五穷之后是否还有六绝顺水鱼财经

财信网（记者 徐霄）在上证综指最初的16年里，六月份原本是涨多跌少 (9涨7跌)，但从2007年起出现了明显变化，截至2015年，六月份的涨跌幅分别是-7.03%、-20.31%、12.40%(四万亿救市)、-7.48%、0.68%、-6.19%、-13.97%、0.45%(5178' 行情启动前夕)、-7.25%，虽6跌3涨，但基本上是以跌为主，且涨时仅微涨、跌时却大跌，因此最近几年来，国内渐渐出现了“五穷六绝七翻身”的' 新股谚，投资者闻六色变，而下个月又恰逢股灾一周年，今年“五穷”之后是否还会继续出现“六绝”?谜底很快便将揭晓。

复牌

万科乐视复牌将补跌

' 大众证券报和财信网：羊年三轮股灾后，陆续有一大批' 股票 停牌，虽然暂时躲过了股灾期，但也给股市埋下了补跌的隐患，尤其是权重的万科、' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)，它们都有可能在六月份复牌，市场预期将大幅度补跌，你认为届时其对' 大盘的杀伤力还有多大?会不会构成连环打击?

李泓灏(' target='_blank' >民族证券财富中心副总经理)：首先从市场的承接能力及' 个股停牌期间大盘的整体跌幅两个影响因素来看，近期A股成交量逐步萎缩，市场交投并不活跃，承接力度相对较弱。另外停牌期间大盘累计跌幅超过20%，且停牌股票 板块跌幅均超过同期大盘跌幅，那么一旦复牌，高悬的价格定会带来大幅抛压形成补跌，加之均为权重指标股，对大盘的短期影响不可小觑。另一方面，我们也看到，目前上证整体估值13.81倍，深证估值36.64倍，均已处于历史低位，投资价值逐渐显现。即使受到影响，影响也有限，市场的自我修复很快就能平抑这种扰动，出现连环打击的说法缺乏实事依据，因此不大可能对大盘形成连环打击。

解禁

定增解禁减持压力不容忽视

大众证券报和财信网：据统计，2016年' 限售股解禁压力主要集中在6月份、11月份和12月份，主要是定增解禁减持压力，6月将迎来首个洪峰，面对实体经济下行压力，你认为这是否会对萎靡不振的股市再度构成重压?

刘云峰(大同证券(博客,微博)策略分析师)：

相比于上市公司的大股东，定增参与者，特别是参与配套融资的投资者，其减持的意愿会更强烈，比如一些专做定增的基金或有限合伙企业，他们参与的目的就不是长期持股，就是为了解禁后退出进行差价套利。其在募集资金时往往就已定好退出的计划或安排，其存续期也是按认购、解禁、减持的周期来确定的，因此这部分投资者在解禁往往都会选择减持或退出，对市场造成的压力不容忽视。在行情好时，上市公司还能通过讲故事来配合减持，市场承接力也强，但在当前的弱势里，市场承接力不足，影响可能会比较大。

地量

久盘若跌空间或也有限

大众证券报和财信网：最近地量频现，投资者信心崩塌，是否还会出现“久盘必跌”、“地量之后见地价”?

刘云峰：如果在“盘”的过程中买方信心是不断加强的、力量是增长的，那出现的会是另一个股谚的说法“盘有多长，涨有多高”。可见判断买卖双方力量的对比才是分析市场的关键，而当前市场最主要的问题不在于杀跌动能巨大，而在于买方力量不足，大盘筑底成功或许还需时间。

李泓灏：回顾去年6月调整以来的四次下跌，最大调整幅度在不断收窄，这透视出市场杀跌的动能在不断衰竭。当前市场在2800点一线已经横盘14个交易日，面对外围市场的持续走好，A股市场却视而不见，出现“久盘必跌”的概率偏大，但由于市场当前成交量低迷，做空能动能也不充足，下跌空间将较为有限。

利好

现在的空头都是未来多头

大众证券报和财信网：六月虽然困境重重，但也并非毫无利好预期，一旦明朗化，会不会提振疲弱的股市?

