监管层逼资金“脱虚入实” 金融整肃已悄然开始顺水鱼财经

香港商报讯】从暂缓战略新兴板，到打击" 期货操纵，从传言的收紧" 中概股回归，到提醒壳资源炒作，再到昨日内地媒体报道的叫停跨界虚拟产业并购重组。各种蛛丝马迹显示，监管层正在全力驱赶资金「脱虚入实」。专家分析指出，接下来3-6个月或是中国去杠杆的关键窗口。

证监会上市企发展实业

本周一，内地官媒援引「权威人士」的观点，提到「股市、汇市、楼市将回归各自的功能定位」。一些分析认为这显示中央认为股市的立足点是市场融资，所以要充分保护投资者权益，提高信息披露品质，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。

而到了本周三市场便立刻传出中证监叫停「虚拟」定增、并购的消息。

据内地传媒财新11日援引知情人士称，中证监已经叫停上市公司跨界定增，涉及" 互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。

据知情人士透露称，中证监鼓励上市公司发展实业，例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的，但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。据悉，近期并购重组上会遭否案例的接连出现，尤其是涉及高溢价、跨界收购案例，显示中证监对相关领域的审查或已经收紧。

「如果一家上市公司连主营业务都做不好，跨界做跟主业完全不沾边的虚拟产业，通常都是打着并购重组的旗号进行概念炒作，不断吹高泡沫，最终损害的还是投资者利益。」上述知情人士表示。

金融整肃已悄然开始

从股市到债市，从" 房地产到" 大宗商品，从" 互联网金融概念到壳概念，面对屡禁不止的炒作行为，一系列监管措施陆续出台，中国社会科学院教授" 刘煜辉此前表示，中国的金融整肃已悄然开始。

「『脱实入虚』，2012年之后就没有再『实』过。」中国社会科学院教授刘煜辉上周撰文表示，「没有增长，没有通胀，企业盈利下降，就业看上去还可以，剩下的只有滋长的金融泡沫。」

「6.6万亿的社融打下去，只换来了0.7个点的投资的回升。」刘煜辉称，中国或意识到自己已包裹在危险之中。

刘煜辉表示，目前中国金融资产的收益率与负债端的成本出现了倒挂，裂口发散使得整个金融系统危如累卵，接下来3-6个月或是中国去杠杆的关键窗口。因为一旦境外的金融减杠杆的过程领先于中国，中国可能面临泡沫被被动刺破的风险。