9月A股成交量或创下一年半来新低 短线煎熬依旧顺水鱼财经

昨日两市再创地量。深市成交金额1888亿元，创下一年半地量（熔断日除外）。不过，别光注意日成交，9月的沪深市场可能创下一年半来的月度地量。

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昨天说了国庆节后第一周" 行情涨跌规律不明显。那么，10月份的行情涨跌趋势明显吗？如下图：

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这是1995年以来的21年" 数据，10月份行情上涨的概率不到50%，与9月一样，涨跌幅度都不大。倒是11月的上涨概率更大一些。

从全年各月份来看，2月和3月的行情其实最好。2月份往往是春节期间，3月份是传统的" 两会期间。这段时间人心思涨，加上一些利好刺激（如行情更容易上涨。这种趋势甚至会延伸到4月份。2-4月的累计平均涨幅9.5%，具有显著的正收益。

2005年以来的情况如下图：

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由此可以看出，过去11年，10月-12月的行情上涨概率略大一些。其中12月份出现了显著的正收益。2月仍是最佳的月份。

综合来看，国庆节后第一周的行情预计涨跌幅度不大（虽然我们休假一周，但估计欧美市场波动不会太大，对我们影响也就十分有限）。10月的行情可能仍难以摆脱盘局。

从这个角度看，牛市准备期的第一个可能性是在12月开始起涨；另一个可能性是从明年2月（最迟4月）开始起涨。短线还是要煎熬的。

9月行情还有两个交易日，不过，9月却即将创下一年成交的地量，并相比去年峰值下降8成以上。去年市场的最高成交出现在6月，沪市当月成交金额20万亿元。而今年9月迄今成交金额不足2.9万亿元，预计全月成交低于3.1万亿元，相比去年峰值下降近85%。

月度成交比此前峰值下降8成是一个很难出现的事件。1994年以来的22年时间里，出现过10次。其后一年的最大涨跌幅如下：

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从这个表也可以看出，最近10多年，当地量出现之后，股市的下跌空间越来越小。但上行的空间还是比较大的。换言之，地量出现后，买" 股票 、持仓的收益是远大于风险的（收益风险比4倍以上）。

但是，除非是急跌，否则地量出现之后并不会马上见到大的牛市行情。急跌下的缩量见底出现于1994年6月和7月，1995年1月和11月、2005年5月、2008年10月。急跌之后，明显缩量，则这里就会是底部。否则，底部的量会持续缩小的。历史的缩量过程如下图：

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这张表列出了历次持续缩量的过程。2016年以来已经有三个月缩量了。9月预计是第四个月，如果不出意外，10月很可能是第五个月。现在的行情，就越来越像1995-1996年的缩量过程了。

地量之后，虽然理论上仍有一些下跌空间，但一个可选的操作策略是全仓买进一批股票 ，耐心等待机会。10月起，扬韬略将选择一" 个股票 组合发布出来，供大家参考。

预计未来两天，市场成交会继续低迷，一点点资金就可以把指数打起来100点。如果我有1万亿元资金，应该伸展一下了，让大家过节安心一点。

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