凯恩斯：年内锌价涨幅超80% 5只概念股最受益顺水鱼财经

' target='_blank' >凯恩斯老师，2015年8月，接受《纽约时报》采访，被纽约时报称赞为一位中国公认的“股神”。这位“股神”，曾经多次准确预测了重大拐点，对于大事件、大方向的分析独具慧眼，擅长挑选大牛股，下面先介绍凯恩斯老师的最新观点：

' 有色金属行业中小金属的投资机会

“煤飞色舞”式的牛市何时重现？

今年，上海' 期货交所的有色金属中，虽然' 主力的铜，铝等' 大宗商品价格保持稳定，但是锌，铅，锡，一些消耗性的小金属却出现了大幅的上涨。锌价涨幅超过了80%，铅锌的涨幅也超过了50%，预计生产锌，铅，锡等小金属的上市公司，将出现趋势性的投资机会。其中以锌为代表。今年涨幅最大的小金属就是是锌。锌价上涨主要是受到锌精矿去库存完成和锌矿供应缺口影响，未来上涨潜力大。

锌精矿的去库存是在2016年初完成的，今年一季度，国际锌价从2010年开始，到2016年初最低1444美元，已经跌了6年多，价格已经跌到了2008年金融危机时候的底部。锌价的长期下跌，导致很多锌矿山停产。由于锌属于不可回收金属，无法像铝和铜一样，通过废品回收，所以锌的唯一来源就是矿山开采。故此到2016年初全球锌矿库存消耗完成，供给开始出现缺口。市场预计锌精矿供应缺口将至少延续至2017年。主要是海外大型锌矿山资源枯竭闭坑与锌价暴跌倒逼锌矿减产停产。由于矿山建设需要周期，所以新兴锌矿山大规模投产周期又在2018年以后，近期的产出缺口无法被新增产能弥补。所以锌精矿供应端在2016年起将产生实质性的收缩。而精炼锌的需求仍呈现增长态势。所以供应端与需求端会此消彼长，故锌精矿于2016年供应缺口大幅扩大。有机构' 研报认为，预计2016-2017年全球锌精矿将分别短缺67、89万吨。

锌精矿的短缺在国际锌价波动上得到了很好的体现。伦敦LME锌价从最低的1444美元，上涨到了8月份最高2314美元，涨幅高达60%，涨幅远远高于其他有色金属，甚至远高于黄金。今年黄金从最低的1046美元上涨到1375美元，涨幅不过31%，而今年黄金的' 股票 涨幅远远高于黄金价格上涨的幅度，龙头' 山东黄金(' 600547,' 股吧)从最低点上涨了3倍，而锌相关股票 的涨幅小于黄金股，所以拥有锌矿资源的上市公司值得关注。

从需求端来看，中国是第一大锌消费国，锌主要用于汽车、家电、高速公路等行业对镀锌板需求的上升。镀锌主要是防腐需求，镀锌行业的迅猛发展，是驱动锌需求的最强动力。中国锌需求较去年增长6.8%。中国国内精炼锌产量较去年下滑0.3%，国内锌矿面临长期的供不应求。

从供给端来看，中国锌资源储量位居全球第二，精矿产量占全球产量40%。中国锌精矿的产出重点在中小矿山， 初步估计小矿山产量约占全国产量的30%-40%。近年来受国家环保核查加严、环保投入加大、成本提高及价格下跌影响，一些地区小矿山出现大面积关停。中国锌精矿产量，最近两年已经连续两年出现负增长。

锌矿供应收缩，锌去库存完成，锌精矿的供应紧缺，导致锌精矿价格的上涨。未来锌的上涨具有可持续性，A股锌精矿的上市公司主要有' 中金岭南(' 000060,' 股吧)、' 驰宏锌锗(' 600497,' 股吧)、' 西藏珠峰(' 600338,' 股吧)、' 西部矿业(' 601168,' 股吧)、' 宏达股份(' 600331,' 股吧)。

' 中金岭南锌矿储量742吨，在目前的A股上市公司中最多。宏达股份541吨，位列第二，驰宏锌锗储量522吨，与之相近。而西藏珠峰和西部矿业，储量分别为370吨和255吨。

从锌矿采选毛利润率和营收来看，西藏珠峰营收14.9亿，毛利润率是67.5%；驰宏锌锗营收181亿，毛利润率41%，西部矿业营收267亿，毛利润率35%。宏达股份营收43.7亿，毛利润率51%。中金岭南营收169亿，毛利润率10%.这个五个上市公司比较起来，驰宏锌锗和西部矿业营收高，毛利润率高，是最好的两个公司。而储量最大的中金岭南毛利润最低，不建议考虑。西藏珠峰营收最少，但是毛利润率最高，显然随着锌价的上涨，公司的成长性最好。

投资风险：目前的分析是建立在锌供应继续短缺，未来两年伦敦锌价格继续上涨的基础上的，若锌矿开采出现变化，则投资逻辑也会发生逆转，所以以上分析属于个人意见，仅供参考。

老师简介：

凯恩斯先生，是中国证券投资界著名的财经分析专家，是中央电视台《证券资讯频道》特邀专家、北京电视台《天下财经》财经嘉宾、《第一财经》' 股评栏目嘉宾，对外经贸大学客座教授。曾经担任清华大学、浙江大学、人民大学操盘学特聘讲师；其' 新浪博客（blog.sina.com.cn/cannes）浏览量超过10亿次，并著有发行量超过10万册的《凯恩斯看盘》、《牛股基因》等书籍；' 投资策略倍受全国各地投资者推崇；发展出一整套高精确度的形态操盘交易法。目前担任北京大君智萌投资管理有限公司董事长。凯恩斯老师一直对历史的重大拐点预测准确，以下是凯恩斯老师对近期' 行情的精准判断

凯恩斯老师战绩回顾：

2008年9月25日53000元附近，做空铜，国庆节后出现10个跌停，铜一直跌到23000元附近，获得十倍利润。

2009年3月20日 ，建议关注煤炭板块，' 大同煤业(' 601001,' 股吧)从13元附近最后上涨到55元，翻了接近5倍。

2010年5月，带领投资者抄底' 爱尔眼科(' 300015,' 股吧)，从29元上涨到49元。

2011年7月， 从4.6元附近抄底300146 ' 汤臣倍健(' 300146,' 股吧)，2011年最高涨到9元，翻倍，同期，' 沪指跌幅超过20%。

2013年6月底，发现了3年十倍的牛股' 安科生物(' 300009,' 股吧)，结果到2015年的2年半，安科就实现了3年十倍的目标。

2016年推出年度免费十大金股，其中' 万安科技(' 002590,' 股吧)，从12元上涨到34元，三个月上涨3倍。

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