结构性行情料继续上演顺水鱼财经

结构性' 行情料继续上演

□' target='_blank' >银泰证券陈建华

本周趋势 看平

中线趋势 看平

本周区间 2900-3100点

本周热点 金融、地产、消费龙头

本周焦点 宏观政策

□银泰证券 ' target='_blank' >陈建华

上周初两市在技术面因素以及深港通开通预期的推动下温和上行，' 沪指重回3000点上方，周三、周四尽管一度小幅调整，但周五随着银行、地产的集体走强两市重回升势，沪深指数周涨幅进一步扩大。短期A股博弈料将加剧，沪深市场预计将继续上演结构性行情。

近年来多国央行普遍实施宽松的货币政策，宽松的资金市场使得资产收益率持续走低，欧、日国债大面积呈现负利率，国内十年期国债亦跌破2.7%，创2009年来新低，逼近2.5%的历史低位。国债收益率的持续下行彰显了资金宽松背景下高收益资产的缺失，同时对高息资产的追逐也在很大程度上推动了近期A股市场风格的转换，成为推动近期沪深指数上行的主要原因。在世界范围内资产荒的背景下，A股整体亦将受到支撑，然而实体经济增速下行压力不减，短期央行货币政策调整的可能性不大，沪深股市整体空间仍将受到明显抑制。

近期A股风格分化迹象明显，以银行、地产为代表低估值权重日益受到资金青睐，但与此同时面临估值与' 业绩双重压力的中小市值' 个股则成为市场风险主要来源。后期两者的博弈预计仍将延续，尤其随着外部市场环境的变化，两市盘面风格不排除出现反复的可能，也将影响后期A股运行。在此背景下，沪深市场走出趋势性行情的可能性不大，结构性行情预计仍将是后期沪深市场的主要特征。