养老金入市在即谨防砸出黄金坑顺水鱼财经

李骐

11月29日，全国社保基金理事会公布了选定的4家基本' 养老保险基金托管机构，分别为' 工商银行、' 中国银行、' 交通银行和' 招商银行。此前一天，财政部发布《社会' 保险基金会计制度（征求意见稿）》公开征求意见，该意见的发布被业内看成是为养老金安全开展投资运营铺路。

未来一周，来自基金、保险、' 券商等的26家竞标机构将进行角逐，接受社保基金理事会的现场考核。若一切顺利，首批基本养老金投资管理机构名单有望在年内出炉。年底前，养老金将最终完成地方统筹归集、落实托管机构和投资管理机构、确定入市资金量、实际入市等流程。有观点认为如果以30%的入市上限计算，预计有6000亿元左右可以入市。

养老金入市是利好吗？对此，媒体的观点普遍是：养老金入市将为A股市场引入长线投资者，增加市场投资资金，对A股长期发展具有明显的正能量。笔者想说的是，养老金入市也许从长期看会带来增量资金入市，但短期很可能是个利空，投资者要谨防养老金砸出的黄金坑。

空口无凭，' 数据说话。先看一则年初的新闻，据证券时报报道，全国社保基金2月18日给多家境内委托管理人划账，总计约100亿元人民币，用于在二级市场购买' 股票 ，并且，这笔资金最快可于19日入市。区区100亿人民币引发的冲动让' 上证指数短暂冲高后随即掉头向下，一周多时间暴跌近300点，一直跌到年内低点2638点附近才稳住。

再看看去年的新闻，据中国经济网8月16日报道，记者通过梳理中登公司最新发布的2015年7月份统计月报发现，7月份社保基金新开立了46个A股账户，沪深两市各为23个。这也创下了2008年11月份有相关统计以来的单月账户，总该涨了吧？没有，' 大盘从8月中旬的4000点左右一气跌倒8月底的2906点才止住，跌幅近30%。

2013年4月份，社保基金在沪深两个交易所各开立了2个账户，大盘从4月的最高点2253点一路跌到6月份的1849点，不过4个账户而已。

我们再来看看社保基金成立之初时的表现吧。2003年6月2日，全国社保基金理事会与南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金管理公司签订相关授权委托协议，全国社保基金正式进入证券市场。上证指数从当年6月最高点1582点一直跌到11月的最低1307点。

显然，每次出现社保入市的消息，大盘砸坑已是常态，坑的大小与市场位置与入市资金大小有关。

为什么？因为社保基金是最不能亏损的资金，它必须得到一个低价建仓的机会，而这个低点是无数散户流着泪割出来的。在散户割肉背后，是全国社保基金自2001年投资股市以来，基本保持了年化8%以上的收益率。

前事不忘，后事之师。现在，具有类似性质的养老金要入市了，而且一来可能就是多达6000亿，11月29日创下的3301点高点已是熔断以来最高点，养老金会选在哪个点位入市呢？

君子不立于危墙之下。在这个市场上，活下去，最重要。