堵住大宗交易减持 剩下的股权质押和融资风险呢顺水鱼财经

尽管任泽平、姜超等新财富分析师昨天纷纷转向看多，但A股高开低走并失守3000点的实在是让人大跌眼镜。' 上证指数跌2.42%，' 创业板跌4.09%，两市成交额仅5176亿，仅为峰值时的四分之一。

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' 中金公司分析师王汉峰评论称，如今横亘在A股面前的主要有三大风险：

一个是股权质押的情况（如下图所示），一个是融资风险开始浮现，还有就是大股东的减持。目前随着市场的调整，股权质押的风险也在局部暴露。虽然整体风险暂时可控，但一些' 个股已经开始暴露风险，融资平仓的风险也在开始显现。而近期大股东宣布通过大宗交易减持的案例非常活跃，这也在一定程度上加剧悲观的气氛。

果然，昨天晚间上交所和深交所就发文称，将继续关注监控大股东减持行为，包括对大股东净价交易、大宗交易及协议转让减持密切关注，并对大宗交易买入方后续卖出监控。

事实上，早在1月7日证监会就发布减持新规，对集中竞价和协议转让减持都进行了约束。但由于证监会未就大宗交易减持进行规定，不少市场人士担心大宗交易可能成为减持“后门”。昨晚沪深交易所的' 公告可以算是及时堵住了这一“后门”。

但王汉峰认为，股权质押和融资风险仍不容小觑。

据Wind' 数据统计显示，2015年至12日，两市共有1370家上市公司被其股东进行股权质押融资达6498次，共涉及质押' 股票 1749亿股，按照各股票 质押起始日期的收盘价计算，总参考市值达3.15万亿，金额庞大。截止到目前，还有1337家公司股票 质押未解押。

据' 新浪财经计算，截至13日收盘，两市有189只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值1304.65亿元。另有218只个股的股权质押已经跌破理论警戒，涉及质押市值高达1625.36亿元。

下面几张图清晰展现了3万亿股权质押市场的现状（图片来自' 中金王汉峰）。

图：当前触及理论质押警戒线、平仓线情况

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图：质押市场概况

交易减持 剩下的股权质押和融资风险呢？" src="http://i4.hexunimg.cn/2016-01-14/181799105.png"width=550 align=middle> 融资方面，截至1月12日，沪深两市融资余额10427亿元，尽管较股灾高峰期已经减半，但较牛市前2014年水平依然高出不少。 src="http://i9.hexunimg.cn/2016-01-14/181799107.png"width=550 align=middle>

融资方面，截至1月12日，沪深两市融资余额10427亿元，尽管较股灾高峰期已经减半，但较牛市前2014年水平依然高出不少。

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