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本文首发于微信公众号：莲花财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
资本市场不懂爱，每天都在上演各种剧情的分分合合。地产界有“宝万之争”；体检界有“爱美不和”。
2016年1月5日，爱康国宾刚宣布此前由公司董事长张黎刚牵头组成的私有化财团加入了新成员，包括' 阿里巴巴、' 中国人寿等6家机构。1月6日，美年再度发出收购要约，将收购价格提升至25美元/ADS。比张黎刚买方团提议价格溢价约40.4%。
至此爱康国宾和美年健康友谊的小船彻底掀翻。
爱康国宾三度起诉美年健康
什么仇？什么怨？总结起来，经过大概是这样的：
中国移动
美年
爱康：你侵犯我商业秘密
美年：你恶意关联，蓄意炒作
爱康：你垄断体检市场
美年：专家说我不构成垄断
爱康：你侵犯我软件知识产权
美年：你误导言论，欺骗股民
2015年9月
爱康国宾宣布私有化
2015年11月
美年健康要约爱康国宾遭反击
2015年12月
爱康国宾抛出“毒丸计划”
2016年1月
美年健康提价要约（溢价40.6%）
2016年2月
爱康国宾起诉美年健康侵犯隐私权
2016年3月
爱康国宾起诉美年健康垄断体检市场
2016年5月
美年健康复牌
2016年5月
爱康国宾起诉美年健康侵犯知识产权
2016年2月24日，爱康国宾发布' 公告称，爱康国宾对美年健康原管理人员牟元茂、美年大健康产业（集团）有限公司、美年大健康产业控股股份有限公司、广州美年医疗门诊部有限公司、广州市美年大健康医疗科技有限公司侵犯商业秘密行为提起了民事诉讼，要求赔偿所有损失合计人民币5000万元。
美年健康相关负责人对媒体表示，目前是美年参与爱康国宾私有化进程的关键时期，爱康国宾此刻提起诉讼有炒作嫌疑，公司保留对恶意歪曲事实的行为行使追诉的权利。
3月10日，爱康国宾发布公开声明，宣布实名举报美年健康未经反垄断审查违法收购' target='_blank' >慈铭体检，违反《反垄断法》。
相关反垄断专家解读，专业体检机构和医院共同存在于体检市场，一家体检机构存在垄断的可能性几乎为零。
5月23日，美年健康复牌当日，爱康国宾再次举办发布会称，得到来自美年健康内部人士的匿名举报，美年健康下属全资软件公司“美东软件”的总经理' target='_blank' >王海峰是在从爱康离职后带走源代码，几个月后高度相似的软件被用于美年健康的体检中心。
爱康国宾以侵害其健康体检软件系统著作权的行为提起了民事诉讼，要求赔偿损失合计人民币5300万元，并要求美年健康旗下近200家体检中心及圣嘉门诊部停止使用并删除涉嫌侵权软件，同时，要求相关被告登报消除影响、赔礼道歉。
美年健康于当晚发布声明称，公司所使用的体检软件系统是该司现任副总裁张胜江及其团队自主研发，并于2011年进行了软件著作权登记。爱康国宾这一诉讼并无依据，且极其“荒唐可笑”。美年方面将坚决应诉，并提起商业诋毁反诉。
值得注意的是，爱康国宾三次发起诉讼的时间恰好与美年健康竞购爱康重要时间节点大致重合。
美年健康曾在公告中称：“自我司参与竞购爱康国宾私有化的买方团后，爱康国宾在近三个月内已连续三次在收购关键时点，以及美年健康公告复牌的第一天以召开新闻发布会的形式，通过其制造的所谓诉讼、举报事宜散布不实言论、滥用诉讼、恶意中伤抹黑我司、误导公众等不正当竞争行为，企图诋毁、破坏和干扰我司的商业信誉和正常商业活动，以达到其阻挠和破坏收购的目的。”
爱康私有化回归为什么这么难
为什么要私有化，为了获利。
私有化回归之路究其本质，是买方团对标的公司的价值再发掘过程，最大限度的让利于中小股东，为其创造财富。
美年健康多次报价均高于张黎刚给出的价格，可见美年在收购事宜上态度坚决。
实质上，美年健康针对爱康国宾发出私有化要约，是两家私有化买方团对爱康国宾所持有的5377万股普通股（占比83.3%）的收购竞争。根据美年健康25美元的报价，买方团要拿出大约17亿美金，相当于110亿人民币。美年健康的报价，至少比张黎刚方面的报价高出56亿元。
一位熟悉美年健康的人士向证券时报· 莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者表示：“25美元是美
也就是说，目前爱康的压力非常大，张黎刚买方团想按每股25美元以下私有化根本不可能。
环顾资本市场，私有化回归之路不顺并非个案。2016年2月，聚美优品拟以7美元/ADS私有化的消息一出，不少中小投资者表达了极大不满，“' target='_blank' >陈欧竟然在股价最低的时候私有化，这就是趁火打劫!”一些中小股东甚至集结到网上，联合起来进行维权。至今聚美优品的私有化回归之路不明。
与聚美优品一样的私有化“困难户”当当网在2015年7月9日宣布，' target='_blank' >李国庆夫妇拟议7.812美元/ADS对当当进行私有化。此消息一出，一封维权公开信很快在网络上流传开来，信中直指李国庆夫妇“抢中美时差投机套利”，还结合李国庆在过去几年间公开发表的言论，质疑当当私有化的公平性。
2016年3月9日，iMeigu拟以8.8美元/ADS对当当网发起私有化要约。此价格相对此前管理层的内部收购要约价格7.8美元/ADS高出12.6%，中小投资者表示，这更符合公司的无关联股东的利益。
美年健康此前表示，“鉴于与张黎刚及其与买方团无关联关系的爱康国宾股东拥有爱康国宾超过64%的表决权，买方团拟将收购结构设计为两步交易的合并，从而使无关联股东有权自行做出决策，并在其支持美年健康收购的情况下，及时地以现金方式收到提高后的股份价值，而无需考虑张黎刚对买方团收购的立场。”这一举措似乎更能讨中小投资者的欢心。
分析人士指出，这次不管美年健康能否成功收购爱康国宾。美年健康从发起要约，就已经占据主动。如果美年健康最终竞购成功，美年能收一家行业领先的公司，完成对国内体检平台的整合，这笔买卖非常划算。
目前的状况看来，如果爱康董事长张黎刚想顺利完成私有化，同时又不想失去爱康的控制权，那么只能被美年牵着鼻子走，但提价以后不排除美年方面继续提价，已经逐渐背离了张黎刚的初衷。
“这件事的意义可能不仅仅限于这个交易本身，对目前正在私有化和有私有化计划的' 中概股来说都会有产生一些影响，为了防止半路杀出程咬金，已经公布私有化的是不是得考虑尽快把私有化做完？计划私有化的中概股在出价的时候是不是也得考虑给' 美国股东一个合理的价格？”一位资深投资人士此前在媒体表示。
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