强监管下的资本市场新格局顺水鱼财经

又到年尾，当我们回望这一年，有很多话要说。

纵观2016年，不平凡的资本市场上演着别样的精彩：从年初叫停熔断机制，恢复市场活力和投资者信心，到年中谨防' 新股、并购重组和再融资炒作，夯实市场基础，完善制度建设，再到年末开通深港通，规范杠杆收购，明确资产管理底线思维，在市场平稳运行的基础上提高直接融资规模……“强化监管、防范风险”这八个字始终贯穿在资本市场全年的制度建设中，似指挥棒，左右着监管的方向，调节着监管的尺度。

中国证券市场自建立以来，就在法治化、市场化的道路上摸索前行，违法违规屡禁不止，制度建设艰难推进。在去年的股市疯涨与暴跌中，参与者的贪婪被急剧放大，面对上涨时的利益诱惑、下跌时的慌乱避险，许多积聚已久的问题集中爆发。虽说相对于2015年的跌宕起伏，2016年A股市场指数表现颇为平静，但风险暗涌，深层次的制度重塑、市场的信心重建迫在眉睫。

资本市场要做好优化资源配置、引导要素有序流动的重要渠道，为推进供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”五大重点任务、促进' 大众创业万众创新作出积极贡献，无疑需要严格监管市场、严查操纵股市、积极引导外部资金入市，以依法监管，从严监管，全面监管的思路来保证改革措施顺利实施。这一年，资本市场休养生息，这一年，资本市场刮骨疗伤。“监管”是方式，“疗效”才是目的。

所以，我们看到了，IPO全链条监管将监管触角延伸至发行人、保荐机构以及其他中介机构，证监会启动了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动，要求' 券商针对IPO在审企业进行新一轮的财务自查，' 欣泰电气(' 300372,' 股吧)被采取' 退市处理；我们看到了，监管层严打不正常举牌，严查并购重组概念炒作和借壳套利，严控高转送减持，提示' 互联网金融风险，促市场回归理性，树立价值投资理念；同时，我们还看到了，证监会等部门掀起的监管风暴在今年席卷了A股市场的各个角落，一些涉及违法减持、违规配资、价格操纵、内幕交易等违法违规行为受到了监管部门的严厉查处，公平、公开、公正的市场环境正在形成。

既“治标”又“治本”的监管手段仍在继续，市场在平稳运行中实现了机制的优化和制度的创新，不仅市场融资规模不断提升，监管也更加具有针对性和主动性，多层次股权融资体系不断健全，市场化的并购重组和退出机制日趋完善，企业融资成本逐步降低，上市公司治理持续优化，“对症下药”的各项措施显现出积极成效。

股市健康发展的护城河即将筑成，可以预期的是，未来强监管将成为常态，而且监管将逐渐平移到事中与事后环节，随着监管层在资本市场市场化、法制化和国际化等方面步伐的加快，资本市场服务实体经济的能力逐步恢复和提升，新的更健康的市场生态将在孕育之中产生。