李泓灏：在市场做空动能不断衰竭、市场严重超跌的背景下，一旦出现实质性利好，场外观望的增量资金终将入市，现在的空头都是未来的多头。

刘云峰：A股纳入MSCI和养老金入市，属长期利好，但短期作用有限，2004年国家放开QFII，属于制度性的重大利好，但直到一年后，市场才最终见底。真正能影响当前市场的还是企业的盈利能力，如果企业盈利增长信号强烈且显现出一定的持续性，才会对市场起到真正的提振作用，由为企业盈利是股市的基本面，当前对市场信心影响最大的也是经济不确性加大，企业盈利能力不强。

资金

尚未传递出变盘信号

大众证券报和财信网：近期两融余额跌破8300亿元已有一周时间，而上周证券交易结算资金余额为15756万亿元，它们还在等待熊市最后一跌?

刘云峰：从当前观察来看，这两个' 数据与市场波动表现基本一致，偶有差异，差异也不大，所以当前单就这两个数据而言，并不能传递出变盘的信号。

李泓灏：近期' 上证指数在2800点附近缩量震荡，两融余额在5月内持续减少，截至上周五两融余额已低于去年6月以来的创下的8291亿元最低值。交易结算资金自4月中旬以来持续流出，上周五余额距离今年2月初股市起涨点的15699亿元已经非常接近，但仍呈现流出趋势。目前沪深两市每天不到4000亿的平均成交量，没有出现持续性的热点板块，主要是存量资金在博弈。但同时小幅流出的动向也表明巨量的观望资金并未全面撤离，它们仍然在等待熊市最后一跌。

热点

只有权重股才能激活股市

大众证券报和财信网：锂电池、VR、OLED等是近期市场较为突出的热点，但为何无法提振市场信心?

李泓灏：首先，市场热点炒作一般遵循“一鼓作气、再而衰、三而竭”的特征，这些热点近期炒作力度远没有第一次、第二次炒作力度强。其次，这些热点涉及的个股较少或是板块权重较小，所以短期仅维持人气无法提振市场信心。未来市场要摆脱困境，需要新的具有一定权重的短期没有经过持续爆炒的板块出现，才能激活人气进而激活股市。

刘云峰：近一段时间，这些强势股阻止了大盘更大的下跌，但却没有带动大盘摆脱颓势，主要原因还是其向上拉动作用还无法完全抵消下跌的力量。个股间的分化未来还会长期存在，这其实是中国经济新旧更替在股市的反映。市场要摆脱困境，还需要更多的盈利和高景气度行业的增多。

六绝

一致性预期往往都是错的

大众证券报和财信网：上证综指从2007年起出现明显改变，你认为今年“五穷”之后是否还会出现“六绝”?

刘云峰：至少，要想“六红”还是有相当大难度的。前期下台阶式的阴跌，都会成为上涨的阻力，经济面、政策面的不确性仍困扰着市场。在没有成交量配合的情况下，大盘最好的情况也只是通过“时间”来换空间。

李泓灏：历史上6月行情较为清淡，特别是近十年端午节前后市场几乎均呈现调整行情，但以史为鉴的同时不能死板地固步自封。一方面，今年的行情具备一定特例，主要由于去年6月以来已经经历4轮深幅调整，调整时间长达一年，近期已创下2014年10月以来地量，做空能量不断衰竭，因此极端地看空已经不合时宜;另一方面，目前市场看空观点空前一致，市场交投情绪已降至冰点，而从相对长周期经验看，一致性的预期往往多数都是错的，任何事情都逃脱不了盛极而衰、物极必反的规律。因此，出现“六绝”的可能性存在，但我们认为概率很小，相反，今年行情的阶段性拐点很有可能在市场过度的悲观情绪中出现，市场否极泰来时点或许正在临近。