市场行情或已开启顺水鱼财经

在市场反复震荡之后，' 沪指今日早盘围绕３０００点展开激烈争夺，午后强势上攻，收盘大涨１．８２％，报３０４９．３８点，站稳３０００点整数关口。两市合计成交７３４８亿元，行业板块几乎全线上扬。

或迎反弹窗口期

安信证券徐彪认为，目前“强者恒强”和“抱团取暖”的局面证明市场仍然处于边走边看的“吃饭' 行情”上半场，行情未来还会进入“山脚下板块补涨”的纵深发展阶段。

上投摩根基金发布的三季度' 投资策略报告认为，在二季度末一系列风险事件释放后，外围环境相对稳定的情况下，三季度可能迎来Ａ股市场反弹的窗口期。从宏观经济上看，上投摩根指出，经济增速在经历了过去几个季度的持续下滑后，或将在三季度企稳，主要的驱动力是财政发力带动的基建投资以及地产高景气拉动的地产投资小幅企稳。此外，低库存是一个积极因素，潜在补库存需求对经济增长贡献正面。在此情况下，稳增长再出手托底的动力较大，财政政策继续发力，货币政策有宽松基础。

上投摩根分析，上市企业的盈利或将趋于稳定，全年' 业绩增速大致与２０１５年持平。资金面而言，当前社融规模增长缓慢，预计三季度流动性会相对改善。股市供给方面定增解禁压力持续，但ＩＰＯ和再融资规模可能有所降低。从整体估值来看，目前Ａ股主板估值逐步接近底部，但' 中小板、' 创业板估值仍在均值以上。

“阶段性良机开始浮现。”南方中证５００ＥＴＦ相关人士指出，当市场处于反弹行情时，高成长指数往往领跑市场。据Ｗｉｎｄ' 数据显示，自５月３１日' 大盘反弹以来，中证５００指数上涨１０．２６％，南方中证５００ＥＴＦ及其联接基金的净值增长率分别为１０．６６％和１０．３４％，而同期创业板指、上证综指以及沪深３００的涨幅仅分别为８．８９％、６．９０％和４．８９％。就其标的指数中证５００的指数构成来看，行业分布均匀，成长性好，综合反映了沪深证券市场内中小市值公司的整体状况。

风险偏好有望提升

“相比于２００７年到２００８年的牛熊转换，过去一年的资本市场属于市场回归合理估值区间的正常反应，并非对经济下滑的提前反应。”南方品质优选混合基金拟任基金经理李振兴告诉记者，就当前点位而言，市场的高估值风险已得到较为有效的释放，然而投资者情绪还处于常态以下的偏低水平，下半年市场风险偏好有望提升。

李振兴认为，去年以来Ａ股市场的结构性行情不断演绎，预计这一局面下半年有望继续延续。成长股或因基本面差异导致走势分化加大，而部分热点板块赚钱效应建立，有望引领市场情绪恢复。其中，具备较长生命力的板块更具投资价值。特别是符合消费升级和科技创新的领域具有足够的成长空间，或出现趋势性拐点进而带来投资机会。消费品、' 新能源、文化娱乐、半导体、医疗、' 旅游酒店等行业可予以重点关注。从近十年的发展来看，经济发展的同时伴随着社会进步，这意味着住房在居民支出中的占比将下降，教育、医疗和社会保障的完善将帮助百姓提升消费意愿，在这此背景下，能够提供优秀的消费品或相关服务的公司是不缺市场需求和成长空间的，有望实现穿越经济周期的持续增长。

无独有偶，看好消费新风口的还有中欧消费主题基金经理周晶。他认为，伴随市场震荡回暖，消费板块“弱市见真金”的特点愈加明显。消费品板块中部分行业估值已经进入低区域，具有良好的投资价值，投资者不妨借道投资消费主题的基金产品，布局此轮市场的新风口。周晶表示，能满足消费者需求的品类，大概率能实现快速且持续的增长。例如，以白酒为代表的强势品牌消费品，在经历了过去两三年的调整之后，开始重新步入快速增长的通道。而一些新兴的消费品种和方式，如社交电商、体育等，虽然估值比较高，但行业景气度可观。在未来三到五年，消费品板块中大概率能出现一批中长期表现相当不错的牛股。

值得注意的是，今年以来股市波动加剧，低风险的偏债类基金成为避风港。而这其中，尤以兼顾流动性和收益的定期开放式基金最受关注。据悉，正在发行的南方荣毅定期开放混合型基金，是一只偏债混合型基金，不仅可以投资于债券等固定收益类金融工具，还可投资' 股票 、权证等权益类资产，且股票 资产占基金资产比例不高于３０％，因而与纯债基金相比，更能把握市场扩容带来的投资机遇。理财专家分析认为，封闭运作和定期开放相结合的运作方式，使得该基金在兼顾流动性的同时，减少了资金进出的交易成本。

不过，也有机构提醒，市场的乐观预期正提前透支。' target='_blank' >国泰君安指出，当下相对收益投资者公募机构为主和绝对收益投资人仓位都已经进入高水位区域，而板块快速轮动和净减持增加正加速存量博弈的消耗战，并可能带来吃饭买单的风险。