“锂”当低估值顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》：' 东方精工(' 002611,' 股吧)即将复牌，公司拟以47.5亿元的价格购买普莱德100%的股权，普莱德专业从事' 新能源汽车动力电池业务，若不出意外，东方精工复牌首日将以涨停价报收，公司的实际估值应是多少呢？

张彤：如你所言，东方精工以一字板复牌的可能性较大，但真若如此，只能说明目前市场仍未理性。

《红周刊》：为何？

张彤：因为动力电池行业目前低估值的公司很多。此次东方精工收购普莱德，又是一次高溢价收购，增值率高达1992.83%。高溢价收购只因普莱德较高的' 业绩承诺，普莱德全体股东承诺2016年至2019年，普莱德扣非后的净利润分别为2.50亿元、3.25亿元、4.23亿元、5.00亿元。暂且抛开普莱德能否实现这样的业绩预期不谈，只来看东方精工目前的估值。 此次收购普莱德重组全部完成后，东方精工的总股本将增至12.77亿股。目前东方精工的股价为10.84元，按重组完成后总股本计算，其总市值为138.44亿元。若公司复牌后有一个涨停，其总市值将增至152亿元左右。

《红周刊》：同类的新能源汽车动力电池板块上市公司估值如何？

张彤：以' 国轩高科(' 002074,' 股吧)为例，2015年国轩高科实现净利润5.85亿元，2016年一季度公司的净利润为3.06亿元，仅仅一个季度的利润，国轩高科就已经超过普莱德全年2.50亿元的业绩承诺。2015年和2016年1~3月，普莱德未经审计的净利润分别为10148.91万元和7905.42万元，2015年和2016年一季度国轩高科的净利润分别为普莱德的5.79倍和3.87倍。 目前国轩高科的总股本为8.76亿股，截至本周五公司的收盘价为36.78元，总市值约为322亿元。即使按东方精工目前股价计算，其总市值也仅为东方精工的2.32倍，而根据业绩预测，即使考虑到东方精工原有业务的净利润，2016年国轩高科的净利润至少也应达到东方精工的3.5倍左右。