市场赚指数不赚钱 大盘3000点震荡有何玄机顺水鱼财经

5月6日周五，' 大盘再度跳水，' 沪指再次考验2900点。最近一段时间，大盘走势相当纠结，市场看多看空众说纷纭，如同美联储' 加息预期让鹰、鸽两派进入唇舌之争。确实，上周五大盘无量反弹，急速下挫，有消息称为，证监会内部会议关于限制' 中概股借壳回归与严格审核资产重组的传言或因养老金入市影响，对此，大盘上涨无力，下跌就再所难免了。

为何A股自3月下旬以来，股指走势有点怪异，下跌放量，而上涨无量，这种走势进入4月中旬以后更为突出，特别是5月6日（周五），当日盘中10：40开始，股指出现跳水' 行情，成交量快速放大。这些反常现象，到底有何玄机？为何出现反弹无量下跌有量的反常现象？

市场赚指数不赚钱相对突出

事实上，在经过去年下半年的大幅下挫以及今年1月份的大跌，投资者恐惧心理难以快速恢复。操作上更加谨慎，追涨杀跌现象严重。股指自从3月1日反弹以来，截止到4月15日，一个半月时间，大盘上涨14.51%。统计' 数据显示，在174家行业板块中，涨幅超过20%的仅有27家，而落后于大盘走势的板块多达98家，跑赢大盘的75家。这意味着，近6成的板块跑输了指数。

尽管大盘震荡上涨，但' 个股在波动中，不知不觉地将浮动利润给颠簸掉了。如果加上投资者操作失误或追涨杀跌，高买低卖，只赚指数不赚钱，就顺理成章了。因股指波动会加大投资者的情绪波动，敢参与的资金就不活跃，一旦股指向下波动，就会挤出大量浮筹，而这些浮筹，一方面是投资者误判的投机性筹码，还有就是3000点上方不远处的套牢筹码颇多，存量资金不愿拉抬，观望气氛较重。

主力机构不再兴风作浪

造成当前低迷的市场氛围，除了一些' 大众投资者不愿参与外，一些'私募等' 主力资金也很少有大动作。据记者了解到的私募情况来看，现在市场可操作难度大，原先靠资金堆积或敢死队身份亮相市场的特征，在全流通环境下，变得很艰难，而且市场监管日趋严厉，随着私募新规出台，私募基金的日子确实难过，新注册基金审批上也受到一定限制。对于哄抬股价、制造妖股、赚取暴利的时代即将过去。如此同时，一些私募基金在历经去年股灾后，很多基金濒临清盘线，尽管大盘在三月份开始启动，但也不敢轻易试水，况且，如果一般私募基金离开大资金实力，将会是如鱼失水。小量资金必定像散户一样地被动。

此外，还有一个现象，大盘经常出现盘中波动，而且热点板块切换比较快，获利空间越来越小，而且从进出的单子构成来看，往往出现批量大单，这说明，主力机构在这个过程中倾向于做短线或做波段，在云集的大机构中，越发形成机构的散户时代。由于意见的不统一，机构的筹码也日趋浮筹化，这将加大市场的操作难度，这也意味着市场风格正在变化，跟过往的庄股时代有着较大的不同。

“国家队”及养老金将成新生代主力军

“国家队”自去年股灾中应运而生，证金公司、汇金公司等国家资金出来护盘，“国家队”资金进入市场成为市场的救命稻草，但随着股指的下跌，“国家队”也蒙受到一定的缩水，介入资金也不断加大。截止到3月底，证金公司、汇金公司一共出现在1221家上市公司一' 季报的前十大股东榜单上，占比43%，合计持股市值达3.32万亿元，到目前为止，估计也或超过3.6万亿元。除此之外，外管局旗下的梧桐树投资，也有一定的投资比例本次没有计入在内，如果按照流通市值35万亿元计算，至少占两市流通市值的10%，假设大盘流通市值缩水10%，“国家队”资金将浮亏350亿元、甚至更多。

目前“国家队”将成为新生代的主力军，一般都是长线持有对股指起到稳定作用；另外，社保基金近日开始招兵买马，6000亿元资金有望于7月份试水，这将对大盘起到关键作用。当然，周五盘面却以震荡盘跌打开礼节性通道，低调迎接养老金入市。

随着股指的震荡整理，市场持股成本在逐渐抬高，3000点一带将成为重要的多空分水岭，在短暂的阵痛后，股指还将会在“国家队”及养老金的带动下，继续向上攀升。