担忧加剧 嘉能可债券被交易者视为垃圾债顺水鱼财经

除了股价两位数大跌，嘉能可（Glencore）的债券也身价大减。交易者开始将这家矿业与' 大宗商品交易巨头的债券视同垃圾债处理报价。

本周一，嘉能可股价暴跌29%，今年以来跌幅扩大至75%，周二又回涨20%。股价大起大落体现出，市场对嘉能可交易大宗商品和矿业经营的商业模式感到担忧。在大宗商品遭遇16年来最惨重大跌之时，嘉能可300亿美元的净债务更让人担心。

' 英国《金融时报》报' 道指出，目前嘉能可仍保持投资级信用评级，其发售的360亿美元债券都还按照收益率交易。但在本周，一些经纪商和投资者表示，嘉能可的债券正在转为基于现金收付的交易，即根据面值折价报价，违约风险较高的垃圾债才会这样报价。

报道称，本周二，明年5月到期的无担保嘉能可高级债券1美元面值交易价跌破93美分，有投资者透露，部分交易价还低于90美分。以周二价格折算，该债券年收益率为13%。彭博的欧洲投资级止赎收益率为1.35%。期限更长的嘉能可债券价格更低。巴克莱的信用策略师Zoso Davies说，1美元面值的五年以上债券价格都在70美分或者更低。

此外，报道提到嘉能可除了债券还有350多亿美元的未偿贷款。一位投资者指出，嘉能可与300多家银行有业务往来，银行融资意愿将决定该司的未来，到目前为止，银行还保有信心。

本周二，嘉能可发布' 公告，称已采取积极的措施抵御大宗商品价格大跌。《华尔街日报(博客,微博)》报道援引该司发言人Charles Watenphul的电邮声明称：“我司现金净流入，流动性良好，完全没有无力偿债的问题。”当日嘉能可股价大涨20%。

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同在周二，华尔街见闻文章提到，嘉能可事件的关注点应当瞄准对手盘的风险。一旦嘉能可未能履约，该公司高达190亿美元的衍生品债务就可能给交易对手造成经济损失。而嘉能可的交易对手去年的风险敞口也超过37亿美元。

高盛上周曾提醒，嘉能可的投资级评级将在中期内是安全的，但多数信用指标濒临投资级边缘。最终，在外汇汇率稳定的情况下，如果' 现货大宗商品价格进一步下跌5%，那么，多数嘉能可信用评级指标将失去投资级信评。