沪市成交何以小于中小板顺水鱼财经

Ａ股量能萎缩出现新现象。继日成交金额由“沪强深弱”重新变为“深强沪弱”之后，近日沪市日成交更是小于深市' 中小板。

５月１９日，中小板和沪市成交分别为１２４９亿元、１２４２亿元，沪市日成交首次低于中小板。５月２４日至２６日三个交易日，沪市日成交均低于中小板。其中，５月２６日沪市和中小板分别成交１２７１亿元、１２７６亿元。

眼下Ａ股量能整体萎缩。５月２５日，沪深两市合计成交３７１６亿元，与２０１５年牛市日成交超万亿元呈天壤之别。不过，作为主板的沪市，量能萎缩到不及深市中小板多少有些尴尬。' 数据显示，５月２５日沪市流通市值为２０８５８７．７１亿元，深市流通市值为１３２６７８．８６亿元，其中，中小板和' 创业板流通市值分别为５６３７３．７３亿元、２６３１２．０９亿元。沪市日成交小于中小板，与市场规模不相称，反映出主板成交极不活跃。

沪市５月２５日成交１１７８亿元，不及深市２５３８亿元成交的一半。剔除１月７日股指熔断提前收盘成交的８００亿元，沪市５月２５日创出２０１４年１０月２８日以来的日成交新低。５月１０日以来，沪市日成交均低于１５００亿元，其中有８个交易日低于１３００亿元。５月份以来，沪市日成交只有５月６日一次超过２０００亿元。如此量能持续萎缩，是２０１５年６月见顶跌落以来极其罕见的。今年１月和２月，' 上证指数两度最低跌至２６３８点，但剔除１月７日，沪市日成交低于１３００亿元只有１次，低于１５００亿元只有３次。

回头看２０１５年牛市巅峰，沪市日成交超过深市，更是数倍于中小板。例如，２０１５年６月５日和８日，沪市分别成交１２３２３亿元和１３０９９亿元，深市分别成交１０２７１亿元和９５８６亿元，中小板成交分别只有３９８４亿元和３６３３亿元。

再看２０１４年７月下旬牛市' 行情启动前，沪市虽量能不及深市，但明显超过中小板。例如，２０１４年７月１４日至１７日，沪市成交分别为９６４亿元、１０２９亿元、１０２０亿元及７９１亿元，中小板则成交分别为６０７亿元、６０１亿元、５２３亿元及４００亿元。

近日，中小板成交多次略超过沪市，是因为题材股表现相对较为活跃，无人驾驶、智能穿戴、锂电池等题材股及次' 新股受到资金热捧。由于题材概念股主要集中在中小创' 股票 中，中小板和创业板量能并未创出２０１５年６月以来的低点。数据显示，剔除１月７日股指熔断提前收盘，中小板今年以来日成交最低为３月１１日的７６７亿元。创业板流通市值相当于沪市流通市值近１３％，５月２５日和２６日成交却分别达到８２４亿元、８２１亿元。５月份以来，创业板有３次日成交低于６００亿元，最低日成交为５月１３日的５６６亿元。

量能不断萎缩，表明Ａ股缺乏增量资金支持，深陷存量资金博弈困局。Ａ股下个月将迎来纳入ＭＳＣＩ的第三次“大考”，机构普遍预期成功过关的可能性增加。不过，场外资金无意提前抄底。量能不济成为Ａ股行情的“拦路虎”，致使股指持续低迷。５月２６日，上证指数一度失守２８００点大关，盘中最低跌至２７８０．７６点。

量能萎缩的主因在于投资者信心匮乏。２０１５年下半年以来的股市大跌使投资者损失惨重，尽管股指大跌后的估值风险显著下降，但投资者重返市场的意愿不强。有市场人士指出，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的思维定式对投资者的操作影响很大，即便在其他市场上找不到较好的投资机会，但大量投资者宁愿低仓或空仓，也不愿意轻易选择加仓。正是在这种背景下，两融余额也不断下降，融资客加杠杆的意愿不强。５月２５日，沪深两市' 融资融券余额８２５６．３３亿元，较前一交易日下降１３．８４亿元，降至２０１４年１１月２８日以来的低位，为连续６个交易日低于８３００亿元。