天信投顾：主板和中小创的估值正在加速收敛顺水鱼财经

周三收盘，' 沪指上涨0.16%报2837点，深成指下跌0.12%报9781点，' 创业板下跌0.94%报2034点。今日受外围股市暴涨刺激，沪深两市小幅高开，盘中振幅有所放大，沪指一度创出调整新低，' 主力资' target='_blank' >金明显偏好医药、白酒等防御性板块，股指尾盘再次小幅跳水，三大股指收盘涨跌不一。沪指连续两天缩量整理，向上攻击动力不足，下跌中继概率较大，系统性风险仍未解除。

盘面上看，机场航运、' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)、猪肉、白酒等板块小幅上涨，虚拟现实、网游、ST、钛白粉、文化传媒等板块跌幅居前。沪股通净流出2亿。市场延续整理，今日午后在白酒、中药等防御性板块集体拉升的刺激下，有过一波上涨小高潮，可惜昙花一现，市场做多动能还是表现乏力。从近两日的地量也可以发现，市场处于窄幅横盘整理时间，但这和4月底的地量整理有着根本的不同。因为目前股指是破位状态，如果持续地量整理，市场难免会陷入久盘必跌的局面，毕竟市场的信心会逐渐被消磨殆尽。

目前，市场找不到更多积极的助涨因素，当然有一些潜在的利好，诸如今年深港通将开立、养老金入市、A股股指纳入MSCI等，但是远水难解近渴。市场资金供给明显乏力，存量资金博弈状态下，甚至会出现短线活跃部分资金的流出，这从近期沪股通持续流出可以看到一些隐忧。

总之，在市场维持地量窄幅整理的背景下，操作上一定要保持谨慎。在市场走势整体低迷的情形下，资金热炒中小创的热情会锐减，因而要防止中小创的持续阴跌走势。中长线投资者，可以适当关注白酒、中药、食品饮料等防御性板块。这些板块的质优' 个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。

主板和中小创的估值具备收敛的动能，在市场整体低迷的背景下，更有可能加剧这种收敛的回归。因而只要市场保持横盘整理甚至持续下行态势，那么低估值的防御板块必将会是中长线资金的避险场所之一。另外，近期通胀升温预期较强，加之厄尔尼诺现象的愈演愈烈，全球部分粮食种植产地受损较为严重，这从近期' 大宗商品中粮食类的' 期货暴涨可以窥见一些端倪。对应A股上市公司，可以关注相关受益个股，诸如食品行业，农业种子类上市公司等等。