东北证券：短期仍处高波动区 静待时机顺水鱼财经

周一市场受春节外盘冲击、' 上证指数大幅低开至2684点，随后在' 港股以及' 日本股市的大幅上行驱动下、在有色等板块的拉升下，逐步震荡回升，上证指数收于2746点；两市成交额3281亿、相对上个交易日的3626亿有进一步的萎缩。

成交额的萎缩一方面来自于杠杆资金的持续下行、目前两市融资余额已经下降至8717亿元，且这种下行态势尚有延续的取向，预计场内融资余额或降至7000-8000亿,考虑到融资买入额占市场成交额的比重在8%左右、融资买入额占融资余额的比重在3%-6%附近，则两市成交额仍有萎缩的可能；另一方面，市场可持续性的热点板块并不突出、财富效应不突出，虽有黄金以及部分TMT' 个股的强势，但整体并未显出有领涨的龙头行业的特征，年初至今跌幅最小的是银行、采掘、食品以及有色，跌幅在15-20%，而跌幅最大的行业是机械设备、计算机、电器设备以及轻工，跌幅在26-28%，即整体看、板块之间差异并不太大，这显著有别于2015年TMT的一枝独秀。

成交额萎缩的困局，也是短期市场难有持续机会的内在原因。在经济低迷、内外部不确定性较多且近期大类资产波动剧烈的时期，市场短期预计仍在走“愚形”态势、向上冲击的动能仍不强，因此，控制仓位、静待时机仍是主要应对策略，预计过不了太久、应会有一次可操作的反弹机会。板块方面，尽量向估值合理的真成长股以及具有长期投资价值的供给侧改革的' 股票 做迁移。