，包括央行意外双降、扩容地方债置换额度、深化' 国企改革指导意见正式出台等。
4、9月中旬以来，人民币汇率渐趋平稳，央行被动回收基础货币的压力减轻。另外，月初降准释放了大量的长期流动性，有利于稳定市场的资金面。
5、10 月“五中全会”召开前后的各主要行业的“十三五”规划，正合并成为市场反复震荡筑底后的反弹动力，机构普遍预计，市场有望迎来一波吃饭' 行情。
利空因素：
1、市场筹码趋向分散，银证转账净流出、证券市场交易结算资金日均余额继续减少，部分投资者退出市场，9月新基金发行萎缩七成。
9月新基金发行明显减少
2、从外围市场来看，全球经济阴云继续笼罩着市场，再加上风险事件的推动，近期全球市场再度陷入调整怪圈。
3、季末资金趋紧效应或再现，尤其是叠加中秋、国庆长假的资金需求较旺，短端资金利率面临上行压力。
4、金融反腐进入深水区，近期龙头' 券商高管、证监系统高官相继落马，表明金融反腐已进入深水区，随着反腐调查的深入、重大人事的变动，短期或对市场情绪与心理产生一定冲击;
5、目前经济数据仍无起色，而10 月中旬将陆续公布的三季度' 宏观数据，各项主要指标增速放缓，GDP 增速或破7%，届时或对市场形成短暂冲击。
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策略：轻仓参与 精选“超跌小盘股”
' target='_blank' >中原证券：在没有新的重大影响因素出现之前，上证综指继续围绕3100点震荡整理的可能性较大。最近创业板等小盘超跌个股表现强势，建议投资者适当关注。
' target='_blank' >国都证券：当前市场处于缩量筑底阶段，创业板指或率先启动。当下市场震荡风险较之前略有缩小，投资者可以轻仓介入，做好高抛低吸。
' target='_blank' >中信建投：在去杠杆的后期阶段，正在孕育的市场企稳逻辑也较大的卖压所抑制，同时也使增量资金始终处于一个观望状态。当前在战术上建议控制仓位参与，精选行业和主题。关注国企改革和稳增长产业链梳理的投资思路。
