三季度险资持股市值逾1万亿元 A股36家房企前十股东现险资顺水鱼财经

外来者“凶猛”!从纯粹的财务投资可能演变成有进入管理层的欲望，其中，险资举牌上市房企，甚至控股的表现开始浮出水面。

" 西南证券(" 600369," 股吧)研究发展中心报告显示，三季度险资持股市值达到10353.49 亿元，环比增加323.62 亿元，增加幅度为3.23%。剔除" 中国人寿集团所持的中国人寿和" 中国平安保险（集团）股份有限公司所持" 平安银行(" 000001," 股吧)这两个因素，" 保险机构三季度所持" 股票 数达到687 只，环比增加77只，为历史最高水平。其中，" 房地产行业是险资重要举牌对象。

另据《证券日报》根据Wind" 数据统计，截至11月28日，136家（按照" 申银万国房地产行业分类）A股房企中，被险资进入前十大流通股股东的房企为36家，占比达到26.47%。

" 广发证券(" 000776," 股吧)指出，险资举牌的上市公司行业上偏好地产、金融和稳定增长类公司；在股权方面喜欢股权分散、高分红、中等市值公司；而在财务特点方面偏好现金流充沛、高ROE、低估值公司。

险资凶猛

近日，安邦加快举牌" 中国建筑的步伐。实际上，自2015年以来，险资在二级市场投资活跃，开始密集性出击举牌地产企业，甚至千亿元量级房企对外来者的“凶猛”都似乎猝不及防。

如今看来，这种现象仍在加剧。西南证券分析师" 张刚表示，三季度保险机构持股家数处于历史最高水平，调仓幅度较大。剔除中国人寿和平安银行两个标的后，保险机构仍继续保持对" 金融行业较高的持仓比重，而对房地产行业的持仓市值连续四个季度保持第二名的位置。

具体到" 个股方面，" 国华人寿及中国人寿三季度新进" 中国铁建12615万股，按三季度期末计算持股市值10.96亿元，位居险资新进股市值首位。此外，险资新进" 金洲管道(" 002443," 股吧)、" 梅雁吉祥(" 600868," 股吧)、" 山东钢铁(" 600022," 股吧)、" 深圳惠程(" 002168," 股吧)、" 中体产业(" 600158," 股吧)、" 泰禾集团(" 000732," 股吧)等个股均超过4亿元。

而据《证券日报》记者从Wind获得的数据显示，截至11月28日，136家（按照申银万国房地产行业分类）A股房企中，被险资进入前十大流通股股东的房企为36家，占比达到26.47%。

其中，万科、" 金融街(" 000402," 股吧)、招商蛇口、" 保利地产(" 600048," 股吧)、" 金地集团(" 600383," 股吧)、" 首开股份(" 600376," 股吧)、泰禾集团、" 苏宁环球(" 000718," 股吧)、" 北京城建(" 600266," 股吧)、华侨城、新城控股等知名房企均在其列。显然，过去的四强房企“招保万金”全部上榜。

除此之外，在香港上市的内房股更是险资的重点举牌对象，" 碧桂园、远洋集团等房企都在该范围之内。

" 东方证券分析师竺劲认为，据统计，在举牌上市公司比较活跃的13家保险公司及其举牌的58家上市公司中，地产行业上市公司有13家，占22.4%，远超过其他行业。另外，保险公司中举牌比较活跃的安邦、前海人寿、生命人寿等保险公司偏爱高分红公司，持有上市公司股权比例都较高，且倾向于获取董事会席位。

部分险资有意参与公司管理

事实上，对于险资频繁举牌上市公司的目的，业内多认为，2013年以来，保险行业尤其是寿险行业保费收入增长迅速，资产配置需求增大，无风险利率的下行使得股票 作为资产配置方式相对于债券更受保险资金青睐。

更重要的是，竺劲称，目前来看，保险资金举牌地产上市企业将带来两波" 行情，一是资金进入推动股价上涨；二是资金进入后，市场对公司价值重估。另外，部分保险公司偏好持有上市公司较高股权，倾向于获得董事会席位。

正如竺劲所示，保险公司举牌上市公司虽多有发生，但是，通过统计发现，部分险资实际上开始不满足于财务投资进而获得高收益，而是意在参与被举牌上市公司的管理。

据平安证券分析师" 王琳统计，在2015年底，险资就开始显现出参与管理上市公司的意图。王琳表示，“从我们统计的目前保险资金举牌的地产公司类型来看，当前28家被保险资金持有的公司中25%是以获得重大影响争取控股为目的，46%是看好公司一线城市资产价值和未来发展，还有29%是布局中小市值的公司，看好公司转型或者壳资源。”

实际上，据《证券日报》记者观察，也有远洋集团等多家企业的董事会席位中有险资成员，且已参与日常管理。

“部分险资的收购重在争夺上市公司主导权，股权分散的上市公司被继续增持是大概率事件”，易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，除了双方有可能在养老地产等方面增加协同扩张的新产业外，上市公司也要加强对主动权的控制能力。