三交易所宣布今起暂停实施熔断机制顺水鱼财经

三交易所宣布今起暂停实施熔断机制

财信网（记者 惠晨晨）周四A股再创历史：开盘半小时两次触发熔断，实际交易不到14分钟;两市地量成交不足1900亿元，超1600只' 个股跌停;欲借暴跌抄底的' 主力机构资金也难逃被套的命运。

1月8日减持禁令解除被认为是暴跌元凶之一，证监会“化解恐慌情绪”的减持新规在四次熔断后“千呼万唤始出来”，是否能起到维稳效用还有待市场检验。而在去年暴跌中被市场殷切期盼的熔断机制则“起了助跌的作用”。在多方呼吁声中，昨日晚间，三交易所决定，今日起暂停熔断机制。

“刚上班就下班了”

昨日A股市场全线低开，或因1月8日解禁大限临近，而约束新规仍未出台，市场快速跳水，沪深300指数在开盘后13分钟内触及5%熔断阈值，此时' 中小板、' 创业板跌幅已达7%;暂停交易15分钟后，沪深300第一权重' 中国平安试图强拉，但无奈市场卖盘凶猛，1分钟不到便触及7%二次熔断阈值，直接结束全天交易。

截至二次熔断休市时，' 沪指报3125.00点，跌7.04%，深成指报10760.27点，跌8.23%，沪深300跌6.93%，中小板、创业板跌8.19%、8.58%。两市全天成交仅有1879.8亿元，35只个股上涨，2518只个股下跌，其中2137只个股跌幅超过9%，多达1685只个股跌停。

除极少数妖股、上市不久的次' 新股外，行业与概念板块无任何亮点，权重与成长股系统性暴跌。市场之外，各种“段子手”们十分活跃，更有部分' 券商工作人员戏称：“从业这么多年，本周一首次提早下班，而周四更是刚上班就要下班了。”然而对绝大多数投资者而言，这无异于休市一天，还平白无故多吃到一个跌停板。业内人士指出，短期市场连续触及熔断，恐慌情绪延续，继续保持仓位观望，仓位较重者耐心等待市场反弹。

熔断不合理易造恐慌

本周一为新年首个交易日，A股熔断机制正式实施。但就在这天，5%与7%的熔断阈值全部 “试验成功”，令人十分意外。从初衷来看，新规意在防范市场大幅波动风险，本以为暴跌是由于市场还未完全了解、完全适应所致，加上政策面的变化，短期重现预期有所降低。但周四不仅再现二次熔断，而且来的更快，四天四次，实属全球罕见。

著名经济学家' target='_blank' >吴晓求认为，熔断机制实施第一天就出现熔断，的确出乎很多人意料，因为目前没有更多的因素能够造成中国市场如此大幅下跌。熔断机制源自' 美国，有机构认为应当在某些时候让市场停一停，冷静思考，但实际上在此后20多年中，' 美股真正“停摆”也没有几次。中国引入熔断机制，初衷也是为了防范市场非理性波动风险，但我们还保留了T+1、涨跌停板等制度，因此新规的引入更需要根据我们自己的市场结构、市场文化等等进行创新、完善，而不是简单的套用。

有'私募人士指出，目前A股熔断机制存在一定不合理性，市场不是因大跌而恐慌，而是无法交易。因为A股实行T+1、涨跌板限制，且熔断参照标准选取为沪深300指数，由于其中均为' 大盘蓝筹，因而沪深300下跌5%触及第一次熔断阈值时，可能大多数个股已经离跌停不远，恐慌踩踏加剧，通常很快便会触及7%的熔断阈值，而此时个股已大面积跌停，熔断与否对当日' 行情意义不大。反倒因过早结束交易，使原本有望入场的抄底资金无法入场，人为加剧流动性风险和市场恐慌。

有消息称，在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。昨日晚间，三家交易所发布通知，今起暂停指数熔断机制。

约束减持新规出台

昨日，证监会发布约束解禁减持新规，要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。

' target='_blank' >英大证券首席经济学家' target='_blank' >李大霄认为，约束减持新规属重大消息，有效维持市场的稳定，市场将很快稳定下来。同时强烈呼吁，市场的每一个参与者，都有责任维持市场的稳定。

而投行人士则表示，与上次减持规则相比，此次只限制大股东与董监高减持。大股东通过二级市场减持的总数受限，仍可通过' 大宗交易或协议转让渠道。对于其他小股东则没有限制。对于市场担忧的大股东通过大宗交易转让后，接手方在二级市场的减持，因为有成本问题，如果市场不好，也没人愿意接手。但部分小股东在新规后还是可能减持，对于一些公司所占比重不小。