地量逆回购+国库现金定存招标顺水鱼财经

央行释放流动性 缓解' 新股压力

财信网(记者 刘扬)根据央行昨日' 公告，当日央行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，操作量和中标利率继续持平于上周二。

“上周央行结束近几周来的零投放，向市场净投放100亿。这可能与本周10只新股发行有关，央行提前应对打新冻结资金对市场流动性短期影响，向市场传递积极信号。”东莞银行金融市场部分析师余缘波昨日对本报记者表示道，短期内因新股发行让市场流动性承压，加上临近月末和财政上缴等因素，本周加大公开市场操作净投放量的概率很大。

此外，他认为，随着新股网上发行日益临近，市场资金面将逐步承压，预计本周下半段资金价格将会逐步走高，周四央行会加大逆回购操作量，加大市场净投放力度，以平滑新股发行对市场流动性的短期影响。“首批10家冻结资金约1万亿元，预计机构会提前储备资金应对打新。 ”

值得一提的是，从目前来看，IPO对资金的影响仍不明显。根据Wind统计，周二货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购利率方面，1天期品种报1.7688%，跌0.35个基点，7天期报2.2759%，跌0.63个基点，14天期报2.6254%，跌4.13个基点，1个月期报2.6481%，跌6.47个基点。

“虽然7天回购品种受跨月及跨IPO周期双重因素影响，需求有所升温，但并无碍场内资金充裕局面。不过未来几天7天回购资金将能陆续覆盖' 申购期，需要继续关注，如果届时流动性仍平稳，其影响将基本结束。”上海一交易员认为。

近期伴随新股申购、美联储议息窗口渐近以及机构指标考核压力上升，市场对于货币政策再宽松的预期也在逐渐强烈。继上周央行小幅提高公开市场逆回购交易量、下调SLF操作利率后，昨日财政部、央行将开展500亿元3个月期国库现金定存招标，为银行体系注入中期流动性。

余缘波表示，随着人民币国际化进程加快和汇改后汇率波动趋于稳定，外汇占款的变动趋于稳定，央行从数量型调控主动切换到价格型调控，通过利率走廊机制，引导市场融资成本走向。前期数量型调控使得市场流动性总体宽裕，也为价格型调控提供流动性基础。而央行利率走廊机制的明朗，也使得价格型调控将进入常态化，价格型调控将直接影响社会融资成本，引导实体经济融资成本明显下行，进而缓解实体经济下行和物价通缩压力。