平衡市需要平衡策略顺水鱼财经

□金学伟

' 股票 市场，波动是永恒的法则，但波动的密钥却掌握在平衡手里。在平衡与非平衡态中，波动的形式会有很大差别。前者混沌而复杂，后者有序而顺畅。因此，按数学中的“先定型，后定量”原理，我们对股市的分析判断，也可以从平衡与非平衡态入手。这是我们从一开始就介绍价值中枢和平衡波动理论的原因。

对平衡与非平衡态的把握可从两个方向进行。

最直截了当的是看现实走势，当原先简单有序的走势变得不再那么简单时，直观就可以告诉我们，市场来到了一个平衡区间，或者一个平衡区间即将产生，去年8月至2850点后的走势就是这么一种情况。

还有一个是通过观察和计算，TPO点核法和均线法就是这方面的主要工具。前两周，我们通过这两种方法，指出当前市场的两个主要均衡点，一是TPO点核法的2800点，二是均线法的2675点。2675点有1600天均线在那里横着，一目了然。而TPO点核法需要一个价位一个价位地核对，由于没有仔细核对，所以文中说的2800点的价值中枢并不准确，实际应该是2900点——从2007年1月到本月为止，2900点累计获得的TPO数量为33个，明显超过我们上次所讲的2800点的29个。

在讲完了平走法则后，我们均线序列的主要内容基本结束，正好和一开始就介绍的价值中枢理论相呼应。趁此，我们用网友天高云淡君提供的TPO点核公式——T0:COUNT(H =A0 AND L =(A0+100),500)，对沪深' 大盘的价值中枢演变做一番全面回顾。

最早出现的是700点。从1992年5月到1996年1月512点，它累计获得了26个TPO，占全部交易时间46个月的56%。既是A股历史上第一个价值中枢，也是做得最实的价值中枢（从时间占比看），因此，从1996年10月脱离700点后，再也没有跌到过这个价位。

第二个价值中枢是1100点至1200点。从1992年5月首次见到，至1999年5月的5·19' 行情时，1100点累计获得30个TPO，1200点累计获得29个。

第三个是1500点，到2005年6月的998点时，累计获得36个TPO。

回顾这3个价值中枢，可以发现——

它们涵盖了A股的整个第Ⅰ大浪。700点是底部的价值中枢，驱动了512点到1510点的牛市。1200点起到了承上启下作用，驱动了1047点到2245点的牛市。1500点作为第Ⅰ大浪的最后一个价值中枢，驱动了998点到6124点的牛市。

它们全都在第Ⅰ大浪的①浪中，即到1993年2月1558点时就已露过面，报过到。其后的走势，不过是把①浪的波动空间细分一下，再一个台阶一个台阶地重新来过。这种走势，和市场轮廓理论中的平衡市或变形平衡市极为相似：开局先打出一个很大的向上波动空间，然后大幅回落，再逐级向上波动。

它们的TPO数量呈逐级增加状。700点，以26个TPO完成；1100点，以30个TPO完成；1500点，以36个完成。这符合价格越高，对能量的要求越高，能量积蓄的时间要求越长（TPO数量需要越多）。

它们和均线之间有着良好的配合。和700点价值中枢相匹配的，是400天均线的660点附近横行。和1100点至1200点价值中枢相匹配的，是400天均线在1220点一线的横走。和1500点价值中枢相匹配的，是1600天均线在1580点一线的横走。横走的均线级别有多高，未来的行情力度有多大。

它们所驱动的牛市，都无一例外地遵循这样的模式：跌破平衡中轴，出现较大的负乖离率；构筑起有序的上升结构；向上穿越平衡中轴，越涨越流畅。这种模式符合中国股市的基本特征与耗散结构理论。根据耗散结构理论，系统只有在3个条件下才能形成有序状态：一是开放性，能与外界进行能量与物质交流；二是远离平衡；三是涨落。沪深股市由于在与外界的能量交换上存在显著的间歇性特征，总是过几年突然杀进一大波资金，炒一轮后又呼啦啦全走了，剩下股民自己跟自己玩，所以它很难在平衡态中，经复杂的自适应过程，慢慢生发出持续向上的牛市。

2008年的全球金融危机，沪综指大跌至1664点见底，这个点位宣告以往的3个价值中枢都已完成历史使命，新的一轮超级循环开始。

这轮超级循环形成的第一个价值中枢是2000点，从2000年7月到2014年7月，累计获得的TPO数量为38个。阳光底下没有新鲜事，这个价值中枢可视之为Ⅰ浪中的700点。而现在构筑的2900点或许可视为Ⅰ浪中的1200点。由于这个价值中枢已累计获得33个TPO，应该说已完全成型。剩下的只是一个时间问题或者说TPO的数量问题：它是否也像过去那样，一定要积累到明显超过2000点后才会驱动另一波牛市？还有一个是空间问题：是否也像过去那样，一定要在明显低于价值中枢的位置上，才能构筑起有序的上升结构？

这两个问题，时间是最主要的。空间则可保持一定的开放性态度。毕竟，自相似只是混沌世界中的分形之一种，还有随机分形、非线性畸变分形等。

先定型，后定量，也包含了先定型，后定策略和工具。在平衡市交易中，有几个策略比较重要，能较好地兼顾风险和收益。

一是追求模糊正确。只要位置合适，大致可以，就要放弃对形态结构的追求，以市场表现为第一关照重点，这在2780点的成功抄底中已得到了体现。

二是放弃趋势观念。在接近价值中枢位置上，不管市场涨跌，始终保持一定的持仓比例，再以一部分资金高抛低吸，随机操作。

三是合理选择技术工具。在平衡市中，最好的技术工具乃是动量指标，尤其是SKDJ。个人经验，慢速KD在平衡型交易中只需注意两个问题就能应付绝大多数的波动。一个是周线和日线的协同。大体说，没有周线金叉协同，日线就是一波到顶，像第一次2638点反弹。有周线协同的，日线的KD会有2到3波，直到明显的顶背离出现。另一个是日线本身的强度。我讲过，动量指标的作用首先反映强弱，我把90作为强势标准，慢速KD达到90以上才回落，十有八九回落之后还会再有一波，除非是第3次到达90以上。

四是把更多的注意力放在' 个股上面。在平衡市中，一定点位和一定走势背景下，能找到几个对此有充分信心的股票 ，在无流通风险前提下，能容纳多少资金，才是决定我们仓位比重的关键要素